Amazon lager fortfarande en "övertygande möjlighet" trots moln oro, säger JPMorgan

Trots det ser Amazon väl positionerat ut för sekulär tillväxt, och den delen av verksamheten är "välpositionerad", sa Anmuth.

"I många fall hjälper AWS kunder att flytta till lägre lagringsnivåer eller instansnivåer, samtidigt som de utnyttjar sina egna Graviton-chips som ger bättre prisprestanda och driver högre marginaler för AWS genom bättre optimering," fortsatte han. "AWS priser också mestadels i USD och arbetar nära internationella kunder som nu ser betydande prishöjningar relaterade till valuta."

Sådana initiativ "kommer sannolikt att resultera i vissa prisavdrag på kort sikt, men också bättre kundrelationer på lång sikt", sa Anmuth.

Han kommer också att titta på AWS vinsttrender. "Framöver är vi hoppfulla att efter en tung uppbyggnadsperiod - och långsammare användningstillväxt - kan AWS snart bromsa investeringar i datacenter och infrastruktur", skrev han.

Se även: 5 skäl till varför Meta-aktien nu är värd att köpa, enligt JPMorgan

Anmuth noterade att det också finns press på detaljhandelsdelen av verksamheten, men Amazon har spakar att dra.

Efter det fjärde kvartalet borde "förbättring av lagernivåer och snabbare leveranshastigheter hjälpa till att driva en starkare efterfrågan", sa han, och jämförelser blir enklare 2023, vilket skapar förutsättningar för en återacceleration i detaljhandelns intäktstillväxt.

Företaget kan göra framsteg också när det kommer till vinst. Medan Anmuth sänkte sina uppskattningar av rörelseintäkterna för 2023 med 21 % i sin senaste notering till kunder, skrev han också att Amazon borde se ett minskat leveranstryck under året, och det kan spara mer pengar genom ytterligare nedskärningar i personalstyrkan.

Allt sagt, han sänkte sitt kursmål på Amazons aktie till $130 från $145 i sin fredagsrapport, även om han sa att Amazon fortfarande är en "övertygande möjlighet" för investerare, och han betygsätter aktien till övervikt.