AMC Networks tar omfattande nedskrivning av programmering eftersom streaming inte växer tillräckligt snabbt

Efter nyheten den 29 september att VD och COO för AMC Networks Christina Spade skulle kliva av efter bara tre månader på jobbet och att massiva uppsägningar skulle komma, fick investerare fler dåliga nyheter den 1 december när företaget avslöjade i en SEC-anmälan att det skulle ta en omstruktureringsavgift på $350-$475 miljoner.

Även om företaget inte satte en siffra på det, rapporterade Wall Street Journal att så mycket som 20 % av personalen kunde släppas ifrån företaget också tefter en massiv nedskrivning av sitt innehållsbibliotek på $300-$400 miljoner. Omorganiseringen av personalen förväntas endast ligga i intervallet 50-75 miljoner dollar, vilket kommer att inkludera kostnaden för avgångsvederlag och andra administrativa förändringar.

Spades utbetalning ingår också i avgiften. Enligt en SEC-anmälan kommer hon att få mer än 10 miljoner dollar i avgångsvederlag om hon inte fick sparken av orsak eller om hon lämnade av goda skäl.

Liksom de flesta kabelnätsägare hade företaget ett fruktansvärt tredje kvartal till stor del på grund av "sladdklippning" då konsumenter flydde traditionella kabel- och satellitpaket till förmån för strömmande videotjänster.

Resultatet offentliggjordes den 4 november, med en intäktsminskning med 15.9 % till 681.8 miljoner USD. (mot en minskning med 6.2 % YTD) och justerat rörelseresultat sjönk 13.5 % till 194.3 miljoner USD (mot -15.7 % YTD). Justerad vinst per aktie sjönk med 22.0 % till 2.09 USD.

Även om streamingintäkterna ökade med 41 % under tredje kvartalet, med bara 3 miljoner abonnenter kan denna relativt nya intäktsström inte hålla jämna steg med försämringen i sina kärnnätverk, AMC, BBC America, IFC, Sundance TV och WEtv.

På företagets konferenssamtal för tredje kvartalet gav Spade beröm till den tidigare ledningsgruppens satsning på streaming, och sa: "AMC Networks är mitt uppe i en viktig transformation med strömmande tillväxtmomentum och nya möjligheter som gör det möjligt för oss att gå över till en konsumentfokuserad multi -plattformsföretag med premiuminnehåll med en strategisk blandning av beprövade och nya digitala distributionsströmmar."

Även om företaget skröt med betalda streamingsubs ökade med 44 % jämfört med föregående år under det senaste kvartalet och förväntas stiga till 12 miljoner i slutet av 2022, men företaget lade bara till 300 XNUMX streamingsubs under sitt senaste kvartal, jordnötter jämfört med andra stora konkurrenter.

Dess streamingverksamhet inkluderar AMC+, Acorn TV, Shudder, Sundance Now, ALLBLK och det animefokuserade HIDIVE-innehållserbjudandet online.

Kommentarerna från Patrick O'Connell, EVP & CFO, på vinstsamtalet verkar nu ironiska med tanke på den enorma nedskrivningen av programmeringen. "Justerat rörelseresultat kommer att vara cirka 10% lägre än 2021, i enlighet med vår tidigare vägledning på grund av strategiska investeringar i programmering och marknadsföring," sade han. Investerare har drivit ned aktierna från sin 52-veckors högsta på $44.66 i februari till under $20/aktie - den stängde den 2 december på $19.49, en nedgång med 56.4% från den högsta i februari.

Även om andelarna i många av de stora kabelnäten har fallit avsevärt eftersom sladdklippningen inte har saktat ner som många hade förutspått, är detta en enorm nedgång och både pengaförlusta streamingtjänster och linjära kabelnät verkar båda i onåd hos Wall Street.