AMC siktar på en massiv skuldbörda med "APE" speciell utdelning

Smakämnen AMC Preferred Equity Units kommer att noteras på New York Stock Exchange under symbolen "APE", en nick till investerarna som förvandlade företaget till en meme-aktie, som ofta refererar till sig själva som "apor" eller "apenation."

Den speciella utdelningen är det senaste steget i en resa som tog AMC Entertainment
CMA,
+ 18.86%
från belägrade pandemioffer till meme-stock-fenomen. AMC:s meme-aktiestatus fick företagets aktier att skjuta i höjden förra året, innan de kom tillbaka till jorden.

AMC-aktien stängde till rekordhöga $62.55 den 2 juni 2021, därefter ett mer än sexfaldigt rally på två veckor. Med aktien ned 7.2 % i morgonhandeln på fredagen handlades den 72.3 % under den rekordstängningen.

Även om AMC förblir en orsak till en högljudd gemenskap av enskilda investerare, är företagets finansiella hälsa en anledning till oro, enligt data från RapidRatings, ett företag som bedömer ekonomin hos offentliga och privata företag.

APE:s specialutdelning kan hjälpa AMC att minska sin massiva skuldbörda, enligt analytiker.

Se nu: AMC tillkännager särskild utdelning i form av "Ape" preferensaktier; aktien faller

Utdelningen "bör opportunistiskt användas för att [minska] totala utestående skulder eller på annat sätt", skrev Benchmark-analytikern Mike Hickey, i en not som släpptes på fredagen.

AMC har för närvarande cirka 5.5 miljarder dollar i utestående skulder, enligt Hickey. "Vi misstänker att ledningen siktar på hävstångseffekten på 3x – 4x AEBITDA [justerat resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar]. FY24 konsensus är för 660 miljoner dollar i AEBITDA, vilket skulle översättas till ett totalt skuldmål på 2.3 miljarder dollar, vilket skulle innebära ett totalt skuldminskningsmål på 3.2 miljarder dollar, tillade han.

Benchmark har ett hold-betyg på AMC.

"Vi erkänner att vi är uppmuntrade av AMC:s föredragna aktiemeddelande, eftersom det kommer att ge företaget en möjlighet att återbetala sin massiva skuld och göra investeringar för att förbättra sitt globala fotavtryck", skrev Wedbush-analytiker Alicia Reese, i ett meddelande som släpptes på fredagen.

APE:s speciella utdelning skapar i själva verket en aktieuppdelning mellan två och en, där hälften listas under AMC och hälften under APE, enligt Reese. "AMC är förhandsauktoriserat att sedan emittera upp till 4.5 miljarder ytterligare preferensaktier i APE för att samla in pengar", skrev hon. "Om den här transaktionen skulle påbörjas förväntar vi oss att AMC kommer att ge ut en del av sina auktoriserade APE-aktier för kontanter för att betala ner majoriteten av dess utestående skulder, vilket gör AMC till en mer attraktiv långsiktig investering."

Detta skulle också frigöra AMC för att återställa sin kvartalsvisa utdelning mycket tidigare än vad den annars skulle ha gjort, tillade Reese.

Wedbush har ett underpresterande betyg och $4 prismål för AMC.

Se nu: Hur en investerare tillämpade lärdomarna från meme-aktiens frenesi på blockchain och NFT

AMC kommer att ge ut en APE-utdelning för var och en av sina nästan 517 miljoner utestående aktier, enligt vd Adam Aron. "Emissionen endast till våra aktieägare av omsättbara AMC Preferred Equity-andelar klargör vem som ingår i vår nuvarande aktieägarbas", sade han i uttalandet.

Företaget har ställts inför ogrundade internetkonspirationsteorier om att det finns miljontals syntetiska AMC-aktier i omlopp, samt uppmaningar om en aktieomräkning, enligt ett reportage i The Wall Street Journal.

Företaget, som utfärdade en "I own AMC" NFT i januari, kommer också att utfärda en "I own APE" NFT till aktieägarna.

Under ett telefonkonferenssamtal för att diskutera resultaten sa VD Aron att AMC har flexibiliteten att utfärda fler APE i framtiden.

AMC rapporterade också sina resultat för andra kvartalet efter marknadens stängning, och rapporterade en minskande förlust som slog förväntningarna och intäkterna i linje med analytikernas prognoser. 

"När närvarotrender gynnades av en övertygande storfilmsskiva och konsumenternas efterfrågan på upplevelser utanför hemmet", skrev Benchmark-analytikern Mike Hickey. "Vi tror att den inhemska biljettkassan kan leverera tillväxt i ett recessionsscenario."

"AMC har behållit vissa marknadsandelsvinster jämfört med dess pre-pandemisnitt eftersom det förbättrar sitt fotavtryck både nationellt och internationellt", skrev Wedbushs Alicia Reese. "Dessutom klarar AMC sig bra genom makromotvind som driver koncessionskostnader, energikostnader och högre löner."

När han talade under telefonkonferensen för att diskutera resultaten sa AMC:s vd Aron att det finns en "brist" på nya stora filmtitlar som släpps i augusti och september, och tillade att "saker kommer att sakta ner i flera veckor." Detta kommer dock att förändras under fjärde kvartalet, med en rad stora filmer. Dessa inkluderar Jamie Lee Curtis i "Halloween Ends", Julia Roberts och George Clooney i "Ticket to Paradise" och Tom Hanks i "A Man Called Otto" samt uppföljarna till "Black Panther", "Shazam" och " Avatar.”

Se nu: AMC kan ha varit en älskling i memestock, men svaghet på vissa nyckelområden har bolaget på skakig mark

"Så borde även filmlistan för kalenderåret 2023 få oss alla att le", tillade han. "Vi ser fram emot fjärde kvartalet 4 och vi ser fram emot kalenderåret 2022 med absolut glädje."

AMC:s aktie har ökat med 17.9 % under de senaste tre månaderna men har fortfarande tappat 36.3 % hittills i år, medan S&P 500-indexet
SPX,
-0.16%
har minskat med 0.1 % de senaste tre månaderna och tappat 13.1 % i år.

Av sju analytiker som tillfrågats av FactSet har tre ett hold-betyg och fyra har ett säljbetyg på AMC.