AMD krossade det, Lisa Su krossade det: Så här handlar du med det

krossade det! Okej, jag kanske är lite partisk. Kanske är jag länge avancerade mikroenheter (AMD) . Kanske var Lisa Su redan min favoritvd genom tiderna. Kanske, bara kanske, när Advanced Micro Devices släppte företagets finansiella resultat för första kvartalet på tisdagskvällen, slet företaget helt enkelt locket från bollen. Kanske.

För tremånadersperioden som slutade den 26 mars 2022 redovisade Advanced Micro Devices en justerad EPS på 1.13 USD (GAAP EPS: 0.56 USD) på intäkter på 5.9 miljarder USD. Båda dessa topp- och nedersta resultat slår lätt Wall Street. Det är en vinsttillväxt på 117 % på en försäljningsökning på 71.2 % för de som håller poängen.

Om man tittar på siffrorna i siffrorna... förbättrades den justerade bruttomarginalen (iögonfallande 660 bps) från 46 % för ett år sedan till 53 %. Justerat rörelseresultat ökade med 141% trots en ökning av justerade rörelsekostnader med 62%. Det resulterar i justerad rörelsemarginal som växte hela nio procentenheter till 31%. Exklusive Xilinx ökade justerad intäkt med 55%, justerad bruttomarginal ökade från 46% till 51%, medan justerat rörelseresultat ökade med 110% och justerad rörelsemarginal ökade till 30%. Företagsutförandet har varit fantastiskt. Siffrorna är fantastiska.

Segmentera prestanda

Datorer och grafik

… inkluderar stationära och bärbara processorer och chipset, diskreta och integrerade GPU:er, datacenter och professionella GPU:er och utvecklingstjänster

Intäkterna ökade med 33 % på årsbasis och 8 % sekventiellt till 2.8 miljarder USD (ett nytt rekord) tack vare försäljningen av Ryzen och Radeon-processorer år över år och försäljning av Ryzen-processorer kvartal över kvartal.

– Rekordrörelseintäkter på $723 miljoner upp från $485 miljoner för året innan.

– De genomsnittliga försäljningspriserna ökade både å/å och kv/q drivet av en rikare mix av försäljning av Ryzen-processorer.

Enterprise, Embedded och Semi-Custom

… inkluderar server och inbyggda processorer, semi-anpassade, System-on-Chip (SoC) produkter, utvecklingstjänster och teknik för spelkonsoler

Intäkterna ökade med 88 % på årsbasis och 13 % sekventiellt till 2.5 miljarder USD (ett nytt rekord) tack vare EPYC-processorförsäljning såväl som försäljning över både halvanpassade och inbyggda produktområden.

– Rekordrörelseintäkter på $881 miljoner upp från $277 miljoner för året innan.

– Rörelseresultatet förbättrades på grund av högre intäkter och en licensvinst på 83 miljoner USD.

Xilinx

… inkluderar FPGA-produkter (Fältprogrammerbara Gate Arrays), adaptiva System-on-Chips (SoC) och Adaptive Computer Acceleration Platform (ACAP) …

Delvis intäkter för kvartalet var 559 MUSD med ett rörelseresultat på 233 MUSD. På proformabasis för hela kvartalet genererade Xilinx över 1 miljard USD i intäkter (+22 %), drivet av tillväxt inom alla större slutmarknadskategorier. (Detta affär stängdes i mitten av februari.)

På den noten...

Vid samtalet i går kväll sa VD Lisa Su att Xilinx-affären såväl som det planerade Pensando-förvärvet har fört AMD till en "betydande brytpunkt" i företagets omvandling. Su tillade: "Den strategiska betydelsen av Xilinx-förvärvet för våra långsiktiga mål kan inte överskattas. Som branschens främsta leverantör av FPGA och adaptiva datorlösningar. Xilinx utökar vår teknologi och produktportfölj avsevärt."

utsikterna

För det innevarande kvartalet förväntar sig AMD att se intäkter på cirka 6.5 ​​miljarder USD, vilket skulle vara bra för en tillväxt på 69 % från år till år och en sekventiell tillväxt på 10 %. Detta är också över Wall Streets konsensus på cirka 6.4 miljarder dollar. Företaget förväntar sig också att den justerade bruttomarginalen för andra kvartalet kommer att skriva ut nära 2%, vilket är långt över de 54% eller så som Wall Street letade efter.

För helåret 2022 räknar AMD med att intäkterna landar i området 26.3 miljarder dollar. Om det förverkligas skulle det vara bra för en tillväxt på 60 % från år till år och krossad tidigare vägledning för tillväxt på 31 %. Detta slår också konsensussynen för $25.2 miljarder. Även här räknar företaget nu med att bruttomarginalen kommer att hamna runt 54%, upp från tidigare guidning på 51%.

Bara ett stycke... AMD köpte tillbaka 1.9 miljarder dollar i stamaktier under första kvartalet, vilket lämnade 8.3 miljarder dollar kvar i nuvarande (och nyligen förstärkta) auktorisation.

Wall Street

Jag kan hitta nio analytiker på säljsidan som båda har fått fem stjärnor av TipRanks och som har åsikter om Advanced Micro Devices sedan dessa intäkter släpptes i går kväll. Det finns sju "köp" eller köp likvärdiga betyg och två "håll" eller håll likvärdiga betyg. Så gick dessa nio in i tisdagskvällen. Det har skett en viss rörelse på riktpriserna i båda riktningarna.

Det genomsnittliga riktpriset för dessa nio analytiker är $141.67 med en högsta av $200 (Hans Mosesmann från Rosenblatt) och en lägsta $98 (Harsh Kumar från Piper Sandler). Genomsnittet av de sju "köpen" är $152.43, medan de två "hållen" i genomsnitt $104.

Mina tankar

AMD krossade den. Igen. Lisa Su krossade den igen. Miljön för flisbestånd är onekligen tuff. Jag har varit en stark övertygelse om ett nästan permanent efterfrågetillstånd för allt den här branschen gör. Det kommer inte att försvinna så snabbt. Eftersom utbudet hinner ikapp efterfrågan och de globala ekonomierna kämpar, skulle jag tro att priserna på chips av alla slag kan vara misstänkta framöver. Eftersom inflationen avtar (om den saktar), kommer chips och teknik i allmänhet inte att vara undantagna.

Som sagt, AMD, tillsammans med Nvidia (NVDA) är gräddan av skörden i att skapa spetsen inom så många växande industrier. NVDA handlas fortfarande till 35 gånger framåtblickande intäkter, AMD till mycket mer rimliga 22 gånger. Ja, jag lade först till och minskade sedan exponeringen för AMD på vägen ner. Det var riskhantering. Jag är fortfarande en troende, och AMD kom in i dessa intäkter som den tredje största långa positionen i min bok.

Läsare kan se att de senaste dagarna har varit snälla mot AMD efter att den fallande triangeln sträckt sig ut över januari till början av april utlöste en viss press på aktien. Relativ styrka, Full Stochastics Oscillator och den dagliga MACD ser alla bättre ut än de gjorde i slutet av april.

För närvarande ser jag aktiens 50 dagars SMA ($105) som pivot. Detta skulle tillåta, om det tas för ett riktpris på 126 $ konservativt ... jag kunde se 132 $. Lägg till? Mellan $90 och $85. Panik? Antagligen inte. En ny låg 2022 skulle tvinga fram en minskning av exponeringen.

(AMD och NVDA är innehav i Action Alerts PLUS medlemsklubb. Vill du bli varnad innan AAP köper eller säljer dessa aktier? Läs mer nu.)