AMD är på väg att vandra in i ett minfält

Intel Corp
INTC,
-0.67%,
Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
KLA Corp.
KLAC,
+ 1.34%,
och Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
alla rapporterade prognoser som på något sätt inte nådde Wall Streets förväntningar, med Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
är det enda företaget som förutspår bättre utsikter än väntat. Cowen-analytikern Matthew Ramsay förväntar sig att AMD kommer att ansluta sig till TI, med solida resultat såväl som ytterligare en omgång av aggressiva prognoser.

"Även efter att ha höjt vägledningen flera gånger fram till 2021 från 37% till 50% till 60% till nu 65%, tror vi att AMD har kapaciteten att leverera uppsida, vilket skulle ha varit högre med bättre utbud," Ramsay, som har ett bättre betyg och ett prismål på 150 $ på AMD, skrev.

Läsa: Chipsektorn flirtar med björnmarknadens territorium när halvledarintäkterna drar igång

"Vi förväntar oss att ledningen kommer att sätta en aggressiv, men uppnåelig utsikt för 2022 som visar fortsatta PC- och serverandelar (inklusive företag i båda), samtidigt som det fortfarande lämnar utrymme för att öka siffrorna under året när utbudet förbättras ytterligare", skrev Cowen-analytikern.

AMD:s föregående kvartal var så starkt att analytiker hade problem med att nöta resultat för tre månader sedan. En milstolpe att titta på är om AMD:s vinstmarginaler når eller överstiger tröskeln på 50 %, vilket har blivit ännu viktigare eftersom Intel-chefer försöker hålla sina marginaler "bekvämt över 50 %" eller i intervallet 52% till 53% för året . AMD rapporterade marginaler på 48% under tredje kvartalet, en ökning från 44% under året innan, men oförändrade från 48% under andra kvartalet.

Nyheter om att en stor affär ska avslutas skulle också välkomnas av investerare. Med Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
affären om att förvärva Arm Ltd. enligt uppgift faller sönder, vilket gör att AMD:s villkorade regulatoriska godkännande från kinesiska tillsynsmyndigheter för sin affär på 35 miljarder dollar för att förvärva Xilinx Inc.
XLNX,
+ 2.61%
ännu viktigare. AMD avslöjade i slutet av förra året att de förväntar sig att affären kommer att slutföras detta kvartal.

Tidigare under året på CES tillkännagav AMD en rad nya produkter inklusive ett grafikkort på 200 $.

Vad du kan förvänta

Förtjänst: AMD förväntas i genomsnitt ge en justerad vinst på 75 cent per aktie, upp från 52 cent per aktie som rapporterades för ett år sedan, enligt en FactSet-undersökning med 32 analytiker. Estimize, en mjukvaruplattform som samlar in uppskattningar från hedgefondchefer, mäklarhus, analytiker på köpsidan och andra, kräver en vinst på 80 cent per aktie.

Inkomst: AMD förväntas i genomsnitt ha intäkter på 4.47 miljarder dollar, enligt FactSet, upp från de 3.24 miljarder dollar som rapporterades för kvartalet föregående år. AMD hade prognostiserat 4.4 miljarder dollar till 4.6 miljarder dollar. Estimize räknar med intäkter på 4.61 miljarder dollar.

Lagerrörelse: Medan AMDs intäkter och försäljning båda har toppat Wall Streets uppskattningar under de senaste sex kvartalsrapporterna, steg aktierna bara nästa dag två gånger under den tiden - för ungefär sex månader sedan och när aktien steg med nästan 13% för sex kvartal sedan.

AMD-aktier är stadigt på björnmarknadens territorium, ned 35% från sin slutnivå på 161.91 $ som fastställdes den 29 november, men har fortfarande ökat med 20% under de senaste 12 månaderna. Som jämförelse är SOX-indexet upp nästan 13% under den tiden, S&P 500-index
SPX,
+ 2.43%
har gått upp 17 %, och det tekniktunga Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 3.13%
har minskat till en ökning på 3.3 %.

Under det fjärde kvartalet föll AMD-aktien med 27 %, då SOX-index steg 21 %, S&P 500-index steg nästan 11 % och Nasdaq steg med 8 %.

Vad analytiker säger

Bernstein-analytikern Stacy Rasgon, som har ett betyg på marknaden och ett prismål på 130 $, sa att AMD:s utförande är fortsatt starkt.

"Delpositionen fortsätter att förbättras, särskilt i notebook och server," sa Rasgon. "Företagets helårsguidning innebär att bruttomarginalerna för fjärde kvartalet når inom spottavstånd på 4%, och Street-estimat framöver verkar ganska opåggressiva (och på nivåer under långsiktiga mål."

"Och företaget börjar nu returnera ganska stora mängder kontanter," fortsatte Rasgon. "Medan datorer kommer att göra vad de vill, tror vi att AMD kapitaliseras väl när Intel går in i övergången, och verkar bättre positionerade än deras större motsvarighet (och åtminstone borde vårt negativa Intel-samtal få allt mer energi ju bättre AMD gör)."

Läsa: Marker kan vara slutsålda för 2022 tack vare brist, men investerare är oroliga för slutet på festen

Det PC-problemet var orsaken till att Piper Sandler-analytikern Harsh Kumar nedgraderade AMD till neutral tidigare i månaden. Nedkylningen kommer efter två stora år i rad för PC-försäljningen, som nådde leveransnivåer som inte setts på ett decennium på grund av covid.

Susquehanna finansanalytiker Christopher Rolland, som har ett positivt betyg på AMD, sa att chiptillverkarens "servervägkarta fortsätter att marschera framåt."

"AMD planerar att släppa 3D VCache "Milan-X" i 1H22, följt av Zen 4 Genoa vid årsskiftet," sa Rolland. "Medan Genoa också kan uppleva liknande DDR5-valideringsproblem som Intels {Sapphire Rapids), har vi inte stött på rykten om förseningar för AMD:s servrar."

Jefferies analytiker Mark Lipacis, som har ett köpbetyg och ett prismål på $145, noterar hur mycket AMD ökar sin andel av CPU-marknaden medan Intels minskar.

"Intels andel sjönk med 150 bps till 78.9% från 80.4% i oktober-21, eftersom AMD:s aktie steg med 240bps till 14.5% från 12.1%," sa Lipacis.

Sammantaget delar 22 av de 40 analytiker som täcker AMD som spåras av FactSet-kursen motsvarande ett "köp", 17 kallar det ett håll och bara en kallar aktien för en "sälj". Det genomsnittliga kursmålet på fredag ​​eftermiddag var 145.91 USD, vilket motsvarar en premie på 38.6 % jämfört med den aktuella kursen.