AMD spårar Nvidia-vinster i Wall Streets AI-frenzy

(Bloomberg) — Advanced Micro Devices Inc.s fantastiska aktiekursutveckling i år återspeglar dess plats i ögonen på investerare som vill göra en handel med artificiell intelligens: den bästa backupplanen.

Mest lästa från Bloomberg

Aktiens uppgång på 87 % skulle göra den till den bästa presterande på Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index om det inte var för den stratosfäriska vinsten för rivalen Nvidia Corp. Nvidia blev kort den första chiptillverkaren att ha ett marknadsvärde på biljoner dollar efter att ha levererat konkreta bevis att brådskan att utveckla nya AI-tjänster leder till en ökning av beställningar av hårdvara.

AMD får sin chans att bevisa att det också är en aktör inom AI-datorer på tisdag när chefer introducerar nya datacenterchips vid ett evenemang i San Francisco. Investerare kommer att få en titt på dess Epyc-processor som syftar till cloud computing, men de kommer sannolikt att vara mer fokuserade på den kommande MI300, en påstådd rival till H100 från Nvidia som är kärnan i företagets starka position.

"AMD:s strategi är att vara en tillverkare av datacenterchips i ett enda ställe", säger Carl Hazeley, senior analytiker på Finimize Ltd., en investeringsinsiktsplattform som ägs av Abrdn Plc. "När det gäller om AMD skulle kunna konkurrera med Nvidia så handlar det i princip om att vänta och se - och kanske köpa både AMD och Nvidia."

Aktierallyt antar att AMD är redo att ta del av vad Nvidias verkställande direktör Jensen Huang säger är behovet av att ersätta 1 biljon dollar av datacenterhårdvara över hela världen med utrustning som är mer lämpad för AI-datorer.

Hittills har investerare gett den fördelen av tvivel på den poängen, och kortvarigt skjutit upp dess marknadsvärde till mer än 200 miljarder dollar. En viktig attraktion för dem är att aktien är mycket billigare än Nvidia, och handlas till 7.8 gånger den förväntade försäljningen för de kommande 12 månaderna, mindre än hälften av rivalens 20 gånger, enligt data sammanställd av Bloomberg.

Analytiker är mer försiktiga och föredrar att vänta på att AMD ska visa dem hur det kommer att tjäna pengar på tekniken. Deras sammanlagda kursmål ligger 11 % under den senaste stängningen.

Ett varningstecken, enligt Morgan Stanley-analytikern Joseph Moore, är att AMD:s serververksamhet förblir trög. Det indikerar att företaget är ett av en grupp företag vars "nuvarande portföljer inte är en meningsfull mottagare av AI-ökningen, även om det hjälper delar av deras verksamhet", skrev han i en forskningsanteckning.

Hur länge AMD har på sig att leverera varorna återstår att se. Under de senaste åren har företaget tagit över Intel Corp., och tagit bort 18 % av servermarknaden, ett av de mest lukrativa områdena inom halvledarindustrin. Kampen med Nvidia om en del av AI-driven försäljning kommer dock inte att bli lätt, säger Richard Clode, en portföljförvaltare hos Janus Henderson.

"Nvidia körs ganska felfritt, så det är en mycket tuffare konkurrent för AMD än vad Intel var," sa Clode.

Dagens tekniska diagram

Microsoft Corp. har inte missat årets rally i mega-cap teknologiaktier, som stiger 36% till ett rekord inom synhåll. Vinsterna har laddats med turboladdade de senaste månaderna när tillverkaren av Windows-programvara tävlar mot kamrater som Alphabet Inc. för att introducera generativa AI-funktioner i sin serie av produkter och tjänster. Företaget ser över hela sitt utbud av Office-appar, inklusive Excel, PowerPoint, Outlook och Word, med OpenAI-teknik. Microsoft slog senast ett slutrekord på $343.11 i november 2021.