Med rädsla för lågkonjunktur gör Texas tillverkning besviken för nionde månaden i rad

Dallas Fed släppte sin Texas Manufacturing Outlook Survey, populärt känd som tillverkningsindexrapporten, som ger regionens mest uppdaterade insikter om sektorn.

Texass industri är en viktig indikator på tillverkningshälsa i hela USA, eftersom det är den näst största statliga ekonomin och har det största bidraget till nationell export, särskilt bland energi produkter.

Letar du efter snabba nyheter, hot-tips och marknadsanalys?

Anmäl dig till Invezz nyhetsbrev idag.

Således ger data på statlig nivå från Texas vanligtvis en bra indikator på bredare trender i hela USA.

I publikationen betyder ett positivt tal att majoriteten av de tillfrågade företagen rapporterade en förbättring av företagsklimatet, medan en negativ läsning visar att en majoritet av företagen upplevde försämrade villkor.

Inför FOMC-mötet som börjar i morgon, visade Dallas Fed-rapporten att General Business Activity kom in på -8.4, en markant förbättring jämfört med föregående månad samtidigt som den registrerade sin nionde negativa läsning i rad.

Det allra viktigaste produktionsindexet var knappt positivt på 0.2, jämfört med 9.1 i december 2022.

Kapacitetsutnyttjandet avtog också till 6.0, jämfört med 7.9, medan leveranser drabbades och sjönk till -6.3, jämfört med 0.4 i förra rapporten. Detta är den tredje negativa läsningen för leveranser under de senaste fyra månaderna.

Framtida produktion var ljuspunkten, efter att ha skiftat högre till 16.1, stigit från 10.5, och markerat den fjärde månaden i rad med ökning.  

Även om det återspeglar positiva förväntningar bland branschaktörer bör det noteras att detta ligger långt över seriegenomsnittet på 37.7.

Orderingången fortsatte att minska, mätt till -4.0 jämfört med -11.0 föregående månad, vilket höll affärsklimatet trögt.

Totalt sett är efterfrågan anemisk, med sektorer som textil, papperstillverkning, tryckeriverksamhet och metall tillverkningen bevittnar en markant nedgång i företagsförfrågningar.

Notera att ouppfyllda order förändrades dramatiskt, från -1.3 i december 2022 till -6.7 i januari 2023, långt över seriegenomsnittet på -1.5.

Av särskilt intresse inför FOMC-mötet är priserna på råvaror och färdiga varor.

Båda kategorierna förblev positiva, men dämpades från föregående månad, med råvaruprisindex som sjönk från 21.9 till 20.5 och färdigvaror minskade från 10.9 till 9.9.

Rapporter tyder på att förhöjda kostnader är åtminstone delvis koncentrerade till drycken och tobakssektorn, vilket resulterade i högre påslag men fallande enhetsförsäljning.

Sysselsättningen i sektorn tickade högre med januari 2023 med en avläsning på 17.6, den högsta siffran sedan juli 2022.

Samtidigt minskade löne- och förmånsindexet, även om det var mycket positivt, från 34.2 föregående månad till 30.5.

Detta var den lägsta avläsningen sedan mars 2021, som registrerades till 27.8, vilket tyder på potentiell svaghet i delar av den statliga tillverkningssektorn.

Ändå rapporterade bara 2.9 % av de tillfrågade en minskning av löner och förmåner.

Tillsammans med den allmänna affärsaktiviteten som fortsatte att vara negativ var förväntningarna från tillverkande företag och chefer blandade.

Future General Business Activity Index förblev negativt på -9.1, marginellt förbättrad från decembers -9.6, men markerade 9^th negativ läsning i följd.

Bolagets utsiktsindex förbättrades till -2.5, negativt för de 11^th månaden i rad, medan osäkerheten i utsikterna tickade högre till 16.8, från 15.6.

Regional tillverkning

Tillverkningssektorn har trendigt kraftigt nedåt under det senaste året och är starkt placerad i negativt territorium i olika undersökningar.

Även om Dallas, Philadelphia och Kansas City har kunnat uppvisa en viss förbättring under de senaste månaderna, fortsätter New York och Richmond att försämras kraftigt och skiftar från -11.2 till -32.9 respektive från +1.0 till -11.0.

utsikterna

Även om Dallas tillverkningsproduktionsindex markerade 32^nd månaden i rad av expansion var den praktiskt taget oförändrad och kan komma in på negativt territorium, när räntorna väl höjs i lågkonjunkturskräck.

Även om de pessimistiska känslorna lättade, minskade nyckelindikatorer som efterfrågan, produktion och leveranser, vilket tyder på att tillverkningsbasen kommer att fortsätta sin svaga utveckling under första kvartalet.

Flera undersökningar från olika Federal Reserve-kontor tyder på att nedgången i tillverkningen kan vara utbredd.

Med det sagt verkar Dallas Feds undersökningsförväntningar något motsägelsefulla, med det framtida affärsaktivitetsindexet försämras, men produktionen förväntas stiga. Dessa indikatorer kommer sannolikt att förvärras under nästa rapport om Fed stramar åt denna vecka.