Investerare blev baisse Farfetch — pressade ned sina aktier med mer än 35 procent över konservativ vägledning utfärdad på kapitalmarknadsdagen på torsdag — men många analytiker förblir fans även om aktien har en tuff väg framför sig.
Farfetch aktierna steg tillbaka med 5.2 procent till 5.80 dollar vid middagshandeln på fredagen då analytiker erkände att företaget befann sig i en svår plats när det försökte ge Wall Street vägledning om dess framtida tillväxt.
Mer från WWD
"Ledningen befann sig i en 'Catch-22'-situation", säger Ike Boruchow, analytiker på Wells Fargo. "Hade de planerat verksamheten till mer robusta siffror, skulle investerare troligen ha tryckt tillbaka på risken med guiden. Istället verkar de ha styrt mycket realistiska/konservativa siffror – och marknaden sticker hål på deras oförmåga att växa.”
Under sin första kapitalmarknadsdag sedan den offentliggjordes 2018 – för flera liv sedan med tanke på covid-19 och förändringstakten inom både mode och teknik – satte Farfetch kurs mot en bruttovaruvolym på 10 miljarder dollar till 2025 med en marginal på 10 procent i justerad vinst före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar.
Men marginalerna inom marknadsplatsverksamheten, där Farfetch startade, sattes till cirka 5 procent, under de 20 procents marginaler som sågs inom plattformstjänster och varumärkesenheten, som inkluderar Off-white företag, Palmänglar och andra.
Uppenbarligen letade vissa investerare efter mer från både marknadsplatsen och plattformstjänsterna och inte så mycket beroende av varumärkesverksamheten.
"Om vi tar ett steg tillbaka ser vi detta som att ledningen "sliter bort plåstret" och återställer tillväxtförväntningarna, samtidigt som vi lägger fram en plan som leder till ganska övertygande tillväxt-/lönsamhetsambitioner, säger Boruchow. "Allt i allt förblir vi mycket hausse på historien, men erkänner att tjurar kommer att behöva varaktighet... Aktien är helt enkelt på en dålig plats och varje verklig böjning är minst 12 månader bort."
Ashley Helgans, analytiker på Jefferies, sa att den stora aktienedgången var "till stor del baserad på missförstånd" och att vägledningen för 2025 kan ses som "mycket försiktig."
"Konservativa antaganden inkluderar att makrot förblir svårt och inga nya [Farfetch Platform Services] affärer har tecknats, trots en stark pipeline", noterade Helgans. "Med det sagt tror vi fortfarande på den långsiktiga visionen, men vägen verkar relativt lång vid det här laget och nyckelförare har ännu inte utvecklats, vilket håller känslorna utmanade."
Farfetch navigerar fortfarande på en konsumentmarknad med många okända.
Lauren Schenk på Morgan Stanley sa: "Storbild, marknaden och investerare har för närvarande svårt att ha synlighet under de kommande sex månaderna än mindre tre år, särskilt för ett företag som har missat sina finansiella resultat flera gånger i år. Därför tror vi att aktien sannolikt förblir under en rimlig grundläggande värdering tills det finns bevis för att Farfetch kan leverera på sina '23 mål, då marknaden kan börja ge aktien kredit för några av Farfetchs 25 målinlägg."
Även med tanke på den konservativa vägledningen sa Schenk att en summa av delarnas värdering värderar Farfetch till minst 14 dollar per aktie.
"Vi kämpar för att se ytterligare nackdelar härifrån och därmed förbli överviktiga," sa Schenk.
Källa: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html