Investerare kämpar för att ta reda på hur kvartalsresultatet för juni – och guidningen för september kvartalet – kommer att påverkas av hård valutamotvind, framstegen i återöppningen av den kinesiska ekonomin efter en nyligen lång Covid-relaterad avstängning och tecken på att konsumtionen minskar.
I de senaste tilläggen till en serie av Wall Street-anteckningar på det kommande kvartalet, både Morgan Stanley-analytikern Katy Huberty och Wells Fargo-analytikern Aaron Rakers trimmade sina kursmål på Apple (ticker: AAPL), även om båda behåller sina överviktsbetyg på aktien. Huberty, som länge var en av de mest inflytelserika Apple-analytikerna, säger att hon gillar aktien som ett "flight-to-quality"-alternativ i en nedgång, men tillägger "vi slår inte i bordet med vinster."
Huberty sänker sitt mål till $180 från $185; Rakers går till $185 från $205.
Nyhetsbrev Anmälan
Granska och förhandsgranska
Varje vardagskväll lyfter vi fram dagens marknadsnyheter och förklarar vad som troligtvis kommer att betyda imorgon.
Huberty skriver att hon förväntar sig att juni-kvartalets resultat kommer att ligga något under Street-konsensus-uppskattningarna för intäkter på 82.5 miljarder dollar och vinst per aktie på 1.16 dollar, i väntan på att både Mac- och tjänstintäkter kommer att underprestera, vilket mer än uppväger den förväntade starka iPhone-försäljningen. Huberty räknar med en intäkter på 80.6 miljarder dollar och en vinst per aktie på 1.10 dollar.
Hubertys utsikter för kvartalet antar en motvind på fem procentenheter från valutan, över de tre punkter som Apple hade förutspått, men med inverkan från utbudsbrist i den nedre delen av företagets guidningsintervall på 4 till 8 miljarder dollar. Huberty tror att Mac- och iPad-försäljningen båda påverkades av nedläggningarna i Kina – hon tror att iPad-försäljningen kommer att minska med 7 % från mars kvartalet, med Mac-datorer ned 26 %.
Huberty förväntar sig att Apples kommentar om de makroekonomiska förhållandena ska vara "relativt bevakad". Hon tillägger att med "höginkomstkundsentimentet blinkande tecken på försiktighet", plus den starka dollarn som får Apple att höja priserna på vissa internationella marknader, "finns potentialen" att konsensusskattningar för räkenskapsåret september 2023 är för höga. Hon noterar att gatan ser intäkter för nästa år på 414.6 miljarder dollar, med vinster på 6.51 dollar per aktie; hennes egen prognos är intäkter på 408.8 miljarder dollar och vinst per aktie på 6.22 dollar.
För septemberkvartalet räknar Huberty med intäkter på 89.3 miljarder dollar och vinster på 1.27 dollar per aktie, något under konsensusuppskattningarna för intäkter på 89.9 miljarder dollar och vinst per aktie på 1.31 dollar.
Rakers tror att resultatet för juni kvartalet kommer att ligga i linje med Streets uppskattningar, och att företagets kommentar om de senaste vinstsamtal på ett adekvat sätt reflekterade motvinden från valuta, Kina, Ryssland och utbudsbegränsningar. Hans egen modell kräver intäkter på 80.8 miljarder dollar och vinster på 1.14 dollar per aktie. Rakers tror att hans iPhone-prognos för kvartalet kan vara för låg - men att hans Mac-uppskattning kan vara för hög, med tanke på den senaste tidens svaga data på PC-marknaden.
Rakers hävdar att nyckeln för kvartalet kommer att vara kommentarer om utsikterna. "Sammantaget ser vi en försämrad Covid-situation i Kina och utanför, en försämrad makromiljö och ökande valutaeffekter som de största riskerna för uppskattningar på kort sikt, men tror att Apple är väl positionerat för att navigera i dessa utmaningar och tror att efterfrågan på iPhone kan klara sig bättre än den bredare smartphoneindustrin”, skriver han. "Vi tror att vår positiva tes om Apple förblir intakt."
Apple-aktien på onsdagen är 0.5% högre till 151.80 $.
Skriv till Eric J. Savitz på [e-postskyddad]