Apple säger "nog" när avtalet mellan Google och NFL skjuter upp gränserna för rättigheter för sport-tv

Tja, nu vet vi hur mycket som är för mycket för att spendera gratis från Apple när det gäller att köpa programmering för dess Apple TV+ videostreamingtjänst.

En nära förestående affär på 3 miljarder dollar per år som ger Alphabet kontroll över NFL:s söndagsbiljettvideorättigheter som börjar nästa säsong markerar ytterligare en lukrativ milstolpe för ligan, dubbelt så mycket som DirecTV betalade. Men det tyder också på att även för mycket eftertraktade sporträttigheter hittar media- och teknikföretag vissa gränser för vad de kommer att betala.

Affären kan verkligen vara tilltagande på många sätt för Alphabets olika videoleveranssatsningar, särskilt YouTube TV, dess online-levererade version av ett traditionellt kabel-TV-erbjudande.

Att paketera söndagsbiljett bredvid YouTube TV:s bredare utbud av underhållnings-, nyhets- och sportkanaler kommer inte att kännas mycket annorlunda (minus parabolantennen på huset) för kunder som länge prenumererat på DirecTV för att få alla NFL-spel som inte finns på marknaden. de kunde titta.

Men alla var inte hänförda av möjligheten att spendera cirka 3 miljarder dollar per år för NFL-rättigheter, som Alphabet kommer att göra. Det inkluderar AppleAAPL
, som i månader ansågs vara den ledande kandidaten för att få Sunday Ticket-affären. Apple hade redan lanserat Friday Night Baseball förra säsongen med Major League Baseball och kommer i mitten av januari att debutera ett banbrytande 10-årigt 2.5 miljarder dollaravtal med Major League Soccer.

Men rapporter dykt upp under de senaste dagarna om att Apple hade backat från budgivningen på söndagsbiljett, vilket banade väg för Alphabet, som lämnades att bjuda mot AmazonAMZN
. För att vara tydlig så hoppade inte världens mest värdefulla konsumentföretag, med ett börsvärde på 2.15 biljoner dollar, av eftersom det inte kunde spara pengarna.

Apple är verkligen den här erans stora bankomat. I oktober rapporterade Apple generera 90.1 miljarder dollar i intäkter för bara sista kvartalet. Under de senaste fem åren har Apple återvänt $464 miljard till sina aktieägare, genom aktieåterköp och utdelningar. Som Bloomberg påpekade är det ungefär en tredjedel mer än hela börsvärdet för ett inte obetydligt företag som ChevronCLC
.

Så pengarna fanns där. Men viljan var det inte, inte till detta pris. Istället sa chefer till ligan att de "inte ser logiken" i att betala så mycket för innehåll (live NFL-spel och relaterad programmering) som företaget inte skulle äga och som inte har någon nämnvärd hållbarhet.

Detta från ett företag som spenderar uppskattningsvis 8 miljarder dollar (Apple kommer inte att säga exakt hur mycket) på att skaffa eller göra originalserier och filmer, inklusive Oscarsvinnare för bästa film KODA och tvåfaldig Emmy-vinnare för bästa komedi. Den har haft en mycket bra treårsperiod med sin egen programmering, varav mycket kommer att förbli mycket sevärd i många år framöver.

Det andra problemet för Apple är att 3 miljarder dollar inte köper så mycket av NFL nu för tiden. Ligan har på ett smart sätt skapat sina senaste kontrakt till ett värde av 100 miljarder dollar bland inte bara sina äldre partners som ABC/ESPN, NBC, Fox och CBS, utan även nykomlingar som Amazon, plus sin egen nylanserade mobiltjänst NFL+.

GooglesGOOG
affären kan vara vettig kopplad till YouTube TV. Men Apple (och Warner Bros. Discoverys vd David Zaslav, som har uttryckt liknande reservationer) kanske vill spendera sina företags miljarder på innehåll som fortfarande är värdefullt två dagar efter att det skapats, eller åtminstone bygger mot något mer kraftfullt och upprätthållande för deras streamingvarumärke , inte bara NFL:s.

Ta däremot en titt på Apples planer för sin Major League Soccer-affär. Det är mindre än en tiondel av kostnaden för NFL Google-affären. Ännu viktigare från Apples synvinkel, det täcker i stort sett allt MLS gör: på marknaden, utanför marknaden, mobil, online, inhemsk, internationell och når en publik som är mycket yngre än någon annan stor amerikansk sport.

Ingen skulle blanda ihop MLS med NFL när det gäller räckvidd och popularitet. Faktum är att ingen annan sport, och praktiskt taget inget annat program på traditionell kabel och sändning, har NFL:s räckvidd och popularitet. Men även Apple sa inte mer till detta pris.

Och det har konsekvenser för andra sportligor, medieföretag och hur streaming och äldre sändningar och kabeluttag gör sin verksamhet framöver.

Kommer Warner Bros. Discovery, till exempel, att återuppta sitt dyra NBA-avtal på TNT när det kommer upp för förnyelse under de kommande månaderna? Med Apples beslut att dra tillbaka, har vi nått zenit av guldrushen för sporträttigheter?

Ligorna har utnyttjat desperationen hos sändnings- och kabeloperatörer att behålla åtminstone några måste-se innehåll i sin programguide när fler tittare, heta program och lukrativ reklam skär av sladden och halkar in på streaming i ökande takt. Det har lett till en bonanza av rättighetsavtal för college och proffsidrotter, men någon gång måste den karusellen av kontanter sluta snurra.

När Apple, den djupaste av djupa fickor, äntligen säger "nog", kan andra ha anledning att vara mer kloka när det gäller att dela ut pengar för sporträttigheter i framtiden.

Alphabet står inför några andra utmaningar trots att det sjunker ner tre stora på fotbollssändningar, tack vare ett försämrat ekonomiskt klimat och allt som följer med det.

Needham & Companys seniorforskningsanalytiker Laura Martin sänkte Alphabet Q4 2022 och FY 202 beräknade vinster och prismål, "på grund av en svagare annonsutgiftsutsikter 2023 än våra tidigare prognoser", skrev hon i en anteckning som postades idag.

Martin och forskningsanalytikern Dan Medina pekade på sjunkande uppskattningar från tre stora företag i reklamekosystemet – Zenith, Magna och GroupM – för deras dramatiskt lägre prismål på $115 (det var $160). Medieföretag drabbas också av det. Den 16 december minskade Martin måttligt Walt Disney Corps intäkter, rörelseresultat och vinst per aktie för fjärde kvartalet 4 och hela 2022.

De lägre förväntningarna på reklam i allmänhet tyder alla på att även Alphabet kommer att tjäna betydligt mindre pengar det här sista kvartalet av året, en minskning med 22 % till 1.20 USD i vinst per aktie, och till och med nästa år.

Martin och Medina hade dock goda nyheter för Alphabet. De tillkännagav också sina första 2024-prognoser för Alphabet: intäkter (345.1 miljarder USD), rörelseintäkter (136.2 miljarder USD) och vinst per aktie (6.13 USD) förväntas alla vara tvåsiffriga från 2023.