Slår Warren Buffetts investeringsassistenter aktiemarknaden?

 Combs och Weschler övervakar cirka 10 % av portföljen, eller 34 miljarder dollar i början av 2022. Buffett, 92, driver de övriga 90 % och övervakar hela företaget som Berkshires mångårige vd.

Combs, 51, och Weschler, 61, förväntas ta över hela aktieportföljen efter Buffett-eran. Combs kom till Berkshire 2010 och Weschler ett år senare. Båda är tidigare investeringsförvaltare

Även om det inte är känt vilka aktier i portföljen som förvaltas av Combs och Weschler, antas det allmänt att huvuddelen av Berkshires mindre aktieinnehav på under 4 miljarder dollar drivs av Combs och Weschler. Båda har ett stort utrymme att fatta investeringsbeslut med Buffett som säger att han ibland får veta om deras drag efter att de har gjorts.

Buffett gillar att fokusera på positioner som kan flytta nålen på Berkshire, som har ett marknadsvärde på 670 miljarder dollar. Det betyder i allmänhet innehav som är minst 1 % av Berkshires börsvärde.

Företag / Ticker	Senaste priset	YTD-förändring	Värdet av Håller (bil)
Verisign / VRSN	$202.74	-20.1%	$2.60
Davita / DVA	70.82	-37.8	2.56
Citigroup / C	43.81	-27.5	2.42
Kroger / KR	44.58	-1.5	2.24
General Motors / GM	35.20	-40.0	1.76
Visa / V.	205.36	-5.2	1.70
Liberty SiriusXM C / LSXMK	38.57	-24.2	1.67
Paramount Global / PARA	16.88	-44.1	1.54
Mastercard / MA	342.95	-4.6	1.37
Aon / AON	297.81	-0.9	1.31
McKesson / MCK	375.55	51.1	1.20
Charter Communications / CHTR	309.29	-52.7	1.18
Celanese / CE	101.39	-39.7	0.98
Amazon.com / AMZN	85.19	-48.9	0.91
Snöflinga / SNÖ	141.21	-58.3	0.86
Nu Holdings / NU	3.83	-59.2	0.41
Genomsnitt		-25.9%	$24.71
S & P 500		-19.8%

Obs: data till och med 20 december/

Källor: Bloomberg; företagsrapporter

Barron's tittade på 16 av Berkshires mindre innehav på totalt cirka 25 miljarder dollar baserat på Berkshires kvartalsrapporter per den 30 september. Många har ett stenigt 2022, inklusive

Amazon.com

(AMZN),

Snöflinga

(SNÖ),

Charter Communications

(CHTR),

Davita

(DVA),

General Motors

(

GM

) Och

Celanes

(CE). Dessa fem aktier sjönk med 35 % eller mer hittills i år tidigare i veckan.

De 16 aktierna sjönk i genomsnitt med 25.9 % mot en nedgång på 19.8 % för

S & P 500
.
Starkare artister är

Kroger

(KR) och

McKesson

(

MCK

).

Visa

och

Master

har också presterat bättre än aktiemarknaden i år och är stora vinnare under det senaste decenniet. Det är en bra satsning att de hålls av Combs eller Weschler, eftersom Buffett länge har varit förälskad i rivalen American Express (

AXP

).

Berkshires största innehav är till stor del eller helt Buffetts inklusive

Apple

(

AAPL

),

COCA-COLA

(KO),

Bank of America

(BAC),

American Express

(AXP) och

Chevron

(CVX).

Berkshire svarade inte på en begäran om kommentar.

Även om de förväntas spela en viktig roll i Berkshire när Buffett lämnar scenen, är resultatet för deras aktieinnehav till stor del ett mysterium. Buffett har sagt lite om det - eller om sin egen prestation.

Han sa till CNBC 2019: "Sammantaget ligger de en liten bit bakom S&P, var och en med nästan samma marginal." Buffett tillade att de hade gjort det bättre än han, även om det var innan Apples aktier tredubblades. Apple är Berkshires största aktieinnehav och står för cirka 40 % av portföljen.

Med tanke på att Combs och Weschler sannolikt kommer att spela en nyckelroll i Berkshire i eran efter Buffett, kan det vara bra för aktieägarna att veta hur bra de har det. Om de ligger efter S&P 500 under de senaste ett, fem och 10 åren, kan ett argument framföras att Berkshire borde överväga att indexera mer av sin portfölj och göra mindre aktieplock när Buffett lämnar scenen.

Om man tittar på några av de mindre innehaven är Davita nära förknippad med Weschler, som äger över två miljoner aktier personligen enligt en regulatorisk ansökan i augusti. Berkshire har 40 % av leverantören av njurdialystjänster. Davita-aktien sjönk med 37 % i år till 70 dollar nyligen och har inte förändrats sedan 2015.

Snowflake, den tidigare högtflygande mjukvaruaktien, är en osannolik Buffett-innehav eftersom programvara inte är i hans kompetenskrets. Buffett har också en böjd värde och mjukvaruvärderingar är höga. Snowflake, med 141 $ nyligen, låg på 58 % i år och inte mycket över börsnoteringen 2020 på 120 $, vilket är vad Berkshire betalade för sin andel.

Amazon.com är förmodligen inte ett Buffett-innehav med tanke på dess höga värdering. Berkshires andel är värd cirka 1 miljard dollar. Om Buffett gillade det, skulle Amazon troligen vara ett mycket större innehav.

Buffett har inte varit ett fan av bilindustrin och ser den som för konkurrenskraftig och kapitalintensiv. Det gör GM till en trolig Combs eller Weschler-innehav.

Kroger hålls av en av de två. Buffett sa för några år sedan att den ägdes av en av dem. Buffett sa att han inte var galen i den konkurrenskraftiga livsmedelsaffären med låga marginaler.

Combs och Weschler gör mer än att bara driva pengar. Combs har lett Geico, Berkshires bilförsäkringsverksamhet, de senaste tre åren. Båda ger råd vid förvärv.

I CNBC-intervjun 2019 sa Buffett: "De första åren... kom de långt före indexet och de fick betalt." Han tillade att deras lön beror på prestanda. "Det kom på tredje plats. Så det skulle kunna dras tillbaka, två tredjedelar av det, om de missade det andra året och så vidare."

Skriv till Andrew Bary på [e-postskyddad]