(Bloomberg) — På måndagen varnade chefen för Federal Deposit Insurance Corp. en sammankomst av bankirer i Washington om en risk på 620 miljarder dollar som lurar i det amerikanska finansiella systemet.
Mest lästa från Bloomberg
På fredagen hade två banker dukat under för det.
Huruvida amerikanska tillsynsmyndigheter såg farorna uppstå tillräckligt tidigt och vidtog tillräckligt med åtgärder innan denna veckas kollaps av Silvergate Capital Corp. och mycket större SVB Financial Group är nu redo för en nationell debatt.
SVB:s plötsliga bortgång – den största på mer än ett decennium – har lämnat legioner av Silicon Valley-entreprenörer i sticket och upprört. I Washington drar politikerna upp sidor, där Biden-administrationens tjänstemän uttrycker "fullt förtroende" för tillsynsmyndigheter, även när vissa vakthundar tävlar för att granska ritningar för att hantera tidigare kriser.
Till hans förtjänst var FDIC-ordföranden Martin Gruenbergs tal denna vecka inte första gången han uttryckte oro över att bankernas balansräkningar fraktades med lågränteobligationer som hade tappat hundratals miljarder dollar i värde mitt i Federal Reserves snabba räntehöjningar. Det ökar risken att en bank kan misslyckas om uttag tvingar den att sälja dessa tillgångar och realisera förluster.
Men trots hans oro markerade störtandet av två kaliforniska långivare mitt under en enda arbetsvecka en skarp kontrast till åren efter finanskrisen 2008, när tillsynsmyndigheter inklusive FDIC prydligt beslagtog hundratals fallerande banker, vanligtvis rullade upp till deras huvudkontor precis. efter att USA-handeln stängt på fredagar.
Även i de mörkaste ögonblicken av den eran lyckades myndigheterna ingripa på Bear Stearns Cos och Lehman Brothers Holdings Inc. medan marknaderna var stängda för helgen.
'Döda vinkeln'
I det här fallet låter vakthundar kryptovalutavänliga Silvergate halta in i ännu en arbetsvecka efter att den varnade den 1 mars att ökande förluster kan undergräva dess livskraft. Banken sa slutligen på onsdag att den skulle stängas.
Samma dag signalerade SVB att de behövde stärka sin balansräkning och kastade bränsle på rädslan för en bredare kris. En insättningskörning och bankens beslag följde. KBW Bank Index av 24 stora långivare drabbades av sin värsta vecka på tre år och föll med 16 %.
"Med Silvergate fanns det lite av en reglerad blind fläck," sa Keith Noreika, som fungerade som tillförordnad kontrollör av valutan 2017. "Eftersom de avvecklade det mitt i veckan blev alla lite skrämda och trodde att det här skulle gå att hända andra med liknande finansieringsfel.”
Representanter för FDIC och Fed avböjde att kommentera.
Dramat stimulerar redan argument i Washington över Dodd-Franks regelöversyn som antogs efter 2008 års kris – såväl som dess partiella återställning under president Donald Trump.
Trump lättade på övervakningen av små och regionala långivare när han undertecknade en långtgående åtgärd för att sänka deras kostnader för att följa reglerna. En åtgärd i maj 2018 höjde tröskeln för att anses vara systemviktig – en märkning som ställer krav inklusive årliga stresstester – till 250 miljarder dollar i tillgångar, upp från 50 miljarder dollar.
SVB hade just krönt 50 miljarder dollar vid den tiden. I början av 2022 växte den till 220 miljarder dollar, vilket slutligen rankades som den 16:e största amerikanska banken.
Långivaren uppnådde mycket av den snabba tillväxten genom att torka upp insättningar från glödheta tekniska startups under pandemin och plöja in pengarna i räntebärande värdepapper i vad som visade sig vara den sista delen av bottenräntor.
När dessa satsningar senare brände genom finansiering och tömde deras konton, fick SVB en förlust på 1.8 miljarder dollar efter skatt för det första kvartalet, vilket satte igång paniken.
"Riktigt stresstest"
"Detta är ett riktigt stresstest för Dodd-Frank," sa Betsy Duke, en tidigare Fed-guvernör som senare var ordförande för Wells Fargo & Co.s styrelse. "Hur kommer FDIC att lösa banken under Dodd-Franks krav? Investerare och insättare kommer att titta noga på allt de gör och bedöma sin egen risk att förlora tillgången till sina fonder."
En sak som kan hjälpa: SVB krävdes att ha en "levnadsvilja" och erbjuda tillsynsmyndigheter en karta för att avveckla verksamheten.
"Den konfidentiella resolutionsplanen kommer att beskriva de potentiella köparna för banken, franchisekomponenterna, de delar av banken som är viktiga att fortsätta", säger Alexandra Barrage, en tidigare senior FDIC-tjänsteman nu på advokatfirman Davis Wright Tremaine. "Förhoppningsvis kommer den upplösningsplanen att hjälpa FDIC."
Problemen som upphävde både Silvergate och SVB, inklusive deras ovanliga koncentration av insättningar från vissa typer av kunder, var "en perfekt storm", sa hon. Det kan begränsa hur många andra företag som möter problem.
En komplikation är att Fed har mindre utrymme att hjälpa banker med likviditet, eftersom det är mitt uppe i att försöka suga ut pengar ur det finansiella systemet för att bekämpa inflationen.
En annan är att en generation av bankirer och tillsynsmyndigheter vid rodret inte var ansvarig under den senaste perioden av kraftiga räntehöjningar, vilket ökar utsikterna att de inte kommer att förutse utvecklingen lika lätt som sina föregångare.
Till och med bankkonkurser har varit sällsynta under en tid. SVB:s var den första sedan 2020.
"Vi ser effekterna av årtionden av billiga pengar. Nu har vi snabbt stigande kurser, säger Noreika. "Bankerna har inte behövt oroa sig för det på länge."
–Med hjälp av Jenny Surane.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/banks-topple-regulators-face-reckoning-034507715.html