Attacker på charterskolor sätter deras Muni-obligationer i fara

University Heights Charter School i Newark NJ verkar ha blivit offer för New Jerseys lärarfackliga kamp för att avsluta charterskolorna i den delstaten. I det här fallet är det på bekostnad av såväl obligationsinnehavarna som studenterna. Skolan har en kommunal obligationsemission på 14.9 miljoner dollar av New Jersey Economic Development Authority (CUSIP 645912EN2).

Skolan har inte missat några räntebetalningar men har befunnits skyldig till olika tekniska överträdelser av obligationskontraktet avseende skuldtäckningsgrad och kontanter till hands. Det har också ställts på prov av staten på grund av en nedgång i elevprestationer och beteendeproblem som observerats av en statlig inspektör och andra brott mot pappersarbetet, varav ingen inte är skäl för en standard. Också citerade är skuldtäckningsgrad och överträdelser av kontanter, som alla diskuterades vid olika konfidentiella möten med obligationsinnehavare under de senaste två åren. Det ledde slutligen till ett hot om att påskynda obligationerna och inlämnandet av en begäran till Superior Court of New Jersey om att utse en mottagare. Förhandlingen är planerad till den 19 februari 2022 och motsätts av skolan.

I över 30 år av att spåra omkring 4300 fallissemang, kan jag inte minnas, där en förvaltare gick till domstol och hotade att påskynda obligationerna på sådana tekniska detaljer. Det verkar också förekomma insiderhandel här eftersom nästan 3 miljoner dollar av obligationer såldes till 103 medan diskussionerna med obligationsinnehavarna pågick, diskussioner som så småningom leder till det nuvarande tillvägagångssättet. Att obligationerna handlades till eller över nominellt värde är en tydlig indikation på att köparna inte informerades om vad som var på gång. Förvaltaren UMB Bank har exponering här eftersom de höll mötesinformationen konfidentiell utan tydlig anledning. Åtminstone bör de informera alla deltagande obligationsinnehavare om att det är en brottslig överträdelse från säljarens sida att sälja sina obligationer utan att informera köparen om händelser som ännu inte avslöjats. 

Vi vet inte omfattningen av nedgången i elevernas prestationer men skulle allvarligt tvivla på att den var lägre än för de offentliga skolorna i Newark-området. En charterskola som inte ger allvarliga förbättringar i inlärningen kommer att dö en snabb död helt på egen hand. Att döda det för att det konkurrerar för bra mot fackligt sponsrade skolor är skamligt.