Undvik Scottish Mortgage Trust (SMT) aktier och köp detta istället

Scottish Mortgage Investment Trust (LON: SMT) aktiekurs har släpat kraftigt efter FTSE 100-index under de senaste månaderna. Aktier i den största investeringsfonden i Storbritannien handlades till 654p, den lägsta nivån sedan mars 2020. Den har fallit med mer än 58 % från den högsta punkten 2022.

Scottish Mortgage Investment Trust är billigt av en anledning

Baillie Gifford's Scottish Mortgage är en ledande fond som investerar i både privata och offentliga företag mestadels inom teknikbranschen. Som ett resultat har kraschen i teknikaktier haft en stor inverkan på dess totala resultat. 

Scottish Mortgage har till och med underpresterat andra populära teknikfonder, inklusive Cathie Woods Ark Innovation Fund, som har ökat med mer än 20 % i år. 

Det finns två huvudorsaker till detta. För det första har Scottish Mortgage en stor exponering i mycket illikvida privata företag. När räntorna stiger är dessa företag mer sårbara på grund av hur svårt det är att hitta kapital. 

Situationen förvärrades av kollapsen av Silicon Valley Bank, som fokuserade på att hitta teknikföretag. Några av de bästa utbrotten på den privata marknaden är Northvolt, Uptake Technologies och Blockchain.com. Man investerade också i det nu konkursade Intarcia Therapeutics. 

För det andra är Scottish Mortgage en fond med hög belåning. Under de senaste åren har hävstångseffekten ökat till 17 %, den högsta nivån på mer än ett decennium. Det var cirka 6 % i december 2021. Hög hävstång fungerade bra under det senaste decenniet då räntorna förblev rekordlåga. Nu, med Federal Reserve inställd på att fortsätta vandra, kommer det nya normala att bli relativt svårt. 

Investera i Invesco QQQ istället

Scottish Mortgage Investment Trust är utan tvekan billigt. För det första är dess rabatt på nettotillgångsvärdet (NAV) cirka 20 %. Men denna billiga värdering kommer till en brant kostnad. 

Därför, eftersom många investerar i SMT för sina tillväxtbolag, rekommenderar jag att istället investera i Invesco QQQ. Till att börja med är QQQ en ETF som följer Nasdaq 100-indexet. Den har över 167 miljarder dollar i tillgångar och en låg kostnadskvot på 0.20 %. Scottish Mortgage har sett sina tillgångar sjunka från. 350 miljarder pund 2022 till 230 miljarder pund. 

QQQ är en bättre fond att investera i än både Scottish Mortgage och Ark Innovation Fund eftersom den spårar de största amerikanska teknikföretagen som Apple, Microsoft, Nvidia och Google. Alla dess innehav är mycket likvida företag som är börsnoterade i USA. 

Det viktigaste är att QQQ är en billigare fond att investera i. Medan Scottish Mortgage historiskt sett har presterat bättre än QQQ, verkar det som att situationen håller på att förändras som visas i diagrammet nedan.