Bank of America och Wells Fargo: Så här handlar jag med denna bankröra

Investerare vill veta.

Hur väl hanteras just detta bankproblem? Kommer insättare att tendera att röra sig mot den upplevda säkerheten, oavsett om detta är verklighet eller inte, för de stora amerikanska penningcentrerade bankerna?

Hur kommer räntenettomarginalen, som redan höll på att bli ett problem, bete sig framöver?

Räntekurvan för amerikanska finansdepartementet är fortfarande dåligt inverterad trots den plötsliga styrkan i och säkerheten (igen, upplevd) hos amerikanska papper.

Spreaden mellan de amerikanska 10-års och 2-års obligationerna gjorde framsteg på fredagen:

Men ränteskillnaden mellan 10-års noten och 3-månaders statsskuldväxlar gick tillbaka mot de djupt negativa bottennivåerna i mitten av januari:

Detta innebär förmodligen en tuff pulka framåt, även för traditionella bankirer som kanske är mindre beroende av handel eller investmentbanking för att göra vinst. Detta kommer att driva företagen till avgiftsdrivna tjänster som förmögenhetsförvaltning.

Tillkomsten av en kommande ekonomisk recession skjuter naturligtvis upp alla satsningar, eftersom finanserna tenderar att kämpa (tillsammans med alla andra) när hastigheten saktar ner.

Vad allt detta betyder

I den frågan, ekonomer från Goldman Sachs ( GS) förväntar sig att hela den här evolutionära cykeln – överdriven stimulans till förhöjd inflation till tillgångs-/investeringsbubblor till en aggressiv U-vändning i penningpolitiken för att ge spridda inversioner till stramare lånestandarder, som slutar i recession – för att binda FOMC på plats. Från en anteckning till kunder som skrevs av Goldman Sachs chefsekonom Jan Hatzius under helgen, "I ljuset av den senaste tidens stress i banksystemet förväntar vi oss inte längre att FOMC kommer att leverera en räntehöjning vid sitt möte den 22 mars med betydande osäkerhet om vägen efter mars.”

Fed Funds Futures har förändrats snabbt i precis vad som prissätts i. Måndag morgon ser jag nu en 60/40 sannolikhetsprofil för en räntehöjning med 25 punkter den 22 mars för att få Fed Funds-räntan till 4.75 % till 5 %, Då är det det. Det är terminalräntan, åtminstone för nu, som sjönk från 5.5 % till 5.75 % förra veckan. Dessa terminsmarknader prissätter nu räntesänkningar till mötet den 20 september.

Trading This Mess

En viktig sak att komma ihåg är att du inte behöver handla finansiellt just nu om du inte redan är djupt in i handlingen.

Som vanliga läsare väl vet, har jag varit i två penningcenterbanker välkända för sina traditionella inhemska bankverksamheter. Jag har inte rört regionerna på ganska länge, vilket låter smartare än det var. Jag kunde verkligen inte hitta en jag gillade.

Det vet också läsarna Jag sålde 50 % av min långsidesexponering i Wells Fargo ( WFC) och Bank of America ( BAC) förra veckan före den sena veckans nyheter eftersom bankerna inte agerade bra. Kort sagt, de luktade illa. Jag trodde att den kommande lågkonjunkturen och förväntade svårigheter att generera räntenetto hölls på att prisas in.

Jag fick frågan förra veckan, i fredags, om jag var redo att köpa tillbaka de portioner som jag sålde i de två bankerna. Jag vidtog inte den åtgärden i fredags, glad att jag tog bort hälften av min exponering och olycklig över att jag inte hade sålt mer.

Med tanke på att det är här jag fortfarande har en viss exponering och med tanke på att båda dessa aktier kommer upp på nyckelstöd kommer de att förbli mitt fokus. Även om jag lägger tillbaka några aktier, i praktiken lyckas extrahera kapital (handel) kring en negativ händelse, ser jag mig inte bygga upp dessa positioner tillbaka till full styrka på ett bra tag.

Stödnivån för Bank of America är runt $29. Denna plats testades och hölls tillbaka i både oktober och juli. Jag skulle troligen lägga till en fjärdedel av vad jag sålde förra veckan på eller runt $29.

Min panikpunkt för BAC är $27.25 eftersom det kommer att vara där jag går ner 8% på resten av min position (jag gjorde 8% på out förra veckan) och kommer att lämna mig med en breakeven-handel totalt sett.

Wells Fargo WFC) fick hjälp för $38 i januari och cirka $36.50 tillbaka i oktober. Jag är villig att lägga till en fjärdedel av vad jag sålde förra veckan för $38 och ytterligare en fjärdedel för $36.50 om det kommer dit. Jag tjänade 7% på min ut förra veckan.

$37 är där jag bryta jämnt, men jag tror att jag måste ge $36.50 en chans om det kommer dit. Skulle den nivån spricka är jag historia på $36, och jag tar en liten förlust.

Få en e-postvarning varje gång jag skriver en artikel för riktiga pengar. Klicka på "+ Följ" bredvid min byline till den här artikeln.

Källa: https://realmoney.thestreet.com/investing/financial-services/banks-16118151?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo