(Bloomberg) — Investerare samlar på sig pengar när utsikterna för global tillväxt sjunker till den lägsta nivån någonsin och stagflationsoro ökar, enligt en fondförvaltarundersökning från Bank of America Corp. som pekar på fortsatta börsnedgångar.
Mest lästa från Bloomberg
Kontantnivåerna bland investerare nådde den högsta nivån sedan september 2001, visade rapporten, där BofA beskrev resultaten som "extremt baisse." Månadens undersökning av investerare med 872 miljarder dollar under förvaltning visade också att hökiska centralbanker ses som den största risken, följt av en global recession, medan rädslan för stagflation har stigit till den högsta sedan 2008.
Resultaten ger dyster läsning för globala aktier, som redan har drabbats av den längsta veckovisa förlustsviten sedan den globala finanskrisen när centralbankerna stänger av de monetära kranarna i en tid av envist hög inflation. Medan aktier har sett en liten återhämtning sedan i fredags när värderingarna blir mer attraktiva, säger strateger inklusive Michael Wilson på Morgan Stanley att fler förluster väntar.
I BofA-rapporten sa strategen Michael Hartnett att investerare tror att aktier är benägna att få ett nära förestående rally på björnmarknaden, men de slutliga bottennivåerna har ännu inte nåtts. Med fler räntehöjningar förväntade från Federal Reserve, är marknaden ännu inte i "full kapitulation", skrev Harnett i anteckningen.
Rädslan för en lågkonjunktur överträffade svansriskerna från inflationen och kriget i Ukraina, visade undersökningen. Baissearten har varit tillräckligt extrem för att utlösa BofAs egen köpsignal, en kontrarisk indikator för att upptäcka ingångspunkter till aktier. Strateger som Kate Moore på BlackRock Inc. och Marko Kolanovic på JPMorgan Chase & Co. har också föreslagit att oron för en förestående lågkonjunktur är överdriven.
BofA-undersökningen visade också att teknikaktier är i den största "korta" sedan 2006. Skummande teknikaktier har straffats särskilt i den senaste försäljningen på grund av oro över framtida vinster när kurserna stiger. På tisdagen steg Nasdaq-terminerna så mycket som 2.4 % innan de minskade till 1.7 % vid 8:50 i New York, vilket satte upp teknikaktier för en återhämtning.
Sammantaget är investerare mycket långa kontanter, råvaror, hälsovård och konsumentvaror, och mycket korta teknologi, aktier, Europa och tillväxtmarknader.
Andra resultat i majundersökningen:
Investerare förväntar sig nu 7.9 Fed-räntehöjningar i denna åtstramningscykel jämfört med 7.4 i april
Fondförvaltare är mest underviktade aktier sedan maj 2020; netto 13% jämfört med 6% övervikt förra månaden
Investerarnas positionering blev den mest defensiva sedan maj 2020, med en sammanlagd nettoövervikt på 43 % i kraftverk, häftklamrar, hälsovård
Monetär risk ses som den största potentiella risken för stabiliteten på finansmarknaden, då den går om den geopolitiska risken
Feds "put" ses på 3,529 500 för S&P 12, vilket är cirka XNUMX % under den nuvarande nivån
Mest trånga affärer: lång olja/råvaror (28 %), korta amerikanska statsobligationer (25 %), långa tekniska aktier (14 %), långa Bitcoin (8 %), långa ESG (7 %), korta kinesiska aktier (7 %) och långa kontanter (4%)
(Uppdaterar amerikanska terminer i sjätte stycket)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/bofa-clients-hoard-cash-2001-071910166.html