Bank of England höjer räntan med 75 punkter, den största höjningen på 33 år

LONDON — Den Bank of England på torsdagen höjde räntorna med 75 räntepunkter, dess största enskilda höjning sedan 1989, men slog an en duvaktig ton när beslutsfattare försökte dämpa marknadens förväntningar på ytterligare aggressiv penningpolitisk åtstramning.

Höjningen med 75 räntepunkter tar bankräntan till 3 %, dess åttonde raka höjning till den huvudsakliga utlåningsräntan, efter att den penningpolitiska kommittén röstade 7-2 för. En ledamot röstade för en ökning med 0.5 procentenheter medan en föredrog en ökning med 0.25.

"Majoriteten av kommittén bedömer att om ekonomin skulle utvecklas i stort sett i linje med de senaste penningpolitiska rapportens prognoser, kan ytterligare höjningar av bankräntan krävas för en hållbar återgång av inflationen till målet, om än till en topp som är lägre än prissatt i finansiell marknader”, sa MPC och erbjuder okaraktäristisk specifik vägledning till marknaden.

MPC noterade att dess uppdaterade prognoser för tillväxt och inflation indikerar en "mycket utmanande" utsikter för den brittiska ekonomin eftersom den ser ut att få tillbaka inflationen mot sitt 2%-mål.

Storbritanniens BNP förväntas minska med cirka 0.75 % under andra halvåret 2022, vilket återspeglar pressen på reala inkomster från stigande energi- och handelspriser.

Tillväxten förväntas fortsätta att falla under 2023 och första halvåret 2024, eftersom "höga energipriser och stramare finansiella villkor tynger utgifterna", sa banken.

Ekonomer hade räknat med en mindre hökaktig ton från centralbanken efter förändringen i den brittiska regeringen. Den nya premiärministern Rishi Sunaks sannolika återgång till en mer konventionell finanspolitik efter föregångarens Liz Truss korta och kaotiska mandatperiod lugnade marknaderna och innebar att penning- och finanspolitiken inte längre drog i motsatta riktningar.

Inflationen spetsade dock till 10.1 % i september och förväntas stiga till 11 % under fjärde kvartalet, sade banken, medan bolåneräntorna har stigit kraftigt på grund av högre ränteförväntningar, vilket medfört ytterligare påfrestningar på hushållen.

"För den aktuella novemberprognosen, och i linje med regeringens tillkännagivanden den 17 oktober, är MPC:s arbetsantagande att visst finansiellt stöd fortsätter efter den nuvarande sexmånadersperioden för energiprisgarantin (EPG), vilket genererar en stiliserad väg för hushållsenergi. priser under de kommande två åren, säger MPC.

"Ett sådant stöd skulle mekaniskt begränsa ytterligare ökningar av energikomponenten i KPI-inflationen avsevärt och minska dess volatilitet. Men genom att öka den aggregerade privata efterfrågan i förhållande till augustiprognoserna kan stödet öka inflationstrycket för varor och tjänster som inte är energibaserade."

Sterling sjönk 1.5 % mot dollarn efter beslutet att handla runt 1.122 dollar, medan brittiska statsobligationsräntor steg.

Efter att dess nödköpsintervention förra månaden förhindrade den möjliga kollapsen av den brittiska pensionsfondmarknaden, i ljuset av sjunkande statsobligationspriser orsakade i stort parti av Truss finanspolitiska tillkännagivanden, Bank of England återupplivade sin plan att börja sälja gilts (brittiska statsobligationer) - som började på tisdagen.

"Litt val" men att möta marknadens förväntningar

Alla ögon kommer nu att riktas mot finansminister Jeremy Hunts finanspolitiska uttalande den 17 november, där regeringen kommer att behöva "göra en fin balans mellan att stödja ekonomin och en trovärdig plan på medellång sikt för skuldkonsolidering", enligt Hugh Gimber, global. marknadsstrateg på JPMorgan Asset Management.

Gimber föreslog att banken hade "lite val" än att leverera på marknadens förväntningar om en höjning på 75 punkter på torsdagen.

"En så stor höjning kan verka obefogad med tanke på tecken på att aktiviteten i Storbritannien redan minskar, men det finns ännu få bevis för att nedgången är tillräcklig för att dämpa inflationen", sa Gimber.

"De lediga jobben fortsätter att överstiga antalet personer som söker arbete och löneökningen med 6% är långt över den nivå som skulle vara förenlig med bankens inflationsmål."

Men han föreslog också att en mer blygsam höjning mot en bakgrund av tvåsiffrig inflation och efter aggressiva åtgärder från US Federal Reserve och Europeiska centralbanken, skulle ha riskerat "att återuppstå frågor om bankens trovärdighet och ytterligare volatilitet på pundmarknaderna."

Smakämnen Fed godkände på onsdagen en fjärde raka tre fjärdedels poänghöjning, vilket tar sitt kortfristiga låneränte till ett målintervall på 3.75 %-4 %, den högsta nivån sedan januari 2008.

Smakämnen ECB genomförde förra veckan också en höjning med 75 punkter, vilket tar sitt huvudsakliga riktmärke till 1.5 %, en nivå som inte setts sedan 2009.