Björnmarknader kommer i tre steg; och vi har precis börjat den andra, säger veterananalytiker.

Det är alldeles för rosenrött, tycker Peter Boockvar, investeringschef för Bleakley Financial Group. I en intervju med Magnifi+, en AI-investerings- och handelsplattform, varnar veterananalytikern för att aktierna kommer att gå ner nästa år, och vi har inte sett botten av en björnmarknad som fortfarande befinner sig i mittfasen.

"Bear markets kommer vanligtvis i tre steg. Den första är att vi tar bort mycket av de skummande överdrifterna och euforin från marknaden när det gäller de sexiga namnen som vi såg 2021 och vi tar ner en PE-kvot. Det har vi gjort, vi gick från 22 gånger vinsten, kalla det 16 till 17”, säger Boockvar.

I den andra fasen, tillägger han, börjar investerare beräkna de ekonomiska och företagsvinstmässiga konsekvenserna av de pågående räntehöjningarna...”och sedan den tredje fasen är att alla kastar in handduken. Ingen vill äga en aktie igen, och det är din botten och det är då du behöver köpa aktier hand över hand.”

"Jag känner att vi egentligen bara börjar börja den andra fasen," sa han.

Ändå kommer det att finnas möjligheter. Allt beror på din tidsskala, enligt Boockvar.

"Om du har ett stort köp som du måste göra inom de närmaste åren eller två, oavsett om det är ett barn som går på college eller det är ett bröllop, en bar mitzvah eller någon annan utgift som ett hem som du har lagt undan pengar för, bör det inte vara på aktiemarknaden. Det ska finnas på banken, det ska vara i kortfristiga statsskuldväxlar. Det borde vara i kontanta ekvivalenter eftersom de kommande åren kommer att bli utmanande för dem med kortare tidshorisonter”, sa han.

Så, vilka tillgångar är han intresserad av? Obligationer är attraktiva, men det är viktigt att hålla sig till kvalitet.

"Du har obligationer av investeringsklass som ger en avkastning på 6% och du kan göra det utan att ta mycket durationsrisk genom att köpa kortare durationer... Och du kan köpa en kortfristig, tvåårig statsobligation och få en avkastning på fyra och en halv procent och få några attraktiva Munis också. Så räntemark med kortare löptid tror jag är mer attraktivt. Långsiktiga handelstider är jag fortfarande mer misstänksam mot, säger Boockvar.

Och i aktier? "Värdeaktier är mycket mer attraktiva än tillväxt, teknikaktierna. Jag tror att råvaruaktier är mycket mer attraktiva än de har varit under de senaste fem åren. Säkert energi, ädla metaller, till och med industriella metaller som kopparlager."

Om dollarn har nått en topp och drar sig tillbaka när Fed närmar sig slutet av sin vandringscykel, så gillar Boockvar utseendet på utländska marknader, särskilt i Asien, och guld och silver när centralbanken börjar sänka räntorna.

Slutligen, det enda han verkligen inte är sugen på är tekniker som före detta älsklingar. "Bara köper Google
GOOGL,
-1.02%
och Amazon
AMZN,
-0.76%
och Apple
AAPL,
-1.96%,
medan de alla är stora företag, har det fartyget seglat och stafettpinnen när det gäller marknadsledarskap kommer att överföras till andra delar av marknaden, säger analytikern.

Marknader

Aktier stod i kö för att starta veckans sista handel på framsidan, med S&P 500-terminer
ES00,
+ 0.03%
upp 0.2 % till 4039 och 10-åriga statsräntor
TMUBMUSD10Y,
3.687%
var lite förändrade på 3.709%. Amerikanska råoljeterminer föll med 0.7 % till 79.50 USD per fat.

För fler marknadsuppdateringar plus praktiska handelsidéer för aktier, optioner och krypto, prenumerera på MarketDiem av Investors Business Daily.

Buzz

Det är en halvdags handel för Wall Street eftersom många handlare också förlänger sin Thanksgiving-paus. Räkna med mycket tunna volymer.

Ändå är analytiker och investerare på jakt efter vägledning om hur Black Friday-försäljningen går. Hur står sig den amerikanska konsumenten inför hög inflation och kraftiga ökningar av lånekostnaderna? Aktier i Amazon
AMZN,
-0.76%
och Walmart
WMT,
+ 0.43%
var relativt stabila.

Aktier i Tesla
TSLA,
-0.19%
är upp cirka 2% i premarket action trots nyheter som bilföretaget är återkallar cirka 80,000 XNUMX bilar i Kina.

Activision Blizzard delar
ATVI,
-4.07%
är lägre än 3 % efter en rapport sent på onsdagen att Federal Trade Commission kan blockera Microsofts köp av videospelstillverkaren.

Feds Bullard kommer att prata inflation, räntor i MarketWatch Q&A Monday. Anmäl dig här för att se programmet och ställa en fråga. 

Kinas centralbank lättad penningpolitik när landet kämpar med ytterligare covid-19-utbrott.

Det bästa med webben

Kina investerar miljarder i Pakistan men dess arbetare där är under attack.

I domstolen i Mar-a-Lago regerar fortfarande "kung" Trump.

Aktivister förvärrar konstförsäkringsföretagens klimathuvudvärk.

Diagrammet

Här är en intressant observation om aktievolatilitet från Benedek Vörös, chef för Index Investment Strategy på S&P Dow Jones Indices.

"Det har varit ett turbulent år, men en viss grad av relativt lugn har återvänt till de amerikanska aktiemarknaderna under de senaste veckorna, och deltagare på optionsmarknaden ser ännu mer avslappnade ut än sina kontantmotsvarigheter", skriver Vörös i sin senaste bulletin. "VIX, efter att ha i genomsnitt legat 3 punkter över den 21-dagars realiserade S&P 500-volatiliteten under det senaste året, har halkat 6 procentenheter under den vid gårdagens stängning. Historiskt sett har det haft en viss förutsägelsekraft för lägre volatilitet framöver."

Topptickers

Här var de mest aktiva börsmarkörerna på MarketWatch vid 6:XNUMX Eastern.

Slumpmässiga läsningar

Japanfans visar världen hur det går till.

Myntstudie tyder på att "falsk kejsare" var verklig.

Någon har varit på en guldköpare.

Need to Know startar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få den levererad en gång till din e-postruta. Den e-postversionen kommer att skickas ut klockan 7:30 öst.

Lyssna på Bästa nya idéer i pengar podcast med MarketWatch-reportern Charles Passy och ekonomen Stephanie Kelton