Bed Bath & Beyond equity erbjuder "en av de mest ovanliga finansieringssituationer vi har sett", säger analytiker

Efter den avslutande klockan tisdag sa Bed Bath & Beyond att de hade stängt försäljningen av konvertibla preferensaktier samt teckningsoptioner att köpa stamaktier och konvertibla preferensaktier. Den någon gång meme-stock älskling samlade in cirka 225 miljoner dollar i försäljningen, som förväntat, och förväntar sig att få ytterligare 800 miljoner USD i framtida avbetalningar, förutsatt att vissa villkor är uppfyllda.

Bed Bath & Beyond tillkännagav aktieerbjudandet vid en tidpunkt då företaget verkade vara på randen av konkurs. Men KeyBanc Capital Markets Thomas tror att en konkurs fortfarande hägrar i horisonten för återförsäljaren. "Även om erbjudandet har avvärjt vad som enligt uppgift var en nära förestående konkurs (som inbringade $225 miljoner), tror vi att BBBY:s fundamentala värden och kontantförbränningshastighet (på $400 miljoner under det senaste kvartalet) fortfarande gör att en konkurs verkar vara det mest troliga resultatet så småningom." han skrev. "Under tiden kan BBBY kunna anskaffa ytterligare kapital genom konvertibler som var en del av detta erbjudande (upp till 800 miljoner USD mer), om nya investerare skulle fortsätta att köpa aktier."

Se nu: Bed Bath & Beyond gör "sista flämtning" för att överleva innan man ansöker om konkurs, säger analytiker och varnar för att det egna kapitalet så småningom kommer att utplånas

Thomas säger dock att emissionen är mycket utspädande, vilket potentiellt lägger till multiplar till de utestående aktierna, och säger att erbjudandet bör väga på priset per aktie för Bed Bath & Beyond. "Även om matematiken för nyemitterade aktier är ganska förvirrande, ser det ut att vara en fördubbling av det nuvarande antalet aktier med potential att lägga till fler multipler till tidigare utestående aktier", tillade han.

KeyBanc Capital Markets har ett underviktsbetyg och ett prismål på 10 cent för Bed Bath & Beyond.

Den här veckan sa Wedbush-analytikern Seth Basham att Bed Bath & Beyonds aktieerbjudande kan vara en livlina för företaget - men det kan innebära problem för företagets aktieägare.

"Mot oddsen säkrade [Bed Bath & Beyond] finansiering för så mycket som ~1.125 [miljarder] dollar av ytterligare kapital, vilket minskade risken på kort sikt att det går i konkurs och köpte det mer tid att genomföra sina vändningsinsatser," sade han i ett meddelande som släpptes på onsdagen. "Men denna livlina kommer till en otrolig kostnad för befintliga aktieägare som skulle kunna se över 80% utspädning från konvertibla preferensaktier och teckningsoptioner om de genomförs fullt ut."

Relaterat: Bed Bath & Beyond leder meme-stock-dopp när AMC och GameStop också faller

Analytikern fortsatte: "Eftersom vi ser en låg sannolikhet att företaget uppnår sin vändningsplan för 2023, tillskriver vi lite eller inget värde till företagets eget kapital på en sannolikhetsvägd basis. Att inte säkra de ytterligare 800 [miljonerna] och/eller en misslyckad vändning 2023 kan sätta företaget tillbaka på konkursens tröskel.”

Wedbush bibehöll sitt underpresterande betyg för Bed Bath & Beyond men höjde något prismål till 25 cent från noll.

Bed Bath & Beyonds tillkännagivande förra månaden att det kan behöva försättas i konkurs ledde till att företagets aktie sjönk mot en 30-årig lägsta nivå och följde på några turbulenta år präglade av strategiska felsteg, kontantförbränning, utmanande underliggande affärstrender och effekterna av covid-19-pandemin. Bed Bath & Beyond avslöjade också nyligen att det var i fallissemang på lån som inkallades.

Bed Bath & Beyond tillkännagav stängningen av nästan 130 butiker den 10 januari då de försöker lösa sina ekonomiska problem. På tisdagen tillkännagav företaget "ett slutgiltigt operativt mål" med 360 butiker över hela USA, förutom cirka 120 Buybuy Baby-butiker. I en anmälan till Securities and Exchange Commission sa företaget att dess digitala kanal också förväntas stå för en högre andel av försäljningen.

Se nu: Bed Bath & Beyonds skuldproblem sätter nästan 6 miljarder dollar i fastighetsobligationer i fokus

Den 22 november 2022 hade företaget totalt 949 butiker, inklusive 762 Bed Bath & Beyond-butiker i alla 50 delstater, District of Columbia, Puerto Rico och Kanada; 137 Köpköp Babybutiker; och 50 butiker under namnen Harmon, Harmon Face Values ​​eller Face Values.

Bolagets aktie har upplevt volatilitet den senaste tiden. Bed Bath & Beyonds aktie steg 92 % i måndags i ett drag som svepte upp andra memeaktier AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
-10.91%
och GameStop Corp.
GME,
-1.69%,
innan du drar dig tillbaka. Husvaruhandelns aktie har minskat med 83.9 % under de senaste 12 månaderna, jämfört med S&P 500 Index.
SPX,
-0.24%
minskning med 8.6 %.

Av 11 analytiker som undersökts av FactSet har två ett hold-betyg och nio har ett undervikts- eller säljbetyg för Bed Bath & Beyond.

Ytterligare rapportering av Ciara Linnane.