Bed Bath & Beyond kan vara på väg mot en "meme squeeze"

Trots företagets problem, Bed Bath & Beyonds aktie avslutade tisdagens session upp 19.4 % och fortsatte med att njuta av sin största andel vinna någonsin på onsdag. Aktien är upp 12.5 % i torsdags, bättre än S&P 500-talet
SPX,
+ 0.34%
vinst på 0.02 %.

Relaterat: Andra företag kommer att känna effekten av Bed Bath & Beyonds butiksstängningar, säger konkursexpert

"Vi har inte sett en [Bed Bath & Beyond] short squeeze under 2023 före dagens över +50% kursrörelse, men om aktien fortsätter att rally kan vi se några korta kortsäljare lämna sina positioner och börja plocka (förverkliga) de vinster de tjänade 2022”, skrev Dusaniwsky, S3 Partners verkställande direktör för predictive analytics, i ett meddelande som släpptes på onsdagen. "Naturligtvis är den avgörande skillnaden mellan [Bed Bath & Beyond] och andra trånga shorts att det finns ett definitivt hot om konkurs, vilket kan få shorts att hålla fast vid sina positioner, dra på sig vissa tillfälliga förluster och vänta ut detta rally i väntan av en aktiekurs på 0.00 USD i konkurs."

I noten sa Dusaniwsky att Bed Bath & Beyonds korta ränta är 82.7 miljoner dollar, eller 39.93 miljoner aktier som är kortade, vilket motsvarar en kortränta på 52.07 %. Bed Bath & Beyond har den näst största kortränteandelen för aktier med över 10 miljoner dollar i kortränta i USA, näst efter Silvergate Capital Corp.
JA,
+ 12.89%,
enligt S3 Partners forskning.

Shorts har varit aktiva i Bed Bath & Beyond, med 25.1 miljoner nya kortförsäljningar sedan de nådde sin högsta 2022 års högsta på $27.23 den 29 mars, enligt S3 Partners. Detta är en ökning med 169 % av det totala antalet kortade aktier då bolagets aktiekurs kraschade med 91 %. Under de senaste 30 dagarna har S3 Partners sett 3.8 miljoner aktier av ny blankning, en ökning med 10.4 % av det totala antalet kortade aktier, då aktiekursen sjönk med 33 %.

Läs också: När ett spöke av konkurs skymtar över Bed Bath & Beyond, vad händer härnäst för den oroliga återförsäljaren?

"[Bed Bath & Beyond] har blivit mindre institutionell och mer detaljhandel på långsidan med stor institutionell aktivitet på kortsidan", skrev Dusaniwsky och noterade att den stora majoriteten av blankning sker av institutioner. "Den här mixen skapar en volatil aktie eftersom fundamenta inte är den primära drivkraften för kursrörelser - aktien blir mycket mer av ett momentum och ett tekniskt namn - överdimensionerade och plötsliga prisfluktuationer kommer inte att vara utöver det vanliga."

Analytiker ser spöke av kapitel 11 hotar stort över återförsäljaren. Förra veckans tillkännagivande om att meme-stock-älsklingen någon gång kan behöva försätta sig i konkurs fick Bed Bath & Beyonds aktie att sjunka mot en 30-årig lägsta nivå och följde några turbulenta år präglade av strategiska felsteg, kontantförbränning, utmanande underliggande affärstrender och effekterna av covid-19-pandemin.

Läs nu: Bed Bath & Beyond konkursvarning markerar senaste kapitlet i oroliga återförsäljares nedåtgående spiral

Om hotet om konkurs blir mer säkerställt, blir en Bed Bath & Beyond short squeeze mindre och mindre sannolik, med minimal kort täckning eftersom kortsäljare väntar på en aktiekurs på $0.00, enligt Dusaniwsky. Men om konkurs inte är i framtiden, kommer företagets stigande aktiekurs att tvinga fram en massiv kortpress och blankare kommer att rusa till dörrarna och köpa för att täcka för att behålla en del av de mark-to-market-vinster de tjänade 2022, han lade till.

Dusaniwsky karakteriserade situationen för Bed Bath & Beyonds aktie som "mycket binär" i en telefonintervju med MarketWatch. "Antingen har du en meme-squeeze där detaljinvesterarna pressar aktien uppåt, [och] squeeze kommer att tvinga kortköparna att driva aktien upp ytterligare," sa han. "Eller så går aktien i konkurs eller så finns det ett lågprisuppköpserbjudande."

Av nio analytiker som tillfrågats av FactSet har tre ett hold-betyg och sex har ett undervikts- eller säljbetyg för Bed Bath & Beyond.