Bed Bath & Beyond Stock kommer inte att göra comeback

Bästa köp (BBY) har en ganska unik historia i detaljhandelsvärlden. Elektronikkedjan verkade vara på väg mot konkurs när den gjorde det okonventionella valet att anlita Hubert Joly – en chef med gästfrihetsbakgrund – för att ta över kedjan.

På den tiden verkade det som ett misstag, men det visade sig vara en av de bästa anställningarna i detaljhandelns historia. Joly klev in och ändrade i princip allt för återförsäljaren. Han gjorde smärtsamma val för att sänka priserna, investera i leverans och göra det så att folk inte skulle besöka Best Buy och sedan beställa från Amazon (AMZN) .

Problemet, åtminstone om du är en kämpande återförsäljare, är att Best Buys historia i princip står för sig själv. I de flesta fall - Sears, JC Penney, Toys R Us, Circuit City, Neiman Marcus och Borders Books bara för att nämna några - har det visat sig nästan omöjligt att vända ett sjunkande detaljhandelsfartyg.

Det är vad som händer på Bed Bath & Beyond (BBBY) just nu. Kedjan har kämpat i åratal och historien tyder på att att ta in en ny VD (vilket återförsäljaren gjorde i juni) i allmänhet inte förändrar slutet.

Bildkälla: Shutterstock

Bed Bath & Beyond behöver en anledning att existera

När Jill Soltau följde Marvin Ellison som VD för JC Penney hade hon några väldigt smarta idéer men saknade resurserna för att implementera dem. Detsamma kan sägas om Ellison som ville sälja vitvaror och lägga till nya tjänster på marknader där Sears hade övergett kunder.

Problemet är att när en kundbas går vidare har det historiskt sett varit väldigt svårt att få tillbaka den. Det kommer naturligtvis inte att hindra chefer från att försöka eftersom du fortfarande får riktigt bra betalt för att vara VD för en döende återförsäljare. Och eftersom du inte är anledningen till att det dör i första hand, är det inte ens en så stor svart markering på din karriär att inte kunna vända på saker och ting.

Ellison misslyckades med att bli VD för Lowe's (LÅG) medan Soltau sitter i styrelsen för Auto Zone (AZO) . Det finns helt enkelt inte så många VD-jobb, så öppna jobb hos sviktande återförsäljare kommer fortfarande att locka begåvade chefer som gör kommentarer som denna.

"Vi anammar en rättfram, back-to-basics-filosofi som fokuserar på att bättre betjäna våra kunder, driva tillväxt och leverera affärsavkastning", sa tillförordnad vd Sue Grove. "På kort tid har vi gjort betydande förändringar och skapat möjliggörare i hela vårt företag för att återta vår dominans som en föredragen shoppingdestination för våra kunders favoritmärken och spännande produkter. Vi har en speciell närvaro på hem- och babymarknaderna, och vi avser att utnyttja vår möjlighet att vara den kategoriåterförsäljare som vi väljer.”

Det är många ord som låter mycket som liknande uttalanden från andra VD:ar (både permanenta och interimistiska) som går in i en förlorande situation.

Retail Comebacks händer nästan aldrig

När en återförsäljare förlorar sin kundbas måste den antingen hitta en ny eller vinna tillbaka sina befintliga kunder. Best Buy var ett unikt fall eftersom det tappade försäljning, men kunder besökte fortfarande dess butiker för att titta på elektronik, även om de köpte dem online.

Bed Bath & Beyond såg den totala försäljningen minska med 25 % och försäljningen i jämförbara butiker minskade med 23 % under det senaste kvartalet. Kanske mer oroande är att företaget bara hade 107 miljoner dollar i kontanter till hands i slutet av maj, en minskning från cirka 1.1 miljarder dollar för ett år sedan.

Återförsäljaren lade till 500 miljoner dollar i finansiering i september, men de pengarna köper den några månader till med nuvarande driftspriser. Vi har också sett - senast med Sears och JC Penney - att leverantörer inte skickar varor till återförsäljare som kanske inte kan betala för det.

Det tvingar ett företag som Bed Bath & Beyond att behöva lägga ut pengar för lager som kanske inte säljs snabbt och inom ett år av leveranskedjan begränsningar kan det innebära att leverantörer väljer att sälja sina varor någon annanstans.

Grove kan bli nästa Joly, men Bed Bath & Beyond ser ut som en återförsäljare i en dödsspiral. Det gör dess lager, som har minskat med 72 % under de senaste två månaderna, till ett förvaringsställ som du nästan säkert bör hålla dig undan från. Detaljhandelsmirakel händer, men de är i stort sett undantaget, inte regeln.

Källa: https://www.thestreet.com/investing/bed-bath-beyond-stock-wont-be-making-a-comeback?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo