En av fördelarna med detta tillvägagångssätt har varit att det minimerat skatter eftersom Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B) bara betalade skatt när det sålde aktieinnehav med vinst. Berkshire hade cirka 245 miljarder dollar i orealiserade vinster i sin aktieportfölj i slutet av förra året med nästan hela den summan i Apple, Coke, American Express och
Bank of America
(BAC), enligt Buffetts årliga aktieägarbrev.
Berkshire visar en uppskjuten skatteskuld på sin balansräkning relaterad till dessa vinster, men enligt gamla redovisningsregler kan dessa skatter aldrig betalas eller betalas om många år.
Berkshire kan dock bli tvungen att börja betala skatt på årliga orealiserade vinster i sin aktieportfölj på 327 miljarder dollar från och med 2023 baserat på den nya 15-procentiga bolagsskatten som inkluderades i den nya Inflation Reduction Act som nyligen undertecknades av president Joe Biden. Skatten gäller företag med över 1 miljard dollar i årsintäkter.
Med tanke på storleken på Berkshires portfölj kan de årliga vinsterna vara stora på en tjurmarknad. Berkshire, till exempel, hade 58.6 miljarder dollar i orealiserade investeringsvinster 2021 i sin aktieportfölj tack vare marknadsrallyt förra året. Inga skatter betalades på dessa pappersvinster.
Det kommer sannolikt att ändras när den alternativa företagsminimiskatten träder i kraft 2023. Robert Willens, en skatteexpert i New York, säger att om Berkshire hade 50 miljarder dollar ett år i orealiserade vinster, skulle det sannolikt ha en skattesedel på 7.5 miljarder dollar.
"För vanliga skatteändamål beaktas vinster endast när de 'realiseras', det vill säga när värdepapperet säljs eller 'på annat sätt avyttras'. När ett företag registrerar en vinst i bokföringssyfte, men inte för skatteändamål, skapas en uppskjuten skatteskuld. Nu, med den lägsta skatten på böckerna, kommer den uppskjutna skatteskulden att bli en faktisk eller aktuell skatteskuld”, skrev Willens i ett mejl till Barron's.
Men de nya reglerna är komplexa och matematiken är kanske inte alltid så enkel. Det kan finnas år då Berkshire inte skulle vara skyldig skatt på orealiserade vinster på grund av storleken på dess vanliga skattesedel.
I en analys publicerad i Tax Notes International i november 2021, uppskattade Martin Sullivan, skatteexpert och chefsekonom på Tax Notes, att Berkshire skulle ha varit skyldig en av de största skattebeloppen bland megacap-företag baserat på en lägsta bolagsskatt på 15 % för perioden från 2018 till 2020. Dess årliga skatteräkning skulle ha stigit med i genomsnitt 3.2 miljarder dollar under perioden.
Berkshire-tjänstemän svarade inte på samtal eller e-post för att få kommentarer.
Under de senaste åren har Berkshire reflekterat förändringar i värdet på sin aktieportfölj i sina finansiella resultat, inklusive dess beräkning av nettovinst, baserat på regler som är mandat av allmänt accepterade redovisningsstandarder (GAAP).
Detta har resulterat i enorma svängningar i Berkshires rapporterade resultat och väckt irritation hos VD Buffett som säger åt investerare att fokusera på företagets kärnverksamhetsresultat och ställa in pappersinvesteringarnas vinster och förluster.
De rapporterade intäkterna relaterade till vinster på papper resulterade inte i en aktuell skatteräkning, men det är tydligen på väg att ändras 2023.
Skriv till Andrew Bary på [e-postskyddad]
