Berkshire Hathaway gör en stor förlust, samlar in pengar

Warren Buffetts Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) rapporterade en nettoförlust på 22.8 miljarder dollar 2022, på grund av marknadsvolatilitet. Berkshires "rörelseintäkter" som exkluderar vissa kapitalvinster och förluster steg dock till rekordhöga 30.8 miljarder dollar. I sitt mycket efterlängtade aktieägarbrev upprepade Buffett sin tilltro till den amerikanska ekonomin och tog sikte på överprissatta aktieåterköp.

Rocky Q4 2022, men aktien överträffar

Berkshire Hathaway gick till en förlust på 22.8 miljarder dollar 2022 från en vinst på mer än 90 miljarder dollar föregående år. Marknadsvolatilitet och investeringsförluster på derivatkontrakt på totalt mer än 67 miljarder dollar spelade en stor roll i detta.

Företagets rörelseresultat, exklusive kapitalvinster eller förluster, för fjärde kvartalet 2022 sjönk till 6.7 miljarder dollar, en minskning med 14% från föregående kvartal.

Trots bakslaget på grund av marknadsvolatilitet, hade Berkshire-aktien en vinst på 4% för 2022, vilket överträffade S&P, som föll med 18.1% inklusive utdelningar.

Berkshire är den största aktieägaren i åtta av de största företagen i Amerika – American Express, Bank of America, Chevron, Coca-Cola, HP Inc., Moody's, Occidental Petroleum och Paramount Global – och några av dem skriver stora utdelningscheckar.

"När det gäller framtiden kommer Berkshire alltid att hålla en båtlast med kontanter och amerikanska statsskuldväxlar tillsammans med ett brett utbud av företag. Vi kommer också att undvika beteende som kan resultera i obekväma kontantbehov vid obekväma tider, inklusive finansiell panik och oöverträffade försäkringsförluster”, skrev Buffett.

Buffett hoppas kunna betala mer skatt

Enligt Buffett var Berkshire ansvarig för att betala cirka 1 % av all skatt som tagits in av den amerikanska regeringen under det senaste decenniet.

"På Berkshire hoppas och förväntar vi oss att betala mycket mer i skatt under det kommande decenniet. Vi är inte skyldiga landet mindre: Amerikas dynamik har givit ett enormt bidrag till vilken framgång Berkshire än har uppnått – ett bidrag som Berkshire alltid kommer att behöva”, skrev Buffett och slog vad om att tillväxt i den amerikanska ekonomin skulle få företaget att betala mer via bolagsskatter .

Buffett siktar på aktieåterköp

Alla aktieåterköp är inte lika i Buffetts ögon. Medan han nämnde att återköp av Apple (AAPL) och American Express (AXP) var fördelaktigt för Berkshire, prissättning av det återköpet är nyckeln. Aktier som köps tillbaka till "värdeökande priser" gynnar alla aktieägare, men om företaget betalar för mycket för att köpa tillbaka aktier, förlorar aktieägarna, sa han.

"När du får veta att alla återköp är skadliga för aktieägare eller för landet, eller särskilt fördelaktiga för vd:ar, lyssnar du på antingen en ekonomisk analfabet eller en silvertungad demagog (karaktärer som inte utesluter varandra)", skrev han.

För att vara säker, spenderade Berkshire själv en bra summa pengar på återköp 2021.

Mycket efterlängtade Buffett-brev kort om ekonomiska utsikter

Smakämnen Oracle of Omaha kan ha gjort många investerare besvikna med hans senaste årliga aktieägarbrev, som inte gav en uppdatering om ekonomin. Buffett, nu 92, har begränsat sina offentliga framträdanden de senaste åren och brevet markerar hans första stora kommunikation med aktieägarna sedan bolagets årsmöte i april förra året. Investerare hade hoppats på en uppdatering om den amerikanska ekonomin och Buffetts tankar om inflation och en potential lågkonjunktur men fick läsa mellan raderna. Med bolagets rekordavkastning för rörelsevinster påminde Buffett investerare om att han och långvariga partner Charlie Munger, 99, var "företagsväljare", "inte aktieväljare".

Räntorna på statskassan har skjutit i höjden till den högsta nivån sedan finanskrisen 2008 efter en aggressiv räntehöjningscykel från Federal Reserve. Sexmånaders- och ettårsräntorna har toppat 5 % för första gången sedan 2007, medan riktmärket för 10-åriga statsobligationer ligger nära 4 %.

"Räntorna är till tillgångspriser, du vet, ungefär som att gravitationen är för äpplet", sa Buffett tidigare vid Berkshires årsmöte 2013. Hans kommentarer lyfte fram den "gravitationsdragning" som högre räntor kan ha på aktier, särskilt efter år. av nära nollräntor. Buffett gjorde dock inga meningsfulla förändringar i bolagets portfölj som skulle tyda på en rädd syn.

Men en sak är säker, att Buffett fortsätter att vara optimistisk om de långsiktiga förväntningarna från den amerikanska ekonomin.

"Trots våra medborgares förkärlek – nästan entusiasm – för självkritik och självtvivel har jag ännu inte sett en tid då det var vettigt att göra en långsiktig satsning mot Amerika. Och jag tvivlar starkt på att någon läsare av det här brevet kommer att få en annan upplevelse i framtiden”, skrev han.

Berkshire en säljare i Q4, men toppinnehav kvarstår

Berkshire Hathaways 13F-anmälan i mitten av februari visar att konglomeratet var en nettosäljare av aktier under fjärde kvartalet. Företaget dumpade en betydande del av sin andel i Taiwan Semiconductor (TSM) samtidigt som de minskade sina innehav i Bank of New York Mellon och US Bancorp. Konglomeratet flyttade också en stor del av sin kassa till kortfristiga statsskuldväxlar, vilket ökade sin position från 9.6 miljarder dollar till 17.6 miljarder dollar.

Investerare kan använda denna fil för att mäta Buffetts känslor om den amerikanska ekonomin under resten av året. Berkshires investeringar i bankaktier har trimmats i takt med att Federal Reserve saktar ner sin räntehöjningstakt och det kommer att ge motvind till banksektorn. Taiwan Semiconductor-andelen köptes först under tredje kvartalet och kan antyda geopolitisk rädsla relaterade till amerikansk-kinesiska diplomatiska spänningar. Trots att de sålt dessa innehav har Berkshire Hathaway inte avsevärt ökat sin kassa och Buffett är glad att behålla sina värdefulla tillgångar.

The Bottom Line

Investerare som hoppas på en uppdatering om Warren Buffett och Charlie Mungers tankar om den amerikanska ekonomin kommer att behöva vänta tills den årliga aktieägarpilgrimsfärden den 6 maj. Tills dess kommer företagets villighet att behålla sina nuvarande aktieinnehav ge en trygghet som de berömda investerarna ser. inga stormmoln samlas på kort sikt.