(Bloomberg) — Berkshire Hathaway Inc. är på väg att ge investerare en titt på hur konglomeratet hanterar spiral inflation, räntehöjningar och en marknadsnedgång som tynger några av dess största innehav.
Mest lästa från Bloomberg
Warren Buffetts Berkshire kommer att rapportera resultat för andra kvartalet på lördag, och den kraftiga försäljningen som har kämpat på marknaderna under första halvåret i år kommer sannolikt att ta en del av företagets aktieportfölj och dess eget bokförda värde som ett resultat, enligt analytiker.
Även om måttet inte är det bästa för företaget, använder investerare det som en stenografi för konglomeratets resultat, och svaghet där kommer sannolikt att drabba dem.
"Vi kan se tillbaka på Berkshires portfölj och marknadsrörelser och förvänta oss en ganska betydande sekventiell försämring", säger Meyer Shields, analytiker på Keefe Bruyette & Woods Inc. "På gott och ont - jag tror värre personligen - tittar folk på bokfört värde som värderingsgrund för Berkshire, och om bokfört värde krymper, kommer det att få aktien att se mindre attraktiv ut.”
Marknadsturbulens är inte den enda motvinden. När inflationen är varm kan nedgångar i Berkshires verksamhet inom områden som fastigheter och bilförsäkringar – där inflationen sannolikt kommer att öka kostnaderna för skadeanspråk – uppväga vinsterna från företagets energi- och järnvägsenheter.
Försäkringsbolag som redan rapporterat intäkter säger att de har drabbats hårt av räntor och inflation, vilket drar investerarnas uppmärksamhet på hur Berkshires företag som bilförsäkringsföretaget Geico, USA:s näst största privata bilförsäkringsbolag för passagerare, och Gen Re kommer att vara rättvist.
Buffett sa tidigare i år att han inte kunde förutsäga inflationsbanan under de kommande månaderna eller åren. Ändå har han sett prishöjningar i sina företag. "Det lurar nästan alla", sa han om inflationen vid den tiden.
"De operativa företagen är verkligen ett mikrokosmos för den bredare ekonomin", säger Cathy Seifert, analytiker på CFRA Research. "De är diversifierade, men återigen, diversifieringen isolerar dem inte nödvändigtvis från inflation eftersom det verkligen finns få sektorer som är immuna."
Resultaten landar lite mer än tre månader efter att aktieägarna samlades i Omaha, Nebraska, för företagets första årsmöte sedan pandemin började. Miljardärsinvesteraren Buffett använde sammankomsten för att presentera en aggressiv köprunda som inkluderade köpet av försäkringsbolaget Alleghany Corp., en utökad andel i Chevron Corp. och aktier i företag inklusive HP Inc.
Noterbart är att Berkshire snabbt har köpt upp aktier i Occidental Petroleum Corp. och har nu 19.5 % av energibolagets aktier utestående. Det har väckt frågor om huruvida Berkshire ser energiföretaget som ett förvärvsmål, även om den typen av insikt sällan ingår i företagets kvartalsresultat.
"Jag tror inte att du kommer att få klarhet" om vad Berkshires avsikt är, säger Cole Smead, vd för värdepappersföretaget Smead Capital Management.
Här är vad mer att titta på det här kvartalet:
återköp
Buffett hade alltmer lutat sig åt att köpa tillbaka Berkshire-aktier som ett sätt att få pengar att fungera i en konkurrenskraftig miljö för affärer. Berkshire köpte tillbaka totalt 27.1 miljarder dollar 2021, den högsta årliga nivån sedan han började aggressivt återköpa aktier 2018, eftersom företaget kämpade för att distribuera nästan rekordnivåer av kontanter.
Det bromsade sin roll på aktieåterköp under första kvartalet med bara 3.2 miljarder dollar. Med marknaden utanför pandemi-erans toppar, kan återköp avta med potentiella affärer i sikte.
"Du kan se kanske färre aktier återköpas än vad folk vill ha," sa Shields. "Det finns allt mer attraktiva användningsområden för kapital."
Stock Swoon
Buffett älskar ett fynd, och även om turbulensen på marknaden kan slå ut Berkshires aktieportfölj, kan det också visa sig vara en möjlighet att köpa.
Efter att ha ställts inför frågor från investerare om varför han inte utnyttjade nedgången när pandemin slog igenom, förstärkte Buffett saker under det första kvartalet. Han och hans investerande ställföreträdare gick på Berkshires största köprunda på minst ett decennium och samlade in cirka 41 miljarder dollar i nettoköp under tremånadersperioden.
Nu, när krig och inflation underblåser ytterligare marknadsvolatilitet, vilket föranleder S&P 500:s värsta kvartal på mer än två år, kan Buffett hålla tappen igång.
Följd
Buffett, som nu är 91, bekräftade förra året att Berkshires vice ordförande Greg Abel kommer att ta över som vd när han lämnar. Analytiker säger att det är osannolikt att företaget kommer att ge mer information om överordnade successionsplaner under helgen, med få förväntade indikationer på att Buffett eller hans långvariga affärspartner, 98-årige Charlie Munger, kommer att avgå.
Alleghany VD och tidigare försäkringschef i Berkshire, Joe Brandon, skulle kunna dyka upp som den logiska efterträdaren till Ajit Jain, som driver konglomeratets försäkringsverksamhet, enligt Seifert.
"Warren Buffett har fortfarande en slags svag punkt för Joe Brandon. Han håller honom högt, säger Seifert. "Eftersom det kanske inte handlar om succession på toppnivå, utan ett par steg ner, finns det en ny liten rynka."
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html