Bernstein lanserar täckning av Kanadas Tilray, Cronos och Canopy Growth men slutar med några köpbetyg

Läs också: Legalisering av cannabis går upp för omröstning den 8 november i fem stater med en sammanlagd vuxen befolkning på 13 miljoner

Bernstein tilldelade marknadsprestandabetyg både till Tilray Brands Inc.
TLRY,
-6.28%,
med ett prismål på 3.90 USD, och Cronos Group Inc.
KRON,
-8.05%,
med ett prismål på 3 USD.

Canopy Growth Corp.
CGC,
-7.45%

OGRÄS,
-6.53%
fick ett underpresterande betyg och ett prismål på 1.50 USD bara några dagar efter att aktien växte på planerna från företaget att gruppera sina amerikanska verksamheter under en ny enhet kallad Canopy USA.

Medan Canopy USA kommer att hjälpa till att realisera intäkter från sina amerikanska företag Wana Brands, Acreage
ACRHF,
-8.96%
och Jetty Extracts kommer inga pengar att flöda från Canopy USA till Canopy Growth, eftersom de kommer att ha separat ledning.

Sarwat sa att Canopy USA-transaktionen "liknar att blanda kort i en kortlek (men själva kortleken [förändras] inte)" tills USA legaliserar cannabis.

Canopy Growth möter också prispress på den kanadensiska marknaden, förluster av marknadsandelar och motvind från att flytta sin portfölj till premium cannabisblommor.

Hon drog slutsatsen att Canopy Growth-aktien är "meningsfullt övervärderad" på nuvarande nivåer.

Läs också: Så här ser framtiden för det "höga" samhället ut

Tilray fick fler positiva kommentarer som "det högsta kvalitetsföretaget i vår cannabistäckning", sa Sarwat. Hon citerade företagets mångsidiga portfölj i andra länder som Tyskland, dess distribution och dess dryckes-alkoholverksamhet, som alla har hjälpt det att stå emot volatiliteten på den kanadensiska marknaden.

Relaterat: Ett läckt utkast till den tyska regeringens cannabisreform skulle förbjuda import – tills vidare

Cronos, som räknar tobaksjätten Altria Group Inc.
MO,
-2.82%
som ägare till 41 % av sitt lager, skiljer sig fortfarande från andra cannabisnamn eftersom det går över till en tillgångsljusmodell med en cannabisdominerad verksamhet, inklusive potten för vuxna i Kanada, medicinsk cannabis i Israel och hampabaserade CBD-produkter i USA

"Dess kanadensiska cannabisverksamhet har vuxit kraftigt på grund av dess ökande andel av det snabbväxande ätbara segmentet," sa Sarwat. "Vi gillar den här exponeringen, eftersom vi är övertygade om att varumärkeskraften i cannabis på lång sikt ligger i dryckes- och ätbara produkter."

Även om tillväxten av cannabis förblir lockande för investerare, varnar Sarwat för att sektorn inte är för svaghjärtade efter kraftiga förluster i år, även om hon betonade att sektorn kommer att expandera med tiden.

Hon tillade att de amerikanska multistatoperatörerna är "meningsfullt undervärderade" men nämnde inte några specifika företag vid namn.

AdvisorShares Pure US Cannabis ETF
MSOS,
-3.94%
har tappat 59% av sitt värde i år, jämfört med en minskning med 31% av Nasdaq
COMP,
-3.36%.
Cannabis ETF
THCX,
-5.33%,
som inkluderar många kanadensiska cannabisaktier, har minskat med nästan 64 % hittills i år.

Sammantaget förväntas den totala adresserbara cannabismarknaden i Kanada växa med cirka 14 % per år fram till 2027, till cirka 8.5 miljarder CAD (6.2 miljarder USD) från cirka 4 miljarder CAD 2021.

Även utan federal legalisering förväntas den reglerade amerikanska cannabismarknaden växa till 56 miljarder USD år 2027, eller potentiellt 90 miljarder USD med full federal legalisering, upp från 27 miljarder USD 2021. Med den här storleken är den jämförbar med den amerikanska vin- och spritmarknaden och ungefär hälften så stor som den amerikanska ölmarknaden.

"Vi är övertygade om att legalisering är en fråga om när och inte om. Men även om det finns många gröna skott, är Washington fortfarande i grus för nu, sa Sarwat.

Läs också: Biden ber byråer att granska marijuanas klassificering, pardons tidigare brott mot federal besittning

Läs nu: Cannabisföretaget Wyld bygger nationellt fotavtryck när det fortsätter att anställa