Biden Energy Guru förnyar uppmaningen till stor olja för att återinvestera vinster – eller så

Exxon Mobils lönsamhet bleknar jämfört med Apple
AAPL
och Microsoft – var är kravet på oväntade skatter på dem?

Amos Hochstein, Biden Admistrations energirådgivare, varnade igen den här veckan amerikanska oljebolag att om de inte återinvesterar sina enorma vinster i år i att utöka oljeproduktionen så skulle de möta en press från Vita huset för att införa en oväntad vinstskatt. "Den typen av vinster måste återinvesteras”, sa han, inte tillbaka till ägarna av företaget.

Kanske visste han vad som skulle komma. Dagen efter Exxon MobilXOM
, i en strategiuppdatering för investerare, avslöjade sin avsikt att köpa tillbaka aktier för 50 miljarder dollar i slutet av 2024 – ungefär 25 miljarder dollar under vart och ett av de kommande två åren. Det är en ökning från tidigare 15 miljarder dollar.

En sådan storhet kommer att ge stöd för Exxon-aktier, som har stigit 300 % från pandemiska låga nivåer, när, ni kommer ihåg, oljepriset tillfälligt sjönk till noll och Exxon minskade aktieägarutdelningarna.

Förvänta dig inte att Exxon och de andra oljejättarna plötsligt ska ändra strategi eftersom Hochstein (49, en före detta lobbyist och anställd för president Obama och John Kerry) säger åt dem att göra det. Det här är killen som har hotat branschen med konfiskerande skatter i månader. Ta honom på allvar. För ett par veckor sedan sa han:Så småningom kommer vi att fasa ut användningen av olja.” Det finns ingen chans att en oväntad oljeskatt passerar kongressen under resten av Bidens mandatperiod.

Men politiskt och offentligt tryck gör påverka företagets strategi. Exxon har dramatiskt utökat sina investeringar med låga koldioxidutsläpp. Det är 15-åriga alger-till-olja forskningssatsning får inte den hype det brukade (och ryktas vara på hugget) - men det finns mycket mer. Längs Texas Gulf Coast siktar Exxon på att investera miljarder för att bygga kolavskiljning och lagringssystem för att koncentrera och fånga upp 100 miljoner ton per år av utsläpp från raffinaderier och kemiska anläggningar. Och i oljefälten i Perm-bassängen har Exxon tillkännagett sin avsikt att uppnå netto-noll koldioxidutsläpp till 2030, troligen genom att uppföra massiva solgårdar i östra New Mexico för att ersätta kraft som genereras genom att bränna naturgas.

Dessa initiativ och ett "blått" väteprojekt på 3 miljarder dollar vid dess raffinaderi i Baytown, Texas, skulle få hjälp av investeringsskatteavdrag som är inskrivna i Inflation Reduction Act. Samtidigt, i Alberta, Kanada, kommer en förnybar dieselfabrik att starta 2024 och producera 7 miljoner fat bränsle per år från jordbruksråvaror, vilket minskar de årliga utsläppen med cirka 3 miljoner ton koldioxid.

En företagstalesman svarade inte på en begäran om kommentar, men om Biden skulle ta reda på hur man förstatliga Exxons vinster, är det mycket mer troligt att det skulle klara sig genom att minska investeringarna med låga koldioxidutsläpp snarare än att dra tillbaka sina mest lönsamma olje- och gassatsningar i Perm, offshore Guyana och utbyggnader av LNG-exportkapacitet för att hålla Europa försörjt med naturgas.

Det är delvis tack vare Exxons tiotals miljarder investerade i de västra delarna av Perm-bassängen som New Mexico nästa månad kommer att gå om hela nationen Mexiko i produktionsvolymer för råolja, vid 1.7 miljoner bpd. Det är dubbelt så mycket som för bara fyra år sedan, med mer att komma, eftersom amerikanska tillverkare är på väg att nästa år överträffa det tidigare rekordet på 12.8 miljoner fat per dag som sattes 2019.

Nedströms megaprojekt inkluderar en expansion av raffineringsverksamheten i Beaumont, Baton Rouge, Singapore och Kina, vilket kommer att bidra till att öka utbudet och minska kostnaderna för bränslen och råvaror. Sammantaget investerar företaget 25 miljarder dollar i kapitalprojekt i år. Men enligt Biden Administrations Hochstein är det bara inte tillräckligt.

Exxon har råd med allt för nu. Analytiker ser att Exxon producerar 47 miljarder dollar i fritt kassaflöde i år; nettoinkomsten kommer att vara mer än 50 miljarder dollar. Det låter säkert mycket, men med tanke på att den totala försäljningen på 3.7 miljoner fat per dag kommer att generera intäkter som överstiger 400 miljarder USD, är Exxons nettomarginal i storleksordningen 13%.

Om det är för lönsamt för Hochstein måste han ta en titt. Apple dator hade ett rekordår, genererar en nettovinst på 100 miljarder USD på 394 miljarder USD i försäljning, med en nettomarginal på 25 %. Förra året köpte Apple tillbaka 89 miljarder dollar i aktier och delade ut 14.8 miljarder dollar i utdelning.

MicrosoftMSFT
hade en nettovinst på 73 miljarder USD på 198 miljarder USD i intäkter, för en nettomarginal på 37 %. Den har mer än 100 miljarder dollar i kontanter, köpte tillbaka 33 miljarder dollar i aktier förra året och betalade 18 miljarder dollar i utdelning.

Var är kravet på oväntade vinstskatter på dem? Ännu bättre, vad sägs om att istället för att demonisera USA:s största ekonomiska motorer för att vara lönsamma, vi firar dem?