Stor matshakeup "redan på gång" mitt i Kelloggs split - här är vem som kan bli nästa

När investerare smälter Kellogg's (K) beslutet att dela upp livsmedelskonglomeratet i tre separata företag, nästa fråga som analytiker tänker på är "Vem är nästa?"

Det stora matuppbrottet "är redan på gång", sa Bank of America analytiker Bryan Spillane till Yahoo Finance, med hänvisning till avyttringarna och förvärven av konsumentjättar från Kraft-Heinz (KHC) till General Mills (GIS).

Bara förra veckan, Mondelez (MDLZ) tillkännagav ett avtal om att förvärva energibarstillverkaren Clif Bar & Company i en affär värd 2.9 miljarder dollar. Förra året, Hersheys (HRM) förvärvade kringlor tillverkare Dot's Homestyle Pretzels & Pretzels Inc. i ett kombinerat köp på 1.2 miljarder dollar.

"Portfolio shaping har blivit ett mycket populärt begrepp - vilket betyder både avyttring och förvärv av företag", förklarade Spillane.

"I det portföljformande tankesättet, oavsett om det handlar om förvärv, avyttringar eller snurr, tror jag att du sannolikt kommer att se den här processen fortsätta," tillade han.

Pandemin (och efterföljande trend för att vara hemma) ökade äldre varumärken för förpackad mat som Conagra (CAG), PepsiCo (FART), General Mills, Kellogg's och Kraft Heinz — drivs av konsumenternas ökade lust att äta mellanmål.

Andra förändringar i ätbeteendet inkluderade preferensen för hälsosammare alternativ som är bättre för dig, vilket ledde till att många företag omvärderade sina portföljer och gjorde de nödvändiga förändringarna för att öka tillväxten.

"Det finns en uppfattning att om vissa företag och produktkategorier inte vinner, eller om du inte har en konkurrensfördel, eller om kategoriegenskaperna inte matchar resten av din portfölj, finns det mer av ett incitament att göra denna typ av omformning, säger Bank of Americas Spillane.

Han betonade att livsmedels- och dryckesindustrin har blivit van vid den här typen av översyn genom åren. Sedan 2010 har sektorn genomfört nästan 3,000 535 förvärv (totalt XNUMX miljarder dollar i transaktionsvärde), enligt färska uppgifter från Dealogic.

Stor mats framtid

I kölvattnet av Kelloggs trevägsdelning lyfte Spillane fram flera företag som han kunde se göra liknande drag.

Berättelsen fortsätter

Han noterade Constellation Brands (STZ) skulle gynnas av att separera sin vindivision från sin ölverksamhet med tanke på deras "mycket olika" tillväxt- och kassaflödesförhållanden, förutom att dela upp Campbells (CPB) snacksenhet från dess konserverade måltider och soppor.

Han ropade också ut Unilever (UL) — moderbolaget till Ben och Jerry's, Axe och Dove, bland andra — att säga att Kelloggs split borde "återuppliva" konversationer kring det London-baserade konglomeratets "disparata" varumärken, och huruvida det borde dela upp sin matenhet eller inte.

Unilever presterade betydligt sämre än andra konsumentvaror mitt i pandemin när de kämpade mot stigande råvaruinflation. Ändå var analytiker i stort sett överens om att dess omfattande och omfattande affärsmix också var skyldig.

Ett företag som Spillane sa inte borde gå sönder? PepsiCo.

Det multinationella livsmedels-, mellanmåls- och dryckesföretaget, som tidigare undvikit split Trots ökat tryck från aktivistinvesteraren Nelson Peltz, har "mycket mer integration mellan sina drycker och snacksföretag utanför USA", förklarade Spillane.

Tillsammans med betydande förbättringar av PepsiCos lönsamhet (upp 12.9 % jämfört med föregående år 2021), tillade analytikern att ett uppbrott inte bara skulle minska företagets internationella hävstångseffekt, utan också vara för hög kostnad för att skapa något verkligt värde.

"Mycket liten detalj" kring Kelloggs split

Spillane sa till Yahoo Finance att det fortfarande finns frågor kring de fristående vinsterna och kostnaderna förknippade med att spinna ut Kelloggs tre separata företag.

"De tillkännagav detta med väldigt små detaljer," sa han och noterade att det överraskande beslutet verkade "göras ganska hastigt."

Men Kelloggs vd Steve Cahillane vidhöll att "det var ett minst sagt utomordentligt tungt vägande beslut - en 116-årig tradition som startades av Mr. Kellogg."

Den ikoniska mattillverkaren beskrev tre segment som kommer att ge sig ut på egen hand för att "släppa lös tillväxt", som Cahillane sa till Yahoo Finance Live: (1) Global Snacking Co., som har 11.4 miljarder dollar i omsättning; (2) North America Cereal Co., som har cirka 2.4 miljarder dollar i försäljning; (3) och Plant Co., som har 340 miljoner dollar i försäljning.

Alla tre företagen är för närvarande lönsamma, noterade Kellogg i en pressmeddelande.

Spillane varnade för att det är svårt att avgöra potentiellt värde när recessionsriskerna är stora och inflationen fortfarande är rekordhög.

"Hur mycket säkerhet kan du ha i en "värdeupplåsning"-plan när du har en marknad som är osäker på hur man värderar saker? Är det här en tid då du vill späda på ditt fokus?” frågade analytikern.

Han tillade att en annan grundläggande fråga kvarstår - inte bara för Kellogg's, utan för alla företag som överväger en split: "Koppar nedgången i vinst mer än väl upp det steg upp som du förväntar dig att få i värderingen?"

En slutförande av omorganisationen är planerad till någon gång under 2023.

Alexandra är senior underhållnings- och matreporter på Yahoo Finance. Följ henne på Twitter @ alliecanal8193 och mejla henne på [e-postskyddad]

Klicka här för de senaste trendiga aktiekurserna för Yahoo Finance-plattformen

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube