(Bloomberg) — En katastrof för tjurar, den årlånga fallen i amerikanska aktier har i vissa avseenden varit nästan lika svår för den andra sidan av handeln.
Mest lästa från Bloomberg
Svårigheterna med att vara korta gjordes livliga på tisdagen när en korg av Goldman Sachs Group Inc. med mest hatade aktier klättrade med mer än 4 %, och sadlade björnar med förluster. Medan S&P 500 har växlat mellan vinster och förluster in i 2023, övervann varje uppdag den föregående nedsessionen, vilket resulterade i en övergripande vinst som markerade marknadens bästa start på ett år sedan 2019.
En sådan studs, som landade direkt efter att hedgefonder tillbringade december med att höja baissepositioner och detaljhandlare dumpade aktier i massor, har varit ett recept för smärta som utspelat sig under de senaste 12 månaderna. Skeptiker fick sin övertygelse prövad av björnmarknadsmöten i en skala nästan utan prejudikat. Medan S&P 500 såg mycket färre uppdagar än vad som är normalt 2022, när indexet lyckades återhämta sig, gjorde det det våldsamt. Med en medianuppgång på 1.15 % var indexets ökning på positiva sessioner den största sedan 1938.
"Det finns ett FOMO-element här med investerare som är oroliga för att hamna i offside om aktier ger sig in på ett varaktigt rally", säger Adam Phillips, vd för portföljstrategi på EP Wealth Advisors. "Alla vet att björnmarknadsrallyn är vanliga, men det kan vara svårt för vissa att komma ihåg det nu."
Uppdagarna var lika stora som de var sällsynta. S&P 500 tillbringade 43 % av förra årets sessioner i green – efter allt utom ett år sedan 1941. Däremot hopade nedgångsdagarna, vilket anstår ett år då riktmärket svimmade 19.4 %. Men skeptiker har fått klara av mottrendsframsteg upprepade gånger.
Medan upp- och neddagarna har delats jämnt in i det nya året, steg S&P 500 med 1.3 % i genomsnitt på de tre positiva sessionerna, mer än dubbelt så stor som dess rörelse när den föll. Upp cirka 2 % var indexets avkastning den tredje bästa hittills på ett år under det senaste decenniet.
Läs mer: Aktier Ta rulltrappan ner och hissen upp: Macro Man
Den senaste återhämtningen kom direkt efter att hedgefondkunder spårade av JPMorgan Chase & Co. sänkte sin genomsnittliga hävstångseffekt till den lägsta nivån sedan 2017. Samtidigt dumpade enskilda handlare över 3 miljarder dollar i aktier under veckan fram till förra tisdagen, den tredje största försäljningen i historien om JPMorgans marknadsövergripande data.
Teknikaktier har stigit före marknaden den här veckan och Nasdaq 100 avancerade i tre raka sessioner, den längsta vinstserien på två månader.
Återupplivandet av tekniskt ledarskap, om det fortsätter, är sannolikt ovälkomna nyheter för dem som har undvikit branschen efter att de en gång hyllade aktierna föll till jorden 2022. I slutet av december såg hedgefonder som spårades av Morgan Stanley sin tekniska exponering sjunka till det lägsta i tre år.
Som stöd för det nya årets aktiestuds var en nedgång i obligationsräntorna och försvagad dollar, enligt Mark Freeman, investeringschef på Socorro Asset Management LP. Med vinststämningen försämrad, sade han, kan björnar leta efter möjligheter att kasta sig tillbaka trots kortsiktiga utmaningar.
"Det finns fortfarande en del betydande motvindar mot marknaderna, främst vad som händer på resultatfronten, men i marginalen står björnarna inför en tuffare kamp", sa han. "Självklart förstorar kort täckning upprörelserna men shortsen återställs sedan bara till en högre nivå och nedåttrycket återupptas."
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/biggest-ever-bear-market-bounces-213824211.html