BioNTech MRNA-vaccin godkänt i Hong Kong, vecka i granskning

Vecka i översyn

• Asiatiska aktier började veckan lägre då Bank of Japan oväntat höjde sitt räntetak på statsobligationer, men tog lite mark senare i veckan då Hongkong gick bättre.
• Meddelanden från Kinas centrala ekonomiska arbetskonferens (CEWC) har trillat in hela veckan och noterar en stark tillväxtorientering för Kinas regering som går in i 2023 med stödåtgärder för konsumtion, fastigheter och elfordon (EVs) i pipelinen.
• Verkligheten med återöppning fortsatte att ta fäste i många kinesiska städer så många isolerar sig under vintersäsongen när COVID-fallen ökar. Samtidigt fortsatte turismaktier, bland andra återöppningsspel, att rasa.
• Vi har bekräftat att Kina har importerat vaccin från BioNTech, avsedda för användning av utlänningar som bor i Kina, och Pfizers Paxlovid COVID-behandling.

Fredagens nyheter

Asiatiska aktier sjönk med tonvikt på tillväxtaktier förutom Malaysia och Thailand, efter den amerikanska aktiemarknadens kraftiga nedgång i går. Volymerna var låga i Asien, till skillnad från i USA i går. CNY var platt över natten, vilket vi ser som en riskbarometer.

Tidigt på eftermiddagen meddelade det tyska läkemedelsföretaget BioNTech att versionen av dess mRNA-vaccin producerad av Fosun Pharma (ticker 600196 HK), som ökade med +3.84 % över natten, har godkänts i Hong Kong för användning av personer över 12 år. 11,000 XNUMX doser av deras mRNA-vaccin anlände till Peking för tyska medborgare som bor i Kina. Kom ihåg att reformerna i Kina är inkrementella, efter mantrat "testa och expandera". Vi vet att detta vaccin sannolikt kommer att utökas till kinesiska medborgare på fastlandet, även om det är svårt att säga exakt när. Denna utveckling väcker frågan: var är Pfizer?

Hongkong öppnade lägre och Hang Seng stängde med -1.51% medan Hang Seng Tech Index föll -2.3% men lyckades komma tillbaka något då Hongkongs mest omsatta aktier var Tencent, som föll -1.11%, Meituan, som föll -1.61%, och Alibaba, som föll -1.59%. 17 % av Hongkongs huvudkortsvolym var kort, vilket är den högsta nivån sedan rallyt startade. 29 % och 24 % av Tencents och JD.com:s volymer var korta, men bara 16 % av Alibabas.

Hälso- och sjukvård var en bransch med toppresultat i både Hongkong, med +1.99 %, och Kina, med +0.89 %, eftersom västerländska medier hävdar att 18 % av Kinas befolkning har smittats av covid. En mediakälla på fastlandet noterade att covid-vågen borde ta två månader. Vår Major City Mobility Tracker indikerar att det finns en tydlig påverkan. Samtidigt fortsatte marknaden att fokusera på att öppna igen eftersom det första flyget från Shanghai till Aten skedde igår medan Hongkongs ledare besöker Peking mitt i samtalet om en potentiell uppringning av reserestriktioner mellan Hongkong och fastlandet.

Fastigheter presterade också starkt i både Hongkong och Kina, dock utan några nya nyheter.

Utländska direktinvesteringar (FDI) rapporteras månadsvis, dock endast på årsbasis (YTD). YTD ökade utländska direktinvesteringar med +9.9 % jämfört med 14.4 % i oktober. Data skulle indikera att frikoppling inte sker.

Tim Ferriss intervjuade Ed Thorp, som är känd för både blackjack och sin hedgefond, två gånger på sin podcast Tim Ferriss Show, vilket jag varmt rekommenderar. Mr. Thorp är högutbildad i matematik, vilket ledde till hans framgångar i Las Vegas och drev en hedgefond som förutspådde Warren Buffetts framgångar på 1960-talet. Han upptäckte också Bernie Madoffs Ponzi-plan i början av 1990-talet. Under showen var det en diskussion om inneboende fördomar, varav en var att misslyckas med att titta på faktiska data i motsats till redaktionellisering. Det är ungefär som vad som hände med dagens information om utländska direktinvesteringar i Kina eftersom västerländska medier fortfarande predikar om frikoppling.

Hang Seng och Hang Seng Tech-indexen föll -0.44% respektive -2.05%, på volymer som var lägre än -21.2% från igår, vilket är 64% av 1-årsgenomsnittet. 190 aktier avancerade, medan 288 aktier minskade. Huvudstyrelsens korta omsättning minskade -13.13% från igår, vilket är 63% av 1-årsgenomsnittet, eftersom 17% av omsättningen var kort. Värde- och tillväxtfaktorer minskade båda eftersom små bolag överträffade stora bolag. Hälso- och sjukvård och fastigheter var de enda positiva sektorerna och ökade med +2% respektive +0.71%, medan teknik sjönk -2.09%, konsumentskydd sjönk -1.77% och kommunikation sjönk -1.3%. De bästa undersektorerna var försäkringar, läkemedel och telekom, medan bilar, halvledare och hushållsprodukter var bland de sämsta. Southbound Stock Connect-volymerna var låga när investerare på fastlandet köpte aktier i Hongkong för 87 miljoner dollar, eftersom Tencent var ett måttligt nettoköp, medan Meituan och Kuaishou var måttliga nettoförsäljningar.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board stängde lägre med -0.28%, -0.28% respektive -1.12% på volym som minskade -11.43% från igår, vilket är 62% av 1-årsgenomsnittet. 1,972 2,580 aktier avancerade, medan 2.32 0.91 aktier minskade. Värde och tillväxtfaktorer var blandade eftersom små bolag överträffade stora bolag. De bäst presterande sektorerna var kommunikation, som ökade med +0.35%, hälso- och sjukvård, som ökade med +1.29% och dagligvaror, som ökade med +1.01%. Samtidigt föll konsumtionen -0.93%, tekniken föll -0.74% och industriindustrin föll -XNUMX%. De bästa undersektorerna var telekom, utbildning och mjukvara, medan bilar, kraftgenereringsutrustning och halvledare var bland de sämsta. Northbound Stock Connect stängdes. CNY var oförändrad mot den amerikanska dollarn. Statsobligationer steg och koppar föll -XNUMX%.

China Major City Mobility Tracker

Trafiktrender verkar ha nått botten för det mesta, även om tunnelbaneanvändningen fortfarande är anemisk. Kina är ett stort land geografiskt, så vi kommer att se skillnader mellan städer i olika stadier.

Gårkvällens föreställning

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY per 6.99 USD mot 6.99 igår
• CNY per 7.41 EUR mot 7.40 i går
• Avkastning på 1-dagars statsobligation 0.90% mot 0.90% igår
• Avkastning på 10-åriga statsobligationer 2.83% mot 2.85% igår
• Avkastning på 10-åriga China Development Bank Obligation 2.99% mot 3.01% igår
• Kopparpris -0.74% över natten