Black Friday ger en mörkare utsikt för Tesla

När Black Friday kommer... Steely Dan dominerar mitt mentala soundtrack i morse. Men, som jag nämnde i min krönika tidigare i veckan, håller jag mig gärna borta från flocken. Så istället för att fokusera på köpcentrumtrafik eller Amazon Prime (AMZN) kommer jag att fokusera på en mycket större konsumentbas än den i USA: Kina.

Folkets bank of China enligt uppgift kommer att minska kassakravskvoten för de flesta banker med en kvarts procentenhet till den 5 december, vilket skulle strömma in cirka 70 miljarder dollar i likviditet i ekonomin. 

Jag spenderar så mycket tid på energisektorn att jag har anammat dess lingo. Vi pratar alltid om marginell efterfrågan på ett fat olja. Så, om vi tittar på den globala ekonomin, räknas Kina som den marginella efterfrågan på ... precis allt.

Ja, det påverkar uppenbarligen oljan, och de senaste noll-Covid-låsningarna i Peking och andra städer har verkligen pressat oljan via dess Brent-råprisindex. Brent är oförändrat nu på $85.30/fat.

Men energi är fortfarande det bästa av ett dåligt gäng amerikanska aktier. Jag såg statistiken häromdagen att energi är den enda av de 12 S&P 500-sektorerna som har haft en vinst hittills under 2022. Var säker på att jag inte säljer några energinamn nu, och jag planerar inte heller att göra det före den 23 december .

Men när jag tittar på den kinesiska konsumenten är jag fokuserad på köp av varor, inte råvaror. Det första namnet som kommer att tänka på som en China Play är Tesla (TSLA).

Kinas bilsäkerhetsregulatorer tillkännagav ännu en återkallelseåtgärd på fredagen för äldre Teslas (modeller som faktiskt tillverkades i Teslas anläggning i Kalifornien). Ett fruktansvärt rekord på initial kvalitet i kombination med en mjukare makromiljö i Kina bådar inte gott för Teslas globala tillväxtutsikter. Elon Musk visste att han var tvungen att växa där den marginella tillväxten var i den globala ekonomin, så han öppnade Tesla Shanghai. Men makro styr mikron, lika mycket i Kina som i USA

Tidigare i år klättrade Insane Clown Posse av analytiker på säljsidan som låtsas följa Tesla över varandra för att höja prognoserna för Teslas enhetsleveranser för 2022. Den högsta prognosen jag såg var 1.7 miljoner enheter, men nu, med en långsammare Kina och ett hemskt Europa (Tesla öppnade en fabrik i Tyskland i år) det ser ut som om konsensus ligger på 1.35 miljoner enheter levererade för Tesla 2022. Jag tror att de kommer att kämpa för att komma till 1.3 mm enheter.

Dessa nedgångar i leveransprognoserna var till stor del en faktor för att analytiker sänkte prognoserna för Teslas leveranser i Kina. Eftersom leveransväntetider mystiskt försvinner på Teslas kinesiska hemsida kan vi se att efterfrågan har försvunnit där. Model 3 är 5.5 år gammal och säljer inte längre bra i Kina (eller någon annanstans) och Y, medan den fortfarande säljer bra, är dyr för den genomsnittliga kinesiska konsumenten.

Tesla målades upp som ett Kinaspel, och med Kina som saktar ner så mycket att dess centralbank öppnar den monetära tappen, leta efter Elon för att fortsätta fokusera sin energi någon annanstans. Eftersom TSLA-aktier har minskat med cirka 50 % i år, klandrar jag honom inte för att han gjorde det.

(För visst bonusinnehåll, och om du förståeligt nog var mer fokuserad på familj och fotboll igår än brasilianska finansmedia, är detta min intervjun med Brasilien Journal angående Elon Musk, Twitter (TWTR) och Tesla som publicerade igår på den utmärkta sidan.)_

Black Friday kommer för alla. Se bara till att din portfölj inte har en idag, eller någon annan fredag ​​inom överskådlig framtid.