Black Monday's Anniversary är en påminnelse om att tänka allvarligt på risk

Textstorlek

Om författaren: Tim Morton är en pensionerad portföljförvaltare med 45 års erfarenhet av att arbeta med privatkunder och är redaktör för mortonir.com

Jag minns dagen. Klockan var 2 på eftermiddagen en solig 30 oktober 16. Börserna skulle stänga klockan 1987 och jag såg fram emot helgen. Det hade varit två hektiska veckor. De globala marknaderna hade tagit fart, under det som fram till dess varit ett positivt år. Telefonen ringde; ett par var i receptionen och ville prata med en rådgivare om att skapa en portfölj av blue-chip aktier. Jag tänkte för mig själv, vilket bra sätt att avsluta en svår vecka.

Den presumtiva investeraren, som nyligen gick i pension, sökte mitt råd om vilka välkända amerikanska värdepapper han skulle köpa. Vi diskuterade Coca-Cola, General Motors och ett urval av utmärkta företag. Det var ett bra möte mellan sinnen och han gick med på att ringa mig på måndag. Föga anade jag att det var lugnet före stormen.

Måndag morgon öppnade börserna och börserna fortsatte att vara hårt ansträngda. Vid slutet hade S&P 500 sjunkit 20.5 % den enda dagen den 19 oktober 1987. Det var verkligen en Svart måndag. Det kom inget samtal från min potentiella investerare.

Tisdagsmorgonen anlände och efter inledande svårigheter med att få börserna öppna inföll ett relativt lugn. Det kom ett samtal från receptionen, den presumtiva investeraren hade återvänt mycket upprörd. Det visade sig att när han sa adjö på fredagen innan, hade han lagt märke till att företagets alternativ och råvaruverksamhet låg nere i korridoren. Varför inte stanna till och ta reda på deras syn på investeringsmöjligheter? 

Företagets optionsspecialist hade rekommenderat investeraren att sälja säljoptioner på S&P 500. Han skulle i själva verket satsa på att marknaden inte skulle falla ytterligare, och han skulle få betydande premier, på grund av hög volatilitet på aktiemarknaden. Som nybörjare hade han verkligen ingen aning om vad som kunde gå fel. S&P 500 hade redan sålt av med 12 % sedan den nådde rekordnivån bara några veckor tidigare. Pensionären och optionsspecialisten ansåg att en börsbotten hade nåtts. Okänd för mig hade han öppnat ett konto hos optionsavdelningen och i praktiken sålt marknaden kort. Investeraren plockade bildligt talat upp slantar framför en ångvält.

Så istället för att etablera en portfölj av välskötta företag begav han sig på tisdagen till sitt lokala bankkontor. Ett besök hos hans bankchef krävdes nu för att samla in ytterligare medel för att betala för hans förluster på optionshandeln. Jag funderade på varför en oerfaren investerare någonsin skulle vilja få optionspremier samtidigt som han utsätter sig för potentiellt stora förluster. Jag kan bara dra slutsatsen att det är genom oförmågan att förstå omfattningen av risken han tog. 

Trettiofem år senare ser jag oerfarna investerare göra samma misstag att inte förstå risken de tar. Det kan vara genom överlevnad, meme-stock-spekulation eller kryptoöverflöd. Marknadsnedgångar, som vi har upplevt 2022, kan decimera investerarnas kapital när hävstångseffekt tillämpas. För de som spekulerar i meme-aktier eller kryptoackumulering, vet att det inte finns någon balansräkning eller avkastning för att skydda din nackdel.

Istället för att söka snabb avkastning, varför inte vända på steken och sträva efter en större enhetlig avkastning, med en rimlig förståelse för risken som tas?

En tillbakablick på skadorna Black Monday 1987 bör fungera som en stark påminnelse till dem som för närvarande misslyckas med att utforska potentiellt försvagande risker. Hade den presumtiva kunden följt sin ursprungliga plan skulle han ha haft en kvalitetsportfölj under en volatil period. I september 1989 hade många av de breda marknadsindexen återvunnit allt värde som gick förlorat i kraschen 1987.

Gästkommentarer som denna är skrivna av författare utanför Barron's och MarketWatchs nyhetsrum. De speglar författarnas perspektiv och åsikter. Lämna kommentarsförslag och annan feedback till [e-postskyddad].