Alternativa kapitalförvaltare står inför en brutal bakgrund eftersom världens aktiemarknader faller med 14 % till 20 % och investment banking är lägre än 50 %, enligt Glenn Schorr, analytiker på Evercore ISI.
Schorr sänkte sina uppskattningar för andra kvartalet för gruppen – som inkluderar Blackstone (ticker:
BX
),
Carlyle Group
(CG),
Apollo
Global Management (APO), TPG (TPG) och
Blue Owl Capital
(OWL)—med cirka 18 %, enligt en anteckning från 12 juli.
Aktien för koncernen har i snitt fallit med mer än 30 % i år.
Den fortsatta försämringen av de globala marknaderna tillsammans med en fallande värdering har orsakat sammanslagningar att avta det här året. Spridningen mellan köpare och säljare förväntas öka, vilket gör att intäktsgenereringen avtar för många alternativa kapitalförvaltare, medan insamling har blivit mer utmanande, sa Schorr.
Blackstone, en av de största alternativa kapitalförvaltarna med 915 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning, är planerad att rapportera resultat för andra kvartalet på torsdag. Dess aktier har tappat 37% från sin 52-veckors högsta på $148.88 i november.
Nästa vecka rapporterar Carlyle, medan Apollo publicerar Q2-resultat i början av augusti.
Blackstone förväntas ge resultat för andra kvartalet på 2 USD per aktie i utdelningsbar vinst, vilket representerar de pengar som finns tillgängliga för att betala aktieägarnas utdelning, enligt analytiker tillfrågade av FactSet.
Schorr förutser att Blackstone kommer in på 1.47 dollar per aktie för kvartalet, högre än konsensus. Han har ett bättre betyg för aktien men sänkte sitt kursmål till $130 från hans tidigare $145 per aktie, stod det i anteckningen.
"Vi tror att BX kommer att ha det bästa 2Q-trycket tack vare stora intäktsgenereringar som Mileway och Cosmopolitan Las Vegas," sa Schorr i meddelandet den 13 juli.
I maj sa Blackstone det stängde försäljningen av The Cosmopolitan of Las Vegas till
MGM Resorts International
för 5.65 miljarder dollar. Svart sten också avslutat sammanfattningen på 21 miljarder euro (21.4 miljarder USD) av Mileway, ett europeiskt logistikfastighetsbolag som är sista mil. (Blackstone lanserade Mileway 2019 och flyttade tillgången från en fond till en annan.)
Schorr förväntar sig att realisationerna under andra kvartalet – pengarna från försäljning av tillgångar – för Blackstone kommer att vara stark på cirka 2 miljarder dollar, baserat på transaktionerna Mileaway och The Cosmopolitan. Han räknar med cirka 24 miljarder dollar i distributioner för Blackstone under andra kvartalet. Andra alternativa kapitalförvaltare som t.ex
KKR
(KKR) har rapporterat aktiva intäktsgenerering under andra kvartalet.
"Vi fortsätter att förvänta oss att insamlingar framöver kommer att förbli ganska bra med tanke på den starka efterfrågan från LP (limited partner) på BX:s produkter och den stora insamlingscykel som BX kommer att ha under de kommande 18 månaderna," sa Schorr.
Han modellerar 58 miljarder dollar i insamlingar för kvartalet, stod det i anteckningen.
Skriv till Luisa Beltran på [e-postskyddad]