(Bloomberg) — Bloomberg Invest-konferensen återupptogs på torsdagen med några av de mest inflytelserika ledarna inom finansinsamling i New York för samtal om ett brett spektrum av ämnen, inklusive artificiell intelligens, kryptovalutor och riskkapital.
Mest lästa från Bloomberg
För hela agendan, klicka här. För en sammanfattning av onsdagens händelser, inklusive diskussioner med Coinbase Global Inc. verkställande direktör Brian Armstrong och Bank of America Corps vd Brian Moynihan, klicka här.
Blackstones Perry ser att PE-investerare saknar pengar till nya fonder (3:50 ET)
Private equity-investerare kämpar för att göra nya åtaganden till fonder eftersom de har funnit sig redan överallokerade till tillgångsklassen och med mindre tillgängligt kapital på sina händer, enligt Blackstone Inc.:s Verdun Perry.
Förra årets nedgångar på offentliga marknader har "nästan på konstgjord väg" drivit upp deras portföljallokering till private equity, vilket gör det svårare och mindre sannolikt att de kommer att lägga in ytterligare pengar, sa Perry, global chef för strategiska partners på företaget, på torsdagen. Bloomberg Invest konferens. Investerare med ett mål på 10 % för tillgångsklassen kan ha funnit sig på 17 % eller 20 % allokering, sa han.
"Det är svårt att fortsätta göra nya affärer, nya åtaganden, när du redan är överallokerad till private equity och över dina mål," sa Perry.
Samtidigt sjönk utdelningarna med 40 % eller 50 % 2022 jämfört med 2021, sa han.
"Vad vi har är stora investerare i private equity-fonder som vill satsa på nya fonder men de har inte kapitalet tillgängligt," sa Perry.
Konstinvesterare bör leta efter möjligheter på mellannivåmarknaden (3:10 ET)
Art Intelligence Globals grundande partner förväntar sig att konstmarknaden på mellannivå, som är från 2 till 10 miljoner USD, kommer att erbjuda investeringsmöjligheter.
"Där saker bara känns utanför marknaden, inte så heta som vi trodde", sa Amy Cappellazzo vid konferensen, på tal om auktionsresultat från förra månaden och namnkontrollerande artister Willem de Kooning, Lee Krasner och David Hockney.
Cappellazzo fortsatte med att säga att det kan finnas ett begränsat utbud av blue-chip-material eftersom dödsbon inte kommer ut på marknaden lika ofta som tidigare på grund av förändrade attityder i inkassering och nya skattestrategier. Samtidigt ökar intresset för att samla.
"Saker som har varit låsta i samlingar i 30 år, det här är allt väldigt, väldigt önskvärt," sa hon. "Så branschens konkurrens om att få tillgång till det, att sälja det och naturligtvis få provisioner etc. är het, vilket på något sätt ökar den övergripande önskan om det."
När hon tittade på växande områden på konstmarknaden sa hon att vissa delar av världen som inte fick så mycket uppmärksamhet för sin konst nu får sin rätt, till exempel japanska verk från 1950- och 1960-talen. Kvinnor och färgkonstnärer är också segment att titta på.
Panteras Morehead ser "Positive Black-Swan" för Crypto (2:25 ET)
Dan Morehead, Pantera Capitals grundare och VD, sa att tydlig reglering kan bli nästa "svarta svan"-händelse för kryptoindustrin.
"Klarhet i regelverket är det enda ingen förväntar sig, och det finns några sätt som kan hända", sa Morehead vid konferensen. "Det kan vara den positiva svarta svanen."
Jay Clayton, tidigare ordförande för Securities & Exchange Commission, sa att han inte vill gissa "från sidlinjen" när han tillfrågas om han håller med nuvarande ordförande Gary Genslers beslut att stämma Binance och Coinbase.
"Jag tror att vi har en väldigt rak konversation om något som kräver nyanser," sa Clayton, nu rådgivare på Sullivan & Cromwell, vid konferensen. "Crypto är verkligen en teknik. Användningen av blockchain-teknik i alla möjliga aspekter av vårt finansiella system borde inte vara kontroversiell."
Carlyle ser oljeinvesteringar som avgörande för energiomställningen (2:XNUMX ET)
För Carlyle Group Inc. är nyckeln till energiomställning inte att avyttra sig från koldioxidintensiva verksamheter, en syn som strider mot vissa investerare som har svurit bort olje- och gasindustrin.
"Att avyttra en koldioxidintensiv investering är bara en fråga om portföljfördelning", sa Pooja Goyal, företagets investeringschef för infrastruktur, vid konferensen. "Det eliminerar faktiskt inte en enda molekyl kol från atmosfären."
Värdepappersföretaget ser "undervärderad potential" genom att investera i befintliga företag som genererar "riktigt intressant avkastning" när du arbetar för att minska koldioxidutsläppen över tid, sa hon.
Charles Baillie, medordförande för Quantum Energy Partners, sa vid konferensen att priserna är så låga i olje- och gassektorn på grund av brist på kapital att investerare kan köpa en befintlig verksamhet, fyrdubbla avkastningen under ett decennium och sedan stänga av affärer ner.
Börshandlade skifferföretag skördar historiska vinster tack vare oöverträffad utgiftsdisciplin då investerare kräver större avkastning. Samtidigt ökar välkända amerikanska oljebolag generellt sett tillväxten för att fånga sina offentliga kollegors uppköpsögonblick och lämna private equity-investeringar.
Wie West säger att spelare borde ha haft högre röst på LIV (1:30 ET)
Den pensionerade LPGA-golfaren Michelle Wie West sa att hon var chockad över partnerskapsavtalet mellan PGA Tour och Saudi-stödda LIV Golf.
"Vi har helt enkelt inte rätt mängd information för att fatta beslut om det," sa Wie West vid konferensen. "Spelare behövde ha den högsta rösten och jag tror att det tyvärr inte var fallet i den här situationen. Det kommer att ta de kommande månaderna att ta reda på hur exakt det här kommer att spela ut.”
Wie West satt tillsammans med Mark Patricof, grundaren av Patricof Co., en investerings- och rådgivningsplattform för idrottare, på konferensen. Förutom den tidigare LPGA-golfaren ger Patricof råd åt idrottare som Dwyane Wade, Carmelo Anthony, Blake Griffin och JJ Watt.
"Tänkt ledarskap borde komma från människor som faktiskt bygger sporten," sa Patricof.
Stifels Donlin ser fler investerare som använder optioner (12:40 ET)
Stifel Nicolaus & Co:s chef för optioner och aktiederivatstrategi ser att fler investerare som inte traditionellt har använt optioner, både privatpersoner och institutionella deltagare, blir involverade i instrumenten.
"En tech-portföljförvaltare med lång kort tid försöker inte förutsäga räntepolitiken men han är tvungen att ha en makrosyn ur ett riskperspektiv", sa Stifels Brian Donlin vid konferensen. "Att använda alternativ är ett riktigt bra sätt att vara där utan att bli överexponerad och engagera sig för djupt i områden som inte är din kärnkompetens."
Optioner med noll dagar att löpa ut ger också fler investerare möjligheten att säkra händelserisk mitt i frågor kring de makroekonomiska utsikterna, sa Donlin.
Joe Mazzola, chef för handel och utbildning på Charles Schwab & Co., upprepade att alternativ ger flexibilitet, men han varnade för att handlare måste se till att de förstår riskerna om de inte stänger positioner innan de löper ut.
Guggenheims Walsh ser möjligheter i kredit (11:35 ET)
När det gäller att använda kontanter på marknaderna just nu är Anne Walsh på Guggenheim Partners Investment Management optimistisk om kredit.
"Det som är bra är att det sannolikt kommer att bli, på kort sikt, ett ganska bra resultat från kredit", sa företagets investeringschef vid konferensen. Hon tillade att det fanns "värdemöjligheter" i skulder av investeringsgrad, privata krediter och högre rankade delar av den strukturerade kreditmarknaden.
Hon undviker den lägsta krediten, särskilt de utan förbundsskydd.
Samtidigt är Sonal Desai, investeringschef för Franklin Templeton Fixed Income, neutral när det gäller varaktighet eller risk för närvarande, med hänvisning till "kognitiv dissonans" på högavkastningsmarknaden.
Desai förväntar sig en ekonomisk nedgång, men "den kanske inte är lika dramatisk och lika skarp som rädslan för lågkonjunkturen", sa hon. Walsh förväntar sig inte heller en lågkonjunktur så allvarlig som avmattningen från pandemin eller den globala finanskrisen.
TCW:s Koch ser potentiell hård landning framåt (kl. 11:10 ET)
TCW Group Inc.:s verkställande direktör förväntar sig att en potentiellt allvarlig lågkonjunktur dyker upp i USA som kommer att skapa möjligheter inom privat kredit och fastigheter.
"Jag tror att det är 100% säkerhet att vi kommer att få en lågkonjunktur", sa Katie Koch vid konferensen. "Vi kommer att ha en medelhård landning."
"Ju längre återhämtningen är", tillade hon, "desto längre överskott måste vi arbeta ur systemet."
Medan TCW är orolig över ödet för kontorsmarknaden, sa Koch att en nedgång kommer att skapa möjligheter i vissa delar av fastigheten. Ändå kommer kontorsfastigheter att behöva anpassa sig till den nya verkligheten med hybridarbete genom att skära ner kvadratmeter, sa hon.
"Det kommer att behöva anpassas som detaljhandeln gjorde," tillade Koch, som också sa att privat kredit kommer att skapa en "episk möjlighet" för investerare.
TCW är också hausse på värdepapperiserade fastigheter, särskilt bostäder, på grund av den underutförda marknaden och hög sannolikhet att husägare kommer att stanna kvar i sina hus på grund av stigande räntor.
Universas Taleb säger att högre priser är här för att stanna (10:25 ET)
Investerare kommer att behöva leva med högre räntor oavsett inflationens bana, sa Nassim Nicholas Taleb, framstående vetenskaplig rådgivare vid Universa Investments LP, vid konferensen.
"Centralbankerna stökade till saker och ting på grund av bristande förståelse för hur reaktiv världen är. De såg inte inflationen komma”, sa han. "De borde inte ändra räntorna i framtiden om du har en kris så snabbt som de gjorde 2008."
Med en generation av handlare som inte är vana vid högre räntor, strömmar efterskalven av den plötsliga åtstramningen fortfarande genom marknaderna, enligt Taleb. Han pekade ut fastigheter och vad han kallade "pseudoteknologi" som de mest sårbara.
"Till och med negativa kassaflödesföretag sålde dig framtida kassaflöde," sa han. "De säljer finansiering till dig. Den liknar en Ponzi.”
Taleb tog också ett svep på Bitcoin och kallade det en "hjärntumör" som inte ens är bra för penningtvätt eftersom transaktionerna är för spårbara.
Baisse och ibland provocerande åsikter är par för kursen för Taleb. Universa är en svansrisk-hedgefond som effektivt köper portföljförsäkringar som lönar sig vid marknadskatastrofer.
Ex-NSA-chefen Rogers säger att företag borde engagera sig med USA om Kina (kl. 10 ET)
Amerikanska företagsledare bör flagga oro över ökande geopolitiska spänningar med Kina till den amerikanska regeringen, sade tidigare chefen för amerikanska nationella säkerhetsbyrån Mike Rogers vid konferensen.
"Vikten av samtal och dialog mellan regeringen och den privata sektorn kommer att bli viktigare," sa Rogers, en fyrstjärnig amiral. "Kom i kontakt med regeringen, hjälp den amerikanska regeringen att förstå vad dina bekymmer är, anta inte att Washington har djupgående expertis inom just din marknadssektor."
Anmärkningen kommer mitt i växande geopolitiska spänningar mellan Kina och USA, särskilt kring affärer och teknik.
"Förhållandet är inte på ett bra ställe, och det är inte vad vi vill att det ska vara," sa Rogers.
Kinesiska myndigheter meddelade i slutet av maj att den amerikanska chiptillverkaren Micron Technology Inc. misslyckades med en cybersäkerhetsgranskning och varnade operatörer av kritisk infrastruktur i landet för att köpa Microns produkter. Handelsdepartementet utökade också sin svarta lista för att lyfta fram mer än 600 kinesiska enheter, inklusive stora företag som datorservertillverkaren Inspur Group och chiptillverkaren Semiconductor Manufacturing International Corp.
Rogers är senior rådgivare på Brunswick Group, ett rådgivningsföretag för kritiska frågor som har kontor över hela världen, inklusive i Peking.
Citis Liu säger att Gen Z vill att investeringar ska göra gott (9:30 ET)
Millennial- och Generation Z-investerare är mer fokuserade på att göra gott med sina pengar, säger Ida Liu, global chef för Citigroup Inc.:s privata bank.
"Jag tror i framtiden att vi inte kommer att prata om ESG eller effektinvesteringar som en separat klass", sa Liu vid konferensen och syftade på investeringar i miljö, sociala frågor och styrning. "Det kommer inte att vara en separat produkt - det kommer bara att vara en del av kärnportföljen."
Citigroups yngre kunder investerar till exempel i gröna obligationer och bostadsobligationer, sa hon. "Vi hade en kund som sa att de trodde att plast var århundradets kärnavfall - vi byggde en portfölj runt det."
Förmögenhetsförvaltningsföretag arbetar för att tillgodose den yngre generationen och behålla dem som kunder. Förmögenhetsöverföringar till arvingar kommer att uppgå till nästan 73 biljoner dollar i USA fram till 2045, enligt uppskattningar från forsknings- och konsultföretaget Cerulli Associates.
Saira Malik, investeringschef på TIAA:s Nuveen LLC-investeringsförvaltningsföretag, sa vid konferensen att branschen borde förbättra mångfalden bland sina anställda. Mindre än en tredjedel av latinoborna använder till exempel en finansiell produkt eller konto, sa hon.
Goldman's Waldron säger att "mini stagflation" är möjlig (9 på morgonen ET)
USA kanske fortfarande undviker en lågkonjunktur men står fortfarande inför möjligheten till "ministagflation", sa Goldman Sachs Group Inc.s VD och Chief Operating Officer John Waldron vid konferensen.
"Detta är den bäst förutspådda lågkonjunkturen som inte har hänt ännu och kanske inte kommer att hända," sade Waldron. "Jag frågar mig ofta sent på kvällen: Kan vi verkligen få en lågkonjunktur med 3.5 % arbetslöshet? Känns osannolikt."
Ett resultat som företaget förbereder sig för är ett "ministagflationsscenario", sa han. "Det kommer inte att kallas en lågkonjunktur, men det kommer inte att kännas bra" eftersom det "kan kvarstå ett tag där du bara får trög tillväxt."
Många ekonomer har förutspått att en lågkonjunktur kommer när Federal Reserve aggressivt höjer räntorna för att bromsa ekonomin och motverka stigande inflation. Amerikanska företag tillkännagav fler uppsägningar under de första fem månaderna 2023 än under hela förra året, och ansökningarna om arbetslöshetsersättning i USA steg förra veckan till den högsta nivån sedan oktober 2021.
–Med hjälp från Sonali Basak, Sridhar Natarajan, Tanaz Meghjani, Kailey Leinz, Amanda Albright, David Wethe, Justina Lee, Diana Li, Randall Williams, Joe Carroll, Allison McNeely, Yiqin Shen, Allison Nicole Smith, David Pan, Yueqi Yang och Xinyi Luo.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/stifel-donlin-sees-more-investors-183604464.html