De flesta alternativa tillgångar verkar helt enkelt representera en belånade spela på börsen.
Det verkar särskilt vara fallet med Blackstone (BX Få gratis rapport , världens största alternativa kapitalförvaltare, och en aktie jag äger. Det leds av den legendariske vd Stephen Schwarzman.
Blackstone-aktien har fallit med mer än 36 % hittills i år, vilket vida överstiger 16 %-nedgången för S & P 500 . Och förra året, när S&P 500 klättrade med 29 %, noterade Blackstone en enorm uppgång på 106 %.
Så Blackstone har rört sig i samma riktning som börsen men i mycket snabbare takt åt båda hållen.
Bolagets investeringar utgörs till stor del av private equity, hedgefonder och fastigheter. Och det här har varit ett dåligt år för alla tre.
S&P Listed Private Equity Index, som inkluderar Blackstone och andra private equity-bolag, har fallit 29% hittills i år. Detta mäter inte private equity-investeringar direkt, men ger dig en uppfattning.
Och FTSE Nareit All Equity REIT-index har tappat 22.35 %. Det mäter börsnoterade fastigheter, medan Blackstone mest investerar i privata fastigheter. Men återigen ger det dig en idé.
För hedgefonder sjönk HFRI Fund Weighted Composite Index med 4 % hittills i november.
Blackstone investerar även i krediter och försäkringar.
Inflation, räntor, ekonomi Alla dess tillgångsklasser har drabbats av raseri inflation , skyhöga räntor och ekonomisk tröghet.
Under tiden Blackstone's utdelning ökade tidigt på året jämfört med 2021, förmodligen för att det fortsatte att sälja av tillgångar med vinst. Men utdelningen sjönk under det tredje kvartalet, med den utbetalningen årligen till en avkastning på 4.37 %.
Så vart tar Blackstone vägen härifrån? Med tanke på företagets historia verkar det logiskt att anta att det kommer att gå i samma riktning som aktier, men längre och snabbare.
Många experter tror att Federal Reserve kommer att sluta höja räntorna runt mitten av året och att aktierna kommer att stiga som svar. Men det finns uppenbarligen ingen garanti för att det verkligen kommer att hända.
Morningstar-analytikern Greggory Warren gillar Blackstone, vilket ger den en smal vallgrav (konkurrensfördel). Han sätter verkligt värde för aktien till $115, jämfört med en nyligen genomförd notering på $83.
Blackstone är "Pre-eminent" "Vi anser att Blackstone är den framstående alternativa kapitalförvaltaren, med 950.9 miljarder dollar i totala tillgångar under förvaltning (AUM) i slutet av september", skrev han i en kommentar.
"Företaget har skala i vart och ett av sina fyra affärssegment."
Det inkluderar private equity, som står för 24 % av arvodesinbringande AUM och 31 % av basförvaltningsavgifterna; fastigheter, som står för 39 % och 40 %; kredit & försäkring, som står för 27% och 20%; och hedgefond lösningar, som står för 10 % och 9 %.
"Blackstone har också byggt upp en stor bas av anställda, inklusive interna chefer, konsulter och rådgivare," sade Warren.
Dessa personer "har decennier av branscherfarenhet och kan framgångsrikt återuppliva ett företag eller fastighet genom kostnadsbesparingar, förvärv eller andra strategiska manövrar."
Det har "försett Blackstone med förmågan att inte bara samla utan behålla tillgångar under olika marknadsförhållanden samt ett sätt att differentiera sig från jämlikar", sa Warren.
Företaget fick 44.8 miljarder dollar i kapitalinflöden under tredje kvartalet 2022 och 337.8 miljarder dollar under det senaste året hade 182 miljarder dollar i torrt pulver den 30 september.
"Blackstone fortsätter att vara vårt bästa val bland de tre alternativa kapitalförvaltare vi täcker", vilket även inkluderar KKR (KKR Få gratis rapport och Carlyle Group (CG Få gratis rapport , sade Warren.
Författaren till denna berättelse äger aktier i Blackstone.
Källa: https://www.thestreet.com/investing/blackstone-tumbled-2022-outlook-2023?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo