BlockFi Bankruptcy följer FTX Implosion

Viktiga takeaways

• I måndags ansökte kryptolångivare BlockFi om kapitel 11 konkursskydd i efterdyningarna av FTX:s implosion
• Ironiskt nog listar BlockFi FTX som sin nummer 2 borgenär efter en rejäl räddningsaktion tidigare i år
• De dominerande konkurserna avslöjar de tidiga farorna med kryptoutlåningsplattformarnas sammanlänkning

På måndag, kryptolångivare BlockFi meddelade att den officiellt ansökte om kapitel 11-konkurs när FTX-nedfallet sprider sig. Det är bara det senaste offret i en osäker bransch som belägras av en pågående "kryptovinter" utanför 2021s aldrig tidigare skådade toppar. Och om rapporter från Tvillingarna och Genesis är någon indikation, kommer krusningen att resa längre än.

Vad är BlockFi?

BlockFi är en New Jersey-baserad kryptolåneplattform som grundades 2017 av fintech-chefen och kryptoentreprenören Zac Prince. Företaget anser sig vara en "bro" mellan kryptovalutor och traditionella finansiella produkter.

Sedan 2017 har det högprofilerade företaget fått in hundratals miljoner i investeringar från stora investerare och hedgefonder. När kryptovärdena steg 2021, hävdade BlockFi att de förvaltade över 15 miljarder dollar i tillgångar. (En värdering som verkligen har fått en hit under kryptovintern.)

Men BlockFis bröd-och-smör kundkrets var små detaljhandelsinvesterare. Kryptolångivaren erbjöd nästan omedelbara, kryptostödda lån utan kreditupplysningar. Investerare kan också sätta in kryptofonder på inlåningskonton med hög ränta.

BlockFis första förveckling med FTX

Tyvärr var det just denna finansiella modell som satte BlockFi på vägen till problem.

Eftersom BlockFis produkter värderas utifrån kryptovärden är dess verksamhet beroende av sunda kryptopriser. Så när kryptomarknaden föll 2022 följde BlockFis intäkter med det ... och de ekonomiska problemen började.

För att avvärja den värsta kryptovintern öppnade BlockFi en kreditgräns på 400 miljoner dollar hos kryptolångivaren FTX i somras. Företaget lånade 275 miljoner dollar i förskott för att klara av en svår situation när investerare fick panik och priserna sjönk. Som en del av affären behöll FTX möjligheten att köpa ut BlockFi för 240 miljoner dollar – ett alternativ som aldrig förverkligades.

På den tiden sågs kreditgränsen som ett skyddsnät av ett av de mest dominerande och stabila kryptoföretagen i branschen. BlockFis vd Zac Prince hyllade möjligheten och noterade att den erbjöd "tillgång till kapital som ytterligare stärker vår balansräkning."

Ändå var kreditgränsen bara ett stopp: BlockFi sade också upp cirka 20 % av sin personalstyrka, minskade chefsersättningen och bromsade nyanställningar. Ett tag verkade det som om kryptolångivaren var i klartext.

Tills det inte var det.

BlockFis konkursansökan

På måndagen ansökte BlockFi officiellt om kapitel 11-skydd i New Jersey, den första konkursen som officiellt är kopplad till FTX:s konkursansökan den 11 november.

BlockFis VD skyllde på företagets "avsevärda" exponering mot FTX, tillsammans med en tumultartad kryptomarknad, för dess likviditetskris. Tack vare dess kreditram på 275 miljoner dollar, när FTX störtades under anklagelser om grov företags- och finansiell misskötsel, BlockFi började också kämpa.

Dagarna efter FTX-kollapsen stoppade BlockFi insättningsuttag och handelsaktivitet mitt i pågående stabilitetsoro. Byrån har också bett kunderna att avstå från att göra fler insättningar tills vidare.

100,000 XNUMX fordringsägare – inklusive den amerikanska regeringen

Enligt BlockFis konkursansökan är kryptolångivaren skyldig pengar till uppemot 100,000 XNUMX fordringsägare. Tyvärr är vissa av dessa skulder betydande.

BlockFis första största borgenär är Ankura Trust, ett företag som ironiskt nog hanterar lån till krisdrabbade företag. BlockFi är skyldig Ankura cirka 729 miljoner dollar.

FTX som innehar West Realm Shires är BlockFis näst största fordringsägare och var skyldig 275 miljoner dollar från BlockFis kreditanvändning.

BlockFi listar också US Securities and Exchange Commission 30 miljoner dollar. Balansen härrör från en uppgörelse på 100 miljoner dollar den senaste februari kopplad till avgifter som BlockFi misslyckades med att korrekt registrera sig själv och en krypto-stödd låneprodukt. SEC fann också att BlockFi gjorde falska och vilseledande uttalanden om kryptorelaterade risknivåer.

BlockFis konkursplaner hittills

BlockFi förväntas dyka upp i konkursdomstolen på tisdag för att börja klubba ut tidiga planer. Företaget ska ha anlitat en advokat för att hjälpa processen.

I en ansökan uttryckte BlockFi sin avsikt att söka myndighet för att uppfylla vissa begäranden om uttag från kunder. Målet, enligt Mark Renzi, en av BlockFis föreslagna finansiella rådgivare, är att BlockFi-kunder "i slutändan ska få tillbaka en betydande del av sina investeringar."

BlockFi begärde också befogenhet att fortsätta betala anställda och vidta åtgärder för att fortsätta den dagliga verksamheten allt eftersom omstruktureringsprocessen fortskrider.

Om något av det faktiskt kommer att hända återstår förstås att se.

I måndagens pappersarbete krävde BlockFi cirka 257 miljoner dollar i kontanter för att stödja konkursförfarandet. Den listade sina tillgångar och skulder mellan 1 miljard dollar och 10 miljarder dollar vardera.

Framöver hoppas BlockFi kunna använda Chapter 11-omstruktureringsprocessen för att minska kostnaderna avsevärt. Förslagen inkluderar att minska personalen, återkräva förpliktelser till företaget och att betala vissa kunder en blandning av kryptovaluta, kontanter och nya aktier. Planen innehåller även en option att sälja bolaget.

BlockFi varnade dock för att återvinning av tillgångar och genomförande av planer kan ta längre tid på grund av dess finansiella förveckling med FTX. FTX är också inne i ett konkursförfarande. Om tidiga rapporter är någon indikation kan den situationen dra ut på i månader eller till och med år.

Ändå har BlockFi uttryckt positivitet för sin situation. I en blogginläggBlockFi sa att de hoppas att dess kapitel 11-fall kommer att hjälpa företaget att stabilisera och maximera värdet för intressenter. "Att agera i våra kunders bästa är vår högsta prioritet och fortsätter att styra vår väg framåt", står det i inlägget.

Ett snabbt ord om FTX

Vi har nämnt FTX ganska många gånger, så låt oss ta en snabb uppfräschning.

FTX är en kryptolångivare och -börs grundad av Sam Bankman-Fried. Före konkursansökan den 11 november sågs FTX som en sorts "blue chip" kryptolångivare. Den ansvariga "banken", om du så vill, räddade och skaffade en snabbt växande lista med kryptoföretag.

De första betydande tecknen på problem dök upp i början av november. En CoinDesk-rapport avslöjade att Alameda Research, ett annat Bankman-Fried-företag, hade en position på 5 miljarder dollar i FTX:s ursprungliga token. Investeringen var inte baserad i en fiat-valuta eller extern kryptovaluta, vilket väcker oro över de två företagens solvens och hävstångseffekt.

Nyheten utlöste en körning på företagets kryptokassor, totalt 6 miljarder dollar i uttag på tre dagar. Det konkurrerande företaget Binance övergav också en potentiell räddningsaffär, vilket cementerade FTX:s finansiella problem.

För att hantera nedfallet har konkurs- och likvidationsexperten John J. Ray III, som ledde Enron genom dess likvidationsförfarande, tagit på sig manteln som FTX:s VD.

Efter bara två veckor på jobbet har han identifierat "oöverträffade" nivåer av företagsdysfunktion och ekonomisk misskötsel. Under sina 40 års erfarenhet, säger han, har han aldrig sett "ett så fullständigt misslyckande av företagskontroller och en sådan fullständig frånvaro av pålitlig finansiell information som inträffade här."

Juridiska experter hävdar att det kan ta år att spåra och återvinna FTX:s tillgångar, med tanke på bristen på lämpligt pappersarbete och FTX:s komplexa förvecklingar. FTX beräknas ha så många som en miljon borgenärer.

Andra kryptolångivare under press

BlockFi är inte det första kryptoföretaget som går i konkurs i år – men det är den första offer som kan spåra sin anmälan direkt till FTX:s konkurs.

Strax efter FTX:s kollaps visade utlåningsarmen för kryptomäklare Genesis också svaghet. Företaget stoppade inlösen och nya lån efter att ökade uttagsförfrågningar översteg dess likviditetsnivåer.

Gemini, en Genesis-partner, följde snart efter och varnade för att vissa inlösen från ett räntebärande program skulle försenas.

Tidigare i sommar kom BlockFi-konkurrenterna Voyager Digital och CelsiusCEL
Nätverket ansökte båda om konkurs under extrema marknadsförhållanden som ledde till betydande förluster hos båda företagen. På den tiden, BitcoinBTC
enbart föll över 20 % på en enda vecka.

Ironiskt nog hade BlockFi noterat att det också led förluster på totalt 80 miljoner dollar och en personalminskning på 20 % under perioden – men dess FTX-lån höll det flytande.

Tills självklart FTX kollapsade.

Vad detta betyder för investerare

FTX och BlockFis inträngda fall avslöjar en växande oro inom kryptoindustrin: en skakig grund som vilar på flyktiga digitala valutor. Utöver det är dock avslöjandet att kryptoföretag kan växa så sammanflätade att en enda snubbla kan sätta igång en dominoreaktion av balansräkningsproblem och valutor sjunker.

Tänk på kryptolångivare och börser som FTX och BlockFi som de facto "bankerna" i kryptovärlden. Många av dessa företag blomstrade under pandemins kryptoökning och lockade till sig miljardärer, hedgefonder, "crypto bros" och privata investerare.

Men eftersom kryptoindustrin befinner sig i sina spirande stadier är reglerna ojämna och inkonsekventa, när de överhuvudtaget finns. Kryptobaserade långivare och banker behöver ofta inte följa samma regler eller konsumentskydd som är vanliga hos traditionella banker.

Så när en kryptolångivare med otillräckliga likviditetsnivåer står inför en kris, befinner de sig bedrövligt utsatta. Tänk på FTX: när den här förment stabila kryptojätten gick ner, tog den ner en hel del 130 ansluter sig till den. Skadorna har bara börjat spridas till separata – men ändå sammanlänkade – företag därifrån.

Och än så länge verkar det som kunderna är de som bär bördan av förlusterna.

Denna verklighet har förvärrat riskerna med krypto för många investerare. Bortsett från kryptovintern har de börser och långivare som ska ge stabilitet i en volatil bransch bevisat att de själva är risker.

Som investerare försätter det dig i en prekär position. Du behöver inte bara oroa dig för värdet på din portfölj, utan det är troligt att branschen kommer att möta en regulatorisk räkning under de kommande månaderna.

Ta en AI-pick-me-up när BlockFi-konkurs drar ner dig

Som investerare förblir kryptovalutor i bästa fall ett riskabelt förslag. Medan historien har visat att det finns pengar att tjäna i utrymmet, har nyare händelser funnit att dessa vinster kan komma med en enorm risknivå.

Det är därför vi rekommenderar att du närmar dig krypto mycket försiktigt och med förväntningen att du kan förlora varje krona du investerar.

Vissa investerare stängs dock inte av krypto helt – trots allt är det en helt ny värld av löfte. För dessa investerare, Q.ai's Krypto-kit erbjuder AI-stödd digital valutaexponering via reglerade offentliga truster. Nej, det eliminerar inte volatiliteten helt – men det erbjuder lite extra skydd i en explosiv industri.

Men om du vill minimera eller undvika kryptovaluta har Q.ai massor av andra kit att överväga också. Teknikälskare mättar sin aptit på risk och belöning (plus lite krypto) med vår Emerging Tech Kit. Och vår andra Grundpaket erbjuda en sund blandning av kärninnehav för att komma igång – med lite eller ingen krypto inblandad.

Det är en hedgefond som investerar utan hedgefonden, allt backas upp av kraften hos AI.

Ladda ner Q.ai idag för tillgång till AI-drivna investeringsstrategier.