Boeings gigantiska United Airlines-order gör den investeringsvärd

Ny order! Dubbel cheeseburgare, pommes frites och en cola? Ännu bättre. Jag tror. Nyheten kom tidigt på tisdagsmorgonen. United Airlines (UAL), en gång på gång en lönsam verksamhet efter de senaste två kvartalen, hade lagt en order hos Boeing (BA) för nya kommersiella flygplan.

I full avslöjande köpte jag lite BA-aktier under morgonens öppettider innan jag visste att jag skulle skriva detta stycke, så jag är länge BA liten.

Affären är detta. United har lagt en ny order på 100 787 Dreamliner-flygplan med option att köpa ytterligare 100. Dessa flygplan kommer att levereras mellan 2024 och 2032 och kommer att ersätta åldrande 767:or och 777:or. Uniteds hela bredkroppsflotta består av flygplan tillverkade av Boeing.

Fler internationella flygningar har lagts till Uniteds dagliga schema sedan resandet har fortsatt att återhämta sig efter pandemin och modernisering av flottan har blivit nödvändig. VD Scott Kirby förklarar att att ersätta Boeing wide-body med Boeing wide-body istället för att byta till Airbus (Eadsy) A350 är vettigt när det gäller lagring med tanke på den mindre storleken.

Ordern inkluderar även 56 ytterligare 737-Max-flygplan med option på 44 till. Detta utöver befintliga beställningar på 300 nya enkelgångsflygplan (narrow-body) som gjordes förra året hos både Boeing och Airbus. Sammantaget, till listpriser (tveksamt) är denna affär värd tiotals miljarder dollar för Boeing.

Detta…

Läsare kanske har lagt märke till att JP Morgans femstjärniga (på TipRanks) analytiker Seth Seifman upprepade sitt "överviktiga" betyg på Boeing på måndagen och höjde sitt riktpris från $170 till $200. Detta var före tisdagsmorgonens nyheter och som svar på rapporter om att en potentiellt mycket stor (så många som 500 flygplan) order skulle läggas sammanlagt med både Boeing och Airbus av Air India.

På Boeing

Boeing kommer att rapportera företagets fjärde kvartal i slutet av januari. Företaget kommer efter ett tufft tredje kvartal. Faktum är att Boeing kommer efter några tuffa år, med förluster för 12 av de senaste 15 kvartalen. En stor del av det beror på de väldokumenterade problemen med några av företagets flygplan, framför allt 737-Max som var inblandad i mer än en dödsolycka. Resten berodde på pandemin.

Allt som sagt, du har fortfarande ett stort amerikanskt industriföretag här som sysselsätter mer än 140 XNUMX personer, är ett av två globala företag som tillverkar kommersiella flygplan i stort antal och förblir en betydande försvars-/statlig entreprenör. De andra stora försvarsentreprenörerna har alla slagit bollen ur parken i år. De övriga försvarsentreprenörerna är inte särskilt involverade i tillverkningen av civila kapitalvaror.

För innevarande kvartal letar Wall Street efter justerad EPS (GAAP EPS kommer att bli högre) på 0.24, men uppskattningar finns över hela kartan. Utbudet av förväntningar hos 15 säljsideanalytiker är att detta nummer ska landa var som helst från en förlust på $1.36 till $1.30. Dessa analytiker har med andra ord ingen aning. Intäkterna beräknas bli 19.5 miljarder USD, inom ett intervall som sträcker sig från 16.9 miljarder USD till 23 miljarder USD. Kan inte hitta på det här.

För tredje kvartalet redovisade Boeing positivt fritt kassaflöde för andra gången på fyra kvartal. Som sagt, det fria kassaflödet för de avslutande 12 månaderna i september var negativt, eftersom företaget potentiellt leder för ett fjärde år i rad med negativt fritt kassaflöde. Positivt fritt kassaflöde är ett viktigt mål för detta företag för 2022, och det uttalades som sådant flera gånger på den presskonferensen i september.

Balansräkning

Balansräkningen har varit anmärkningsvärt stabil för ett företag som har gått igenom det som Boeing har gått igenom. Jag sa inget öppet positivt. Jag sa "stabil". I september stod kassan på 14.257 miljarder dollar, en ökning från de två föregående kvartalen. Lagren var nästan oförändrade från bokstavligen varje kvartal någonsin för Boeing på $79.777 miljarder. Strömförhållandet 1.22 är bra. Snabbförhållandet (utan lager) på 0.21 är inget jag skulle "high five" över, men är ganska normalt för det här företaget.

Totala tillgångar uppgår till 137.558 10.416 miljarder dollar inklusive 155.193 50.59 miljarder dollar i "goodwill" och andra immateriella tillgångar. Jag har inga problem med det. Totala skulder minus eget kapital uppgår till 5 miljarder dollar inklusive 11 miljarder dollar i långfristiga skulder, varav nästan 20 miljarder dollar är märkta som kortfristiga. Medan pensionsrelaterade skulder fortfarande löper på mer än 2020 ​​miljarder dollar, är det en minskning från mer än XNUMX miljarder dollar XNUMX.

Är detta en bra balansräkning? Den kommer inte att vinna några guldstjärnor eller kallas "fästningsliknande" någon gång snart. Som sagt, den är funktionell för tillfället. Skuldbelastningen måste minskas i förhållande till tillgängliga kontanter. Svårt att kritisera lagernivån, särskilt om beställningar är på väg att dyka upp.

Tankar

Personligen tror jag att namnet skulle kunna vara investeringsvärt om man tror att United-ordern inte är en engångsföreteelse och att flera flygbolag kommer att behöva moderniseras. Namnet är en anständig nog handlare i alla fall.

Jag älskar inte den senaste historien om det fria kassaflödet och jag är inte heller förtjust i den balansräkningen. Som sagt, stora order har ett sätt att korrigera dessa saker.

Säg mig, vad ser du?

Dubbelbottomvändning med en pivot på $173?

Dubbel botten med $142 pivot, följt av en Cup med handtag som bär en $179 pivot?

Vad du ser spelar roll. Det spelar roll hur du planerar. Den dagliga MACD har vänt till det bättre. Relativ styrka är stark utan att vara perverst överköpt. Notera det "gyllene korset" (50 dagars SMA korsar över 200 dagars SMA).

Om du ser det första diagrammet som jag gör, ja, jag är långa aktier, men inte många. Mitt riktpris är $199. Jag kommer att köpa aktierna ner till 21 dagars EMA som en del av ett försök att bygga ut min långa. Jag får panik om jag ser min $173 pivot misslyckas.

Om du ser det andra diagrammet gjorde det första mönstret vad det skulle. Pivoten på $142 gav en breakout som uppgick till $173. Bägaren med handtag med $179 pivot skulle ge ett riktpris på $206. Tilläggs- och paniknivåerna skulle förbli desamma.

Det är så klart jag ser det. Hur ser du på det?