(Bloomberg) — Den försenade ankomsten av en amerikansk recession kommer att tynga aktier under andra halvåret, enligt Bank of America Corp.s strateger, som säger att en motståndskraftig ekonomi hittills innebär att räntorna kommer att vara högre under längre tid.
Mest lästa från Bloomberg
Ett team som leds av Michael Hartnett är bland dem som förutspår ett scenario känt som "ingen landning" under första halvåret, där den ekonomiska tillväxten kommer att förbli robust och centralbankerna sannolikt kommer att förbli hökiga längre. Det kommer förmodligen att följas av en "hård landning" under senare delen av 2023, skrev de i en anteckning daterad den 16 februari.
Wall Street Games ut en "No Landing" i Era of Stock Turbulens
Tidigare i veckan visade BofAs globala fondförvaltareundersökning att de flesta investerare inte är övertygade om att aktierallyt 2023 kommer att hålla. Tvivel har under de senaste dagarna underblåsts av hökiska kommentarer från Federal Reserve-tjänstemän och amerikanska producentpriser och inflationsrapporter som pekade på fortsatt tryck uppåt. Amerikanska aktier sjönk och obligationsräntorna steg på torsdagen.
Nya ekonomiska indikatorer visar att Feds uppdrag att få ner inflationen är "väldigt ofullbordat", skrev Hartnett. Han förväntar sig att S&P 500 kommer att falla till 3,800 8 punkter den 7 mars – en nedgång med mer än 4,200 % från torsdagens stängning – efter att riktmärket inte lyckades bryta igenom ett tak på XNUMX XNUMX punkter.
Flera strateger håller med om Hartnetts mer försiktiga syn. Morgan Stanleys Michael Wilson sa den här veckan att amerikanska aktier är mogna för en försäljning efter att ha prissatt i förtid i en paus i Feds höjningar. Han räknar med att aktierna faller under våren. Och i en kommentar på fredagen sa Barclays Plc:s strateger inklusive Emmanuel Cau också att aktieuppgången hålls i schack av klibbig inflation.
Enligt Cau har tekniska indikatorer och sentimentindikatorer normaliserats "och är mindre stödjande nu, men ger inte heller tydliga säljsignaler."
Samtidigt sa Wells Fargo & Co.s strateger under ledning av Christopher Harvey att en 3% till 5% tillbakadragning i amerikanska aktier på kort sikt skapar en möjlighet för investerare att köpa dippen. Till skillnad från Hartnett ser de en hård landning som osannolik med tanke på att ekonomin förblir motståndskraftig.
Investerare fortsatte att undvika amerikanska aktier under veckan till och med den 15 februari, med utflöden på totalt 2.2 miljarder dollar, sa Hartnett i anteckningen, med hänvisning till EPFR Global-data. Å andra sidan såg Europa inflöden på 1.5 miljarder dollar, medan aktier på tillväxtmarknader lockade 100 miljoner dollar.
Obligationer hade inflöden på 5.5 miljarder dollar, där statsobligationer fick sin bästa start på ett år sedan 2004, skrev Hartnett. Samtidigt hällde BofAs privatkunder in det tredje största beloppet någonsin i obligationer.
–Med hjälp av Sagarika Jaisinghani.
(Uppdateringar med Wells Fargo-strategens kommentarer i sjunde stycket.)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-says-hard-landing-094632188.html