(Bloomberg) — Kontanter är kung, med investerare som flyr till säkerheten för kontanta medel i den snabbaste takten sedan coronavirus-pandemin eftersom Federal Reserve förblir bestämt hökaktig, enligt strateger på Bank of America Corp.
Mest lästa från Bloomberg
Tillgångsklassen hade inflöden på 62.1 miljarder dollar under veckan till och med den 2 november, enligt ett meddelande från banken som citerar EPFR Global-data. Det har bidragit till 194 miljarder dollar i inflöden till kontanter från början av oktober – den snabbaste starten på ett kvartal sedan pandemin rasade marknaderna under andra kvartalet 2020.
Bank of Americas strateger förväntar sig inte att Fed kommer att svänga när som helst snart eftersom inflationen är fortsatt hög och arbetslösheten är låg. "Lärdomen är katalysator för förlust av jobb för 2023 års pivot", skrev strateger ledda av Michael Hartnett i anteckningen den 4 november.
En lågkonjunktur och kredithändelser kommer att behöva inträffa för att Fed ska få ett slut på åtstramningen, vilket föranleder starten på en ny tjurmarknad, sa Hartnett. Data idag visade att amerikanska företag rapporterade starka anställnings- och löneökningar i oktober även om arbetslösheten steg.
Hartnetts kommentarer kommer efter att Fed-ordförande Jerome Powell indikerade denna vecka att han är beredd att pressa räntorna så högt som behövs för att stävja inflationen, även när centralbanken ser en nedväxling till en långsammare höjningstakt. Nasdaq 100 stängde på den lägsta nivån sedan juli 2020 på torsdagen, med mätaren på väg för sin värsta vecka sedan januari. S&P 500 är inställd på sin sämsta vecka sedan september.
Bland andra tillgångsslag såg globala aktiefonder 6.3 miljarder dollar i inflöden under veckan, medan nästan 4 miljarder dollar drogs från obligationer, enligt EPFR-data.
Aktier kommer sannolikt att botten under våren nästa år på grund av en "lågkonjunkturchock", skrev strategerna. Efter inflation, kurser och dollartoppen borde investerare sälja dollarn och köpa 30-åriga statsobligationer, högavkastande obligationer, tillväxtmarknadstillgångar och småbolag, sa de.
Bank of Americas anpassade bull-and-bear-indikator förblev på sin "extrem baisse"-nivå för sjunde veckan i rad, den längsta perioden sedan den globala finanskrisen 2008-2009. Den maximala baissenivån betraktas ofta som en kontrarisk köpsignal.
Bland andra kommande katalysatorer går amerikaner till valurnorna på tisdag för mellanårsval för att bestämma kontrollen över båda kamrarna i kongressen, guvernörskapet i 36 delstater och otaliga andra lokala raser och valinitiativ. Demokrater riskerar att förlora sin husmajoritet till republikanerna men försöker behålla sitt snäva grepp om senaten.
En republikansk vinst skulle innebära stramare penningpolitik och ytterligare inversion av avkastningskurvan, sa Hartnett. En demokrats vinst skulle översättas till lösare finanspolitik och en brantare avkastningskurva, sa han.
–Med hjälp av Michael Msika.
(Uppdateringar med dagens jobbdata i fjärde stycket)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-rush-cash-now-092307884.html