BOJ intervenerar på valutamarknaden igen för att stödja yenen – kommer det att lyckas?

Smakämnen FX marknadens volatilitet har nått extrema nivåer under de senaste handelsdagarna. På fredagen, bara några timmar innan marknaden stängde för helgen, kom Bank of Japan (BOJ) intervenerade igen på valutamarknaden för att stödja yenen.

Det är andra gången under de senaste veckorna som centralbanken säljer dollar och köper yen för att stoppa valutans snabba depreciering. Intressant nog dök köpare upp varje gång som USD / JPY växelkursen studsade tillbaka till topparna.

Letar du efter snabba nyheter, hot-tips och marknadsanalys? Anmäl dig till Invezz nyhetsbrev idag.

Historiskt sett fungerar inte centralbanksinterventioner i längden. De påverkar dock marknadens volatilitet allvarligt och är tillräckligt kraftfulla för att stoppa en handlare från en position.  

Vid ett tillfälle förra veckan verkade det inte finnas några köpare till JPY. Efter att den bröt över 150, klättrade USD/JPY-växelkursen snabbt utan några tillbakadragningar, men BOJ:s intervention förändrade allt.

På några minuter sjönk växelkursen mer än fem stora siffror (dvs en stor siffra motsvarar 100 punkter), ett enormt steg för valutamarknaden. Men trots det förblir den tekniska bilden oförändrad, eftersom köpare dök upp och drev paret tillbaka mot 150.

Stigande kilmönster har fortfarande inte brutits trots BOJs ansträngningar

Trots centralbankens ingripanden är den tekniska bilden fortsatt hausse. Visst visar ett stigande kilmönster en potentiell vändning, men mönstret är inte brutet.

För att anses vara komplett måste marknaden bryta den nedre kanten – vilket den inte gjorde. Därför är fördomen att prisåtgärden förblir hausse medan den är inne i kilen, och endast ett fall under 140 skulle ge björnarna kontroll.

Vad vill BOJ uppnå?

Den snabba valutadeprecieringen är ovälkommen, och BOJ vill stoppa processen tillfälligt. Genom att sälja amerikanska dollar och köpa yen siktar centralbanken på att lugna ner de lokala marknaderna och allmänhetens känsla av att yenen håller på att kollapsa.

Trovärdighet är mycket viktigt inom centralbanker och BOJ verkar ha tappat den, eftersom det är den enda stora centralbanken som inte stramar åt de finansiella villkoren. För att återställa det föredrar BOJ att ingripa på marknaden snarare än att strama åt de finansiella villkoren.

Sammantaget förblir USD/JPY:s hausseartade trend intakt. Kanske kommer vi att se en del vinstuttag mot slutet av handelsåret, men en sak är säker – området 146-150 är det som BOJ avser att försvara.

Tiden får utvisa om det lyckas eller inte. För tillfället dyker dock köpare upp på varje dopp.