(Bloomberg) — Räntorna på statsobligationer föll mest sedan 2008 efter att ett bankkonkurs i USA sporrade handlare att omvärdera utsikterna för ytterligare räntehöjningar från Federal Reserve.
Mest lästa från Bloomberg
Kortfristiga statsräntor rasade för en andra dag då valutahandlare återgick till prissättningen i en räntehöjning på en kvarts poäng vid Feds möte den 21-22 mars, istället för en halvpunktsrörelse. Marknaden återupptog också prissättningen med en sänkning med en kvartspunkt i slutet av året.
Åtgärderna skedde även när amerikanska sysselsättningsdata som släpptes på fredagen visade att jobbskapandet översteg uppskattningarna för en 11:e raka månaden i februari, vilket fick ekonomer vid Barclays Plc att förutspå en halvpunktshöjning i mars. De blandade uppgifterna, som också visade att lönerna steg mindre än väntat, överskuggades av SVB Financial Groups misslyckande, som vek under påfrestningen av minskande inlåning och förluster på sin värdepappersportfölj.
Den tvååriga statsräntan sjönk nästan 30 punkter till 4.57 % vid ett tillfälle och slutade nära sin låga nivå. Avkastningens tvådagarsfall på knappt 50 räntepunkter var den största sedan 2008. Investerare hamnade också på tysk kortfristig skuld, vilket ledde till en lika brant nedgång i dessa räntor.
"Det är otroligt att se hur pisksågen agerar i statsavkastningen och det är troligt att folk vill äga statsobligationer till helgen", säger Kevin Flanagan, chef för räntestrategi på Wisdom Tree Investments.
Valutahandlare resonerade att utsikterna för smitta i banksystemet skulle kunna stävja Feds vilja att fortsätta höja räntorna trots fortfarande förhöjd inflation. Swappar som hänvisar till marsmöteskursen i cirka 32 punkter av åtstramning, en nedgång på cirka 13 punkter från tidigare i veckan. En räntesänkning vid årets slut från den förväntade toppnivån hade minskat till mindre än en myntkastning de senaste veckorna.
"Reaktionen på marknaden återspeglar den bredare oron för amerikanska banker och investerare förväntade sig ett slag i lönelistan", säger Andrzej Skiba, portföljförvaltare på Bluebay Asset Management.
Marknaderna är nervösa över potentiellt nedfall från moderbolaget till Silicon Valley Bank, som har lidit förluster på en portfölj inklusive amerikanska statsobligationer. Investerare riktar sin uppmärksamhet mot risker som kan gömma sig i andra finansinstitutioner – och ifrågasätter i vilken grad Feds räntehöjningar har utlöst den smärtan.
De amerikanska lönesumman i februari steg med mer än väntat samtidigt som ett brett mått av månadslönetillväxten avtog, vilket ger en blandad bild när Fed överväger om man ska öka takten i räntehöjningarna. Arbetslösheten tickade upp till 3.6 % när arbetskraften växte och månadslönerna steg i den långsammaste takten på ett år. Lönelistan utanför jordbruket ökade med 311,000 504,000 efter ett förskott på 517,000 XNUMX i januari, nedreviderat från XNUMX XNUMX.
Valutahandlare kommer att undersöka om nästa veckas publicering av amerikanska konsumentinflationsdata motiverar prissättning i en kvarts- eller halvpunktshöjning denna månad.
"Marknaden läser tydligt att arbetsrapporten är solid men inte tillräckligt stark för att Fed ska kunna accelerera vandringscykeln igen", säger Roberto Cobo Garcia, BBVA:s chef för G10 FX-strategin. "Det skulle förmodligen krävas mycket betydande överraskningar i KPI-data nästa vecka för att Fed skulle ändra kurs igen."
–Med hjälp av Giulia Morpurgo, John Viljoen, Sydney Maki, James Hirai, Tasos Vossos, Ksenia Galouchko och Julien Ponthus.
(Lägger till Barclays Feds prognosändring i tredje stycket, uppdaterar avkastningsnivåerna.)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/bonds-surge-fears-over-us-084325715.html