Obligationer säger att inflationen har nått en topp, men här är vad Cathie Wood säger att aktiemarknaden behöver höra för att arrangera ett bona fide-rally

Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.76%
är ned 2.9%, S&P 500-index
SPX,
-0.76%
är lägre än 2.5 % och det tekniktunga Nasdaq Composite Index
COMP,
-0.96%
är nere med över 2 % under en helgdag förkortad handelsvecka som såg en del dysterhet sönderdelas med hårt tillkämpade uppgångar hittills under året.

Även om Nasdaq är upp 3.7%, S&P 500 har ökat med 1.6% och blue-chip Dow har ökat med 0.5% 2023, sa Wood på torsdagen att det finns en nyckelfaktor som kan hålla tillbaka investerare och marknader.

Ja, det är Fed. Men mer specifikt, det är vad Fed inte har sagt, hävdade Wood.

Den amerikanska centralbanken har pressat upp benchmarkräntorna i ett försök att stoppa inflationen, vilket i sin tur har stoppat köpen av spekulativa tillgångar.

Och även om det finns tecken på att inflationen kan stabilisera sig, om den inte drar sig tillbaka, sa Wood att investerare måste höra Fed säga att den kommer att sluta driva högre priser.

ARK Invests grundare sa att en tillbakagång, snarare än en ökning av räntorna, som representerar ökade lånekostnader, signalerar att marknaderna satsar på att inflationen verkligen hanteras på ett adekvat sätt.

USA:s grossistpriser sjönk faktiskt 0.5 % i december, markerar den största nedgången sedan april 2020, när den amerikanska ekonomin först drabbades av covid-pandemin.

Nedgången i inflationen tillskrevs till stor del fallande priser på mat och bensin, men nedgången underströk allt fler tecken på att inflationen minskat.

Fed försöker återställa den årliga ökningen av inflationen till pre-pandeminivåer på 2% genom att kraftigt höja räntorna, vilket potentiellt kan driva USA in i en recession.

Obligationsräntorna, som faller när priserna stiger, har agerat som om Fed kan vara redo att avsluta sina räntehöjningar. Räntorna tenderar att stiga när investerare säljer skulder och priserna faller i väntan på högre räntor på nyemitterade statsobligationer.

Hittills i år har räntorna fallit — istället för att stiga.

"Vi är mycket glada över att se att obligationsräntorna sjunker här," sa Wood på torsdagen under ett kvartalsseminarium som hölls för följare och investerare av hennes ARK Invest-svit av fonder.

"Mycket som i början av 80-talet måste aktiemarknaderna höra Fed säga att det signalerar slutet på att räntorna går upp", sa Wood och hänvisade till inflationsrapporten. topp på omkring 40 år som högst, den högsta sedan början av 1980-talet.  

Den förbättrade inflationsdynamiken kan översättas till en bättre inställning för ansträngda ARK och dess flaggskepp ARK Innovation Fund.

Woods börshandlade fonder var en gång älsklingar i den spekulativa boomen efter COVID-19 på Wall Street. ARK Innovation
ARKK,
-3.23%
Fonden steg med cirka 150 % under 2020 och bidrog till att polera Woods rykte, men den snabba ränteuppgången bidrog till att kantra hennes tillväxtfokuserade investeringsstrategi. ARK Innovation slutade 2022 ned med nästan 67 % efter att ha fallit 24 % 2021.

Men flaggskeppsfonden njuter för närvarande av en pop, upp över 11 % hittills i år.

Wood har uppskattat att USA redan kan befinna sig i en lågkonjunktur och att den grad i vilken benchmarkräntor (upp 18 gånger, uppskattar hon) kan ha större effekt än den terminala höjningen av räntorna, som ekonomer kallar terminalräntan.

"Jag tror att ränteförändringen är viktigare än nivån", sa hon. Federal funds räntor ligger för närvarande i ett intervall mellan 4.25 % och 4.50 %, efter att ha varit nära 0 % under pandemins höjdpunkt 2020.

För att vara säker, kan Fed vara ovilliga att göra några definitiva ändringar i sin nuvarande policy.

På torsdag, Federal Reserves vice ordförande Lael Brainard, en av de mest duvade av de främsta amerikanska centralbankerna, talade om behovet av att hålla räntorna höga.

"Även med den senaste tidens måttlighet förblir inflationen hög, och politiken kommer att behöva vara tillräckligt restriktiv under en tid för att se till att inflationen återgår till 2% på varaktig basis", sa Brainard i ett tal vid University of Chicago Booth School of Business .