Mutskandal kommer att kosta Glencore 1.1 miljarder dollar, medan miljardärsexperter undviker skuld – för nu

Marc Rich, den legendariska råvaruhandlaren, flydde från USA för Europa 1983 efter att ha blivit åtalad för att ha handlat iransk olja under gisslankrisen 1979 och undandragit sig 50 miljoner dollar i skatt. Från Schweiz fortsatte Rich att driva Marc Rich & Co. tills han sålde handelshuset till sina skyddslingar 1994. Vid tidpunkten för president Bill Clinton benådade Rich på hans sista dag på kontoret 2001 hade företaget döpts om till Glencore International. Rich dog 2013, 79 år gammal, en miljardär och en fri man – ett exempel som Glencores nästa generation av feta katter nu försöker följa.

Inklusive Rich (och hans långvariga högra hand Pincus Green, nu pensionerad med uppskattningsvis 900 miljoner dollar) har företaget skapat minst nio miljarder dollar förmögenheter. Den rikaste i Glencore-gänget är tidigare vd:n Ivan Glasenberg, på 8.9 miljarder dollar, enligt Forbes Real-Time Billionaire-ranking. Andra inkluderar Daniel Maté, 58, en metallhandlare värd uppskattningsvis 3.6 miljarder dollar, och oljehandlaren Tor Peterson på 2.7 miljarder dollar.

Alla tre lämnade företaget under de senaste två åren, men varken de eller andra miljardärchefer har ännu tagits med i justitiedepartementets utredning om Glencores missgärningar, löst den här veckan med företagets erkännande av skuld och 1.1 miljarder dollar i böter.

Enligt ett uttalande från den amerikanska advokaten Damian Williams, visste cheferna sannolikt något: "Med godkännande och kunskap från toppchefer," gjorde Glencore-handlare i mer än ett decennium fram till 2018 att olagliga betalningar verkade vara vanliga. Glencore erkänner nu att dess handlare mutade utländska tjänstemän för att säkra kontrakt och laster, mutade byråkrater för att undvika revisioner och mutade domare för att få stämningar att försvinna. Dess böter enligt Foreign Corrupt Practices Act kommer att uppgå till 430 miljoner dollar, med förverkande av 270 miljoner dollar i illa vunna vinster.

Två Glencore-handlare har hittills erkänt sig skyldiga och kommer snart att dömas. Först erkände Emilio Jose Heredia Collado från Kalifornien att ha konspirerat för att manipulera priset på marin eldningsolja i hamnarna i Los Angeles och Houston. (De här skenorna kommer att kosta Glencore böter på 341 miljoner dollar och förverkande av vinst på 144 miljoner dollar.) Den andra är regeringens stjärnvittne, Anthony Stimler, tidigare en senior oljehandlare som övervakar Västafrika. Stimler erkände sig förra året skyldig till mutor och penningtvätt. Han har enligt uppgift visat ånger, och har hjälpt till att klargöra för åklagare detaljerna om hur Glencore, via "dussintals avtal" betalade miljoner i mutor till nigerianska tjänstemän.

Enligt anmälningar från DOJ hänvisade Glencore-handlare till mutor i kod som "tidningar", "tidskrifter" och "sidor". Till exempel, när en handlare begärde 90,000 XNUMX dollar för att smörja handflatorna på tjänstemän på Nigerias PPMC (Pipelines Products Marketing Co.), sa de i ett e-postmeddelande att det var "beloppet de behövde för att täcka PPMC i tidningars läsmaterial." En Glencore West Africa-förmedlare mailade att "tidningarna kommer att levereras" av honom personligen.

2014 blev Stimler, enligt DOJ-anmälningar, tillsagd att bidra med ett "förskott" på $300,000 2015 till en nigeriansk tjänstemans återvalskampanj. Betalningen flödade via banköverföring från ett Glencore-bankkonto i Schweiz genom en bank i New York till ett nigerianskt ägt konto på Cypern. Under 50,000 för att få möjligheten att köpa oljelaster från Nigeria, krävdes Glencore att skicka in 124 XNUMX dollar per last som en "förskottsbetalning". Enligt domstolsdokument gjorde Glencore olagliga vinster på XNUMX miljoner dollar på grund av ordningen.

Andra detaljer inkluderar 147,000 50 $ i "Operation Carwash"-betalningar till tre brasilianska tjänstemän på statskontrollerade oljejätten Petrobras, som var förklädda till en "serviceavgift" på 40 cent per fat brasiliansk olja som Glencore köpte. Sammantaget ska Glencore ha gjort XNUMX miljoner dollar i olagliga betalningar till brasilianska tjänstemän.

I Venezuela betalade Glencore statligt anslutna mellanhänder 1.3 miljoner dollar för att påskynda 12 miljoner dollar i sena betalningar som Petroleos de Venezuela var skyldig handelshuset enligt oljekontrakt.

I Demokratiska republiken Kongo, när en rättegång påstod att Glencore hade brutit mot ett kontrakt och var skyldig 16 miljoner dollar i skadestånd, hade en företagsförmedlare ett privat möte med domaren som presiderade fallet, betalade en muta på 500,000 27.5 dollar förklädd som en falsk faktura för juridiskt arbete, och rättegången försvann. I DRC erkänner Glencore att ha betalat XNUMX miljoner dollar i mutor.

DOJ-dokument nämner inte några andra Glencore-chefer än Stimler och Heredia Collado vid namn. Men det finns gott om namnlösa partier. "Executive 1" är en brittisk medborgare som fram till 2019 var ansvarig för oljehandel över hela världen. "Executive 2" var en olje- och gashandlare som hade varit i företaget sedan 1987 och lämnade 2018 efter att ha godkänt en betalning på 325,000 3 $ från en mellanhand till nigerianska tjänstemän. "Executive XNUMX", en annan brittisk medborgare, ledde handeln med koppar och zink.

Stimlers samarbete kommer sannolikt att ge honom mildhet vid straffmätning. Och han kanske inte är den enda som letar efter en affär bland Glencores 133,000 XNUMX anställda. DOJ:s avtal med Glencore fastställde att det inte ger skydd mot åtal mot några individer.

Utan att anta att veta vem som kan vara i juridisk fara, är det värt att överväga vem som har mest att förlora. Tillsammans med de tidigare nämnda Glasenberg, Maté och Peterson, inkluderar Glencores andra miljardärer:

Aristotelis Mistakidis, 60, som lämnade 2018 efter att ha blivit sanktionerad av kanadensiska myndigheter över bokföringsöverträdelser vid en gruva i Demokratiska republiken Kongo. Han hade skött kopparverksamheten och är värd uppskattningsvis 3.5 miljarder dollar.

Alex Beard, 55, chef för världsomspännande oljehandel, pensionerad i 2019; hans nettoförmögenhet uppskattas till 2.25 miljarder dollar.

Gary Fegel, 48, som drev aluminiumbranschen, slutade 2013. Han är värd minst 1.6 miljarder dollar.

Och så är det Dan Gertler. Den 48-årige israelen har en förmögenhet som uppskattas av forbes till 1.2 miljarder dollar, mycket av det härrörde från hans försäljning till Glencore 2017 av två gruvor i Demokratiska republiken Kongo. Trump-administrationen sanktionerade Gertler för att ha tjänat en olaglig förmögenhet när han agerade som agent för DRC:s president Joseph Kabila, till vilken han är påstådda att ha betalat miljoner i mutor. Gertler har sparring med Glencore om betalning av hundratals miljoner dollar i royalties från kongos koboltgruvor (löste till hans fördel för fyra år sedan).

Glencore-investerare verkar inte besväras av mutskandalen. Företaget hade tidigare avslöjat att det förväntade sig en ekonomisk hit på ungefär 1.5 miljarder dollar. Dess obligationer handlas runt pari; aktier på 13 $ (ned 1 % på torsdagen på Londonbörsen) är strax utanför tio år som högsta. Glencores börsvärde är 85 miljarder dollar, cirka 18 gånger vinsten. Glencore är i den avundsvärda positionen att vara bland världens största energihandlare i en tid av stigande priser och brister, såväl som en av de största gruvarbetarna av metaller som koppar, aluminium och kobolt – allt avgörande för att tillverka batterier för elfordon och andra alternativa energikällor.

Företaget insisterar på att de redan har städat hus i flera år, och att de redan innan de visste om DOJ-utredningen hade flyttat för att förbättra etiken och efterlevnaden och hade vidtagit åtgärder, inklusive straffa anställda. VD Glasenberg avgick förra året för att ersättas av Gary Nagle, 47, som gick med i Glencore 2000. I ett uttalande denna vecka insisterade ordförande Kalidas Madhavpeddi på att de har städat huset. "Glencore idag är inte det företag det var när den oacceptabla praxisen bakom detta missbruk inträffade."