BRICS In The New World Energy Order: Hedging In Oil Geopolitics

President Bidens besök i Saudiarabien under sin resa till Mellanöstern förra veckan har lite att visa för det. Kort efter Biden-besöket gjorde kungariket det klart den skulle inte agera ensidigt utanför OPEC+-gruppen som inkluderar Ryssland och allierade mindre producenter. Saudiarabien och dess OPEC-allierade skulle fortsätta att värdera gruppens sammanhållning, Rysslands åsikter och behoven av global marknadsstabilitet i sina produktionsbeslut.

Bidens resa castades av republikanska ledare som "tigger om olja” från saudierna mitt i höga bensinpriser, den värsta inflationen på fyra decennier hemma och urusla popularitetsmätningar för presidenten. Att detta hände medan hans administration lönar en regleringskrig på sin egen hemmagjorda världsledande olje- och gasindustri ses som särskilt uppseendeväckande. Efter optiken från förra veckans möte, en av president Bidens kritiker hittade hans försök att "återställa" förbindelserna med Saudiarabien en "otvetydig uppvisning av ett djupt försvagat USA ledd av dess ytterst svaga president".

Dessa åsikter kan avfärdas som partipolitiskt men det är anmärkningsvärt att nyheter av Saudiarabiens intresse för medlemskap i BRICS-gruppen kom ut före president Bidens besök. Och medan president Biden hade sitt möte med kungadömets de facto härskare kronprins Mohammed Bin Salman i Jeddah, ordförande för BRICS International Forum Purnima Anand rapporterade samma dag som ytterligare tre länder – inklusive Egypten och Turkiet tillsammans med Saudiarabien – skulle kunna ansluta sig till BRICS-gruppen "mycket snart". Detta följde tidigare meddelanden att Iran och Argentina formellt hade ansökt om medlemskap med kinesiskt stöd. Anslutningen av nya länder var diskuteras av Ryssland, Indien och Kina den 14^th BRICS-toppmötet hölls (nästan) förra månaden.

BRICS vs. G7

Förkortningen BRIC myntades av Goldman Sachs ekonom Jim O'Neill 2001 för att ge en analytisk lins till investerare för en grupp av snabbt växande tillväxtmarknader (Brasilien, Ryssland, Indien och Kina). Han trodde att BRIC-länderna i allt högre grad skulle komma att utmana den ekonomiska dominansen i de utvecklade ekonomierna i G7. Det första formella toppmötet för gruppen hölls 2009, med Sydafrika anslöt sig 2010 för att utgöra BRICS. Gruppen står för 40 % av världens befolkning och drygt en fjärdedel av den globala BNP. För att sätta detta i ett sammanhang, utgör G7-länderna med en mycket mindre befolkningsbas drygt 30 % av den globala BNP på köpkraftsparitet.

BRICS har kastats in i en position av att vara den enda konstellationen av krafter som utmaningar den globala ekonomiska dominansen av G7-ländernas block. Detta kan tyckas vara en långsökt uppfattning, särskilt eftersom organisationen inkluderar både Kina och Indien som har haft sjudande gränsspänningar som kokar över till aktiva dödliga engagemang under de senaste decennierna. Indien är också medlem i Quad, tillsammans med USA, Japan och Australien, motiverade att begränsa kinesiskt inflytande i Indo-Stillahavsområdet. Och nu är både Iran och Saudiarabien – inte de mest vänskapliga av grannarna och inblandade i proxykrig i Jemen och på andra håll – potentiella BRICS-medlemmar.

Handeln inom BRICS har inte varit av särskild betydelse sedan grundandet. Men när den globala energiordningen delas i två block – de som stöder västerländska sanktioner mot Ryssland och de som inte gör det – har handeln inom BRICS plötsligt fått en strategisk roll i oljegeopolitiken som saknar motstycke. Västsanktionerad rysk råoljeexport, som erbjuds till rabatterade priser, har omdirigerats till Kina, Indien och (mindre viktigare) Brasilien, samt en rad medelstora importörer som Egypten, Saudiarabien, Förenade ArabemiratenUAE
och andra. Med förhöjda globala energipriser har detta gjort det möjligt för Ryssland att nu ståta med ett bytesbalansöverskott som mer än tredubblats under det första kvartalet under samma period förra året och en rubel som handlades till 7-års toppar och har blivit världens bäst presterande valuta i år.

By JuniIndien hade importerat fem gånger mängden av all rysk råolja som det köpte under hela 2021 medan Kina gick om Tyskland som den enskilt största importören av rysk råolja. Brasilien är starkt beroende av rysk olje- och gödselexport, och dess utrikesminister nyligen sade att hans land ville köpa "så mycket diesel" som möjligt från Ryssland. Saudiarabien mer än fördubblats Rysk eldningsolja importerades under andra kvartalet för att möta sommarens toppefterfrågan på kraftproduktion och frigöra kungarikets egen råolja för export. Kina, Indien, Brasilien och Saudiarabien delar ett övertygande intresse med alla utvecklingsländer att få tillgång till bränsle, mat och gödningsmedel – där Ryssland är en stor global exportör – till lägsta priser.

BRICS Som en Geopolitisk Hedge

De flesta länder i Asien, Afrika, Mellanöstern och Latinamerika utanför den smala "västliga alliansen" har inte deltagit i att isolera Ryssland till stöd för Natos agenda som hittills verkar vara att bekämpa proxykriget med Ryssland till den siste ukrainaren. Kina, till exempel, kommer sannolikt att uppfatta kriget inte bara som västvärldens försök att "blöda Ryssland" utan något som mer direkt följd av dess egna nationella intressen. Natos "nytt strategiskt koncept” dokument, som släpptes vid sitt toppmöte i Madrid förra månaden, anger att Kinas ”uttalade ambitioner och tvångspolitik utmanar våra intressen, säkerhet och värderingar” och varnar för ”det fördjupade strategiska partnerskapet mellan Folkrepubliken Kina och Ryska federationen och deras ömsesidiga att förstärka försöken att underskrida den regelbaserade internationella ordningen strider mot våra värderingar och intressen.”

Den "regelbaserade internationella ordning" som Nato och dess allierade förespråkade innebar en ett omfattande ekonomiskt krig mot Ryssland. Detta inkluderade expropriering av hälften av den ryska centralbankens valutareserver som hålls offshore, blockerad tillgång till det internationella betalningssystemet SWIFT och förbud (eller aviserade planer på att fasa in förbud, eftersom omedelbara förbud är omöjliga för EU) mot rysk energiexport. President Putin svarade med "rubel för gas”-system för ”icke-vänliga” länder (dvs. de som deltar i sanktionerna), vilket gör det klart att systemet var prototypen som skulle tillämpas på all dess större råvaruexport.

Det är ingen överraskning att både Moskva och Peking är det arbetssätt om skapandet av en internationell reservvaluta och ett integrerat betalningssystem mellan banker baserat på en korg av BRICS-valutor för att motverka västerländska sanktioner. För länder utanför den USA-ledda alliansen kan BRIC-medlemskap fungera som en skydd mot hotet om sekundära sanktioner från G7 eller NATO.

Kinas inbjudan förra månaden till tretton länder inklusive Indonesien, Kazakstan, Nigeria, Senegal, Thailand och Förenade Arabemiraten att ansöka om BRICS-medlemskap har utan tvekan denna motivation mellan raderna. I sitt tal till BRICS foruminbjudna gav president Xi Jinping en kritik av den USA-ledda sanktionsregimen för att bygga "en liten gård med höga staket". Han återspeglade utvecklingsländernas hållning som söker fortsatt tillgång till fossila bränslen – särskilt till rabatterade priser – för att återuppliva ekonomisk tillväxt när de dyker upp ur covid-låsningarna.

En buckla på dollarhegemoni?

En utvidgad BRICS-grupp kan eventuellt inkludera olje- och gastungviktarna Iran och Saudiarabien. Men om råvaruhandeln inom BRICS skulle avvecklas i en råvarukopplad korg av valutor bland medlemmar såväl som villiga icke-medlemmar, skulle det utgöra ett effektivt slut på petrodollarn, en nyckelpelare i det G7-ledda globala finansiella systemet . Spänningarna inom ett utökat BRICS-forum som är värd för medlemmar som är inblandade i regional rivalitet kan uppvägas av de gemensamma intressena hos länder utanför den västerländska alliansen som försöker säkerställa deras tillgång till mat, bränsle och gödselimport på bästa möjliga villkor.

President Putin i sin anmärkningsvärda tal till St. Petersburg International Economic Forum (SPIEPAJ
IEF
F) förra månaden varnade att "det är ett misstag att föreslå att man kan vänta ut tiderna av turbulenta förändringar och att saker och ting kommer att återgå till det normala; att allt blir som det var. Det kommer inte." För många utvecklingsländer som är kritiskt beroende av import av 3Fs – bränslen, mat och gödningsmedel – kan medlemskapet i BRICS-gruppen mycket väl visa sig vara den bästa geopolitiska säkringen i en värld som för alltid förändrats av de USA-ledda finansiella sanktionerna mot Ryssland.