Broadcom köper VMWare för 61 miljarder dollar

Viktiga takeaways

• Mikrochiptillverkaren Broadcom har erbjudit 61 miljarder dollar för att köpa cloud computing- och virtualiseringsföretaget VMWare
• Affären skulle innebära att aktieägare erhöll kontant ersättning på 142.50 USD per aktie eller ett utbyte av 0.252 Broadcom-aktier per VMWare-aktie
• Den globala mikrochipsbristen har varit en katalysator för Broadcoms vd Hock Tan att utöka företagets intäktscentra utanför hårdvara

Ett av de största tekniska förvärven någonsin är på väg att gå ner, och det involverar två företag som du kanske aldrig ens har hört talas om. Microchip tungvikt Broadcom kommer att förvärva molndataföretaget VMWare, i en affär värd 61 miljarder dollar i kontanter och aktier.

För att sätta storleken på förvärvet i perspektiv är det bara två tidigare uppköp inom teknikindustrin som toppar denna affär: Dells köp av datalagringsföretaget EMC för 67 miljarder dollar 2015 och Microsofts fortfarande pågående övertagande av Activision Blizzard för 68.7 dollar miljard.

Så vilka är dessa företag, vad gör de och varför är den här affären så stor?

Vad gör Broadcom?

Broadcom gör ett stort drag här, men hur har ett företag som flyger under radarn vikten att göra en affär av den här storleken? Tja, Broadcom kanske inte har sin logotyp på baksidan av din iPhone eller Android, men de designar och tillverkar halvledare (eller chip) som är hjärnan i dessa kraftfulla enheter. Deras marker finns även i bilar, spelkonsoler, datorer och medicinsk utrustning. Det är lätt att se hur chipindustrin är big business.

Broadcoms verksamhet expanderar ännu längre än så, till områden som trådlös anslutning, bredband och 5G-infrastruktur. De är också en av de största bakom kulisserna spelarna i det allestädes närvarande "molnet" genom att tillhandahålla viktiga elektroniska komponenter till Googles moln och Amazons AWS.

Broadcom har inte bara många järn i värdefulla bränder, det är också väldigt bra på vad de gör. De genererar ett enormt kassaflöde, med 28.50 miljarder dollar i intäkter till slutet av januari 2022 med en imponerande rörelsevinstmarginal på 34.68%. Enkelt uttryckt genererar Broadcom mycket pengar med goda marginaler.

Ladda ner Q.ai för iOS idag för mer fantastiskt Q.ai-innehåll och tillgång till över ett dussin AI-drivna investeringsstrategier. Börja med bara $100. Inga avgifter eller provisioner.

Den globala chipbristen

Broadcom har varit i centrum för den pågående mikrochipsbristen i landet halvledare Plats. Du har säkert märkt att ledtiderna för elektronik har varit galna under de senaste åren. Om du beställer en ny Macbook från Apple har du tur om den levereras hem till dörren inom ett par månader. Nya bilordrar tar bokstavligen år att fylla i vissa fall. Det har funnits många Covid-inducerade problem med leveranskedjan som har lagt till detta problem, men en stor del av det har varit bristen på mikrochips.

Även om mycket av världen har återgått till det normala, finns det fortfarande strikta låsningar som upprätthålls i Kina, världens största tillverkningscenter för dessa chips. Tillsammans med en enorm mängd uppdämd efterfrågan och eftersläpande order, kommer bristen sannolikt att förbättras med tiden, men det kommer att ta ett tag att lösa helt.

VD för Broadcom Hock Tan verkar ha gjort ett bättre jobb än många när det gäller att navigera i detta problem. I ett kvartalssamtal i slutet av förra året förklarade han att de målmedvetet hade hållit tillbaka utbudet och flyttat många av sina kunder till långsiktiga, icke-uppsägningsbara affärer. Denna strategi syftar till att begränsa effekterna av kortsiktiga utbuds- och efterfrågefluktuationer på företagets resultat, och detta spel för VMWare är ytterligare ett steg i den riktningen.

Om VMWare

Ok, så om du aldrig har hört talas om Broadcom förut kan jag nästan garantera att du aldrig har hört talas om VMWare. VM i företagsnamnet står för Virtual Machine, och det är detta område (känd som virtualisering) som företaget är mest känt för. Förutom virtualiseringstekniken erbjuder VMWare olika molnlösningar för företag.

Virtualisering är inte så välkänt i konsumentvärlden, men det är superviktigt när det kommer till företagets IT-infrastruktur. En virtuell maskin är som en "dator i en dator". Om du någonsin har behövt logga in på distans via din egen enhet till en arbetsenhet, har detta sannolikt gjorts med programvara från VMWare eller deras huvudkonkurrent Citrix. Tekniken gör att du kan använda en annan dator "virtuellt" utan att behöva sitta vid den datorn. Så om du hade en stationär PC på kontoret kunde du logga in på den hemma med din bärbara dator. Det du skulle se på din bärbara dators skärm skulle vara exakt som om du satt vid ditt skrivbord.

Den här tekniken har några stora fördelar för saker som distansarbete, men den går mycket längre än så. Möjligheten att ha flera virtuella maskiner som körs från en enda stor server kan vara mycket mer kostnadseffektiv än att ha flera små servrar som betjänar olika anställda.

Det ger också stora fördelar ur säkerhetssynpunkt. Virtuella maskiner kan skapa en säker "sandlåda"-miljö för att testa uppgraderingar eller ändringar av IT-infrastrukturen. Detta gör att företag kan testa och granska innan de lanserar uppgraderingar som kan sluta med att allt går sönder!

Anledningen till att Broadcom är beredd att betala de stora pengarna för VMWare är tvåfaldig. För det första tillåter det dem att expandera från tillverkningsverksamheten till mjukvaruverksamheten. Generellt sett är mjukvara en bra affärsmodell. Kunder registrerar sig för månads- eller årsplaner, så det skapar ett konsekvent kassaflöde med förutsägbara driftskostnader. Det finns en anledning till varför varje enskilt företag i världen vill att du ska teckna ett månadsabonnemang nu för tiden!

För det andra är VMWare det största företaget på detta område. Med detta förvärv kommer Broadcom inte bara att köpa en plats vid bordet, de kommer att gå in i spelet som världens största spelare. Det kommer att göra Broadcom till en ännu mer fängslande historia, med förmågan att generera intäkter på både hårdvaru- och mjukvarukomponenterna i branschen.

Överenskommelsen

Vi vet att affären är stor, men vad betyder rubriken på 61 miljarder dollar för VMWare-investerare? I huvudsak har Broadcom erbjudit sig att köpa varje aktie till ett kontantpris på $142.50, eller ett utbyte på 0.252 i Broadcom lager för varje 1 VMWare-andel. VMWare har inte varit immun mot volatilitet som har plågat tekniksektorn 2022, och under dagarna fram till detta tillkännagivande handlades den för cirka 95 USD per aktie.

På första sidan ser det ut som ett ganska attraktivt erbjudande till cirka 50% premium till marknadspriset. Långsiktiga innehavare kanske inte är lika entusiastiska över affären, med tanke på att VMWare handlades så högt som $203 i början av 2019, och har legat runt $140 under större delen av de senaste två åren.

Investerare som är hausse på Broadcoms långsiktiga planer kan se till att dra fördel av ett attraktivt inträde i aktien via aktiebytet, medan de som inte är lika positiva sannolikt kommer att se detta som ett bra tillfälle att ta ut pengar.

Som med alla fusioner eller förvärv av denna storlek, representerar det en betydande betalningsdag för investeringsbankerna. De flesta av de stora namnen är representerade i tillkännagivandet, med Goldman Sachs och JPMorgan Chase som arbetar på sidan av VMWare och Barclays, Bank of America, Credit Suisse, Morgan Stanley och Wells Fargo. representerar Broadcom.

Förvärvet förväntas inte slutföras förrän 2023 och intressant nog har VMWare infogat en 40-dagars go-shop-klausul i affären, vilket gör att de kan hysa rivaliserande bud under den perioden.

Gå in i handlingen

Om inte annat belyser denna affär de enorma investeringsmöjligheter som finns på mindre uppenbara platser. Vi känner alla till Silicon Valleys stora namn som Apple och Google, men ofta är de allra flesta av deras produkter, infrastruktur och tjänster byggda på teknik och hårdvara skapad av företag som Broadcom och VMWare.

På Q.ai har vi hållit på med det här ett tag, därför har vi skapat en begränsad upplaga Global Microchip Brist Investment Kit. Den använder en kombination av AI och expertförvaltning av mänskliga tillgångar för att hitta investeringar som drar nytta av den pågående världsomspännande chipbristen. Du kan till och med slå på Portföljskydd för att skydda mot framtida marknadsvolatilitet.

Ladda ner Q.ai för iOS idag för mer fantastiskt Q.ai-innehåll och tillgång till över ett dussin AI-drivna investeringsstrategier. Börja med bara $100. Inga avgifter eller provisioner.