Mäklare som använder denna kontroversiella praxis "skummar hyran, blir rik": Michael Lewis

Aktier av handelsplattform Robinhood (HUV) har rasat nästan 35 % hittills i år, och fallit med 5 % bara i fredags efter Goldman Sachs utfärdad ett Säljbetyg och väckte oro för mjuk användartillväxt.

Företagets intäktsutsikter kan dämpas ytterligare om Securities and Exchange Commission förbjuder den kontroversiella praxisen med betalning för orderflöde, sa David Trainer, vd för investeringsanalysföretaget New Constructs, till forbes.

Högprofilerade förespråkare för att reglera praktiken finns i överflöd, inklusive bästsäljande författaren Michael Lewis.

I en ny intervju sa Lewis att SEC borde göra en "stor förändring" när det gäller betalning för orderflöde. Lewis, vars landmärkebok "Flash Boys" från 2014 uppmärksammade den lukrativa användningen av högfrekvent handel på Wall Street, sa att mäklare som använder betalning för orderflöde "skummar hyran" och "blir rik".

När man accepterar betalning för orderflöde, accepterar mäklare mindre prisförbättringar för affärer i utbyte mot högre betalningar från marknadsgaranterna som utför affärerna – en praxis som kan uppgå till en liten tilläggsavgift för handlare, vilket i praktiken omintetgör den provisionsfria handeln som utlovats av vissa mäklare.

"Det är verkligen sant att det är billigare att handla på aktiemarknaden nu än det var för länge sedan, när du betalade en mäklare en löjlig provision för att utföra din handel", säger Lewis.

För att vara säker är Robinhood knappast den enda mäklaren som accepterar betalning för orderflöde. E-Trade, TD Ameritrade och Charles Schwab (SCHW) är bland dem som använder metoden.

"Men det är också verkligen sant att dessa slantar är onödiga, och att när du lägger ihop dem över hela marknaden är det miljarder dollar, och du har människor som blir rika på det här sättet," tillägger han. "Det här är exempel på framgång för resten av samhället, när det de egentligen bara gör är att skumma hyran."

Förra maj, SEC-ordförande Gary Gensler antydde på potentiella nya regler som skulle gälla för Robinhood, market maker Citadel Securities och andra. I sin tur berättade Gensler Baronens tre månader senare att ett betalningsförbud för orderflöde låg "på bordet".

Berättelsen fortsätter

Gensler upprepade sin öppenhet för ett betalningsförbud för orderflödet anmärkningar till Yahoo Finances Brian Cheung i oktober.

"Har de politisk vilja att stänga ner det?" frågar Lewis. "De två senaste administrationerna - den här och den sista - har letat runt i det här för att försöka ta reda på vad du gör med betalning för orderflöde."

Betalning för orderflödesintäkter för de fyra främsta mäklarfirmorna - TD Ameritrade, Robinhood, E-Trade och Charles Schwab - nästan tredubblats 2020, hoppade från 892 miljoner dollar till nästan 2.5 miljarder dollar, enligt Data från Alphacution tidigare citerad av Yahoo Finance.

"Jag tror inte att någon verkligen har några illusioner om exakt vad som händer," säger Lewis.

Läs mer:

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance