(Bloomberg) — En fyra veckor lång rally i kinesiska aktier kommer att kulminera i en tjurmarknad när handeln återupptas på måndag, eftersom en återhämtning i konsumtionen stimulerar aktierna.
Mest lästa från Bloomberg
CSI 300-indexet kan förlänga sin 19-procentiga uppgång från en lägsta nivå i oktober när handlare återvänder efter en veckolång nyårsuppehåll, med rese- och biljettdata som signalerar att konsumenternas utgifter är på bättring. Hotelloperatörer och restaurangkedjor kommer att gynnas, liksom reseföretag och nöjesrelaterade namn.
En ihållande uppåtgående trend kan skingra alla kvardröjande tvivel om att det värsta är över för kinesiska aktier, efter att tidigare rekyler avbröts av ökande Covid-fall. Återställningen av virusbegränsningar och en politisk pivot från Peking har vunnit över Wall Street-banker som Morgan Stanley, som förväntar sig att Kinas aktier kommer att slå globala konkurrenter 2023.
Vinsterna kommer sannolikt att "hålla i sig eftersom den ekonomiska återhämtningen kommer att fortsätta under hela 2023 och investerarnas positionering har ännu inte fyllts på efter kapitulationsförsäljningen förra hösten", säger Redmond Wong, strateg på Saxo Capital Markets HK Ltd. Rallyt under första halvåret kommer stödjas av en lättnad amerikansk inflation, en potentiell paus i Federal Reserves åtstramning och en bättre än väntat europeisk ekonomi, tillade han.
CSI 300-indexet har klättrat nästan 20 % sedan återöppningsrallyt började i november, och släpar efter en uppgång på 57 % i Hang Seng China Enterprises Index, som följer kinesiska aktier noterade i Hongkong. Återkomsten för utländska köpare har varit en viktig drivkraft för onshore-aktier, med nordgående inflöden som täcker den längsta dagliga streaken till och med den 20 januari sedan maj 2020.
Fastlandsaktier kan få ett ytterligare uppsving när Stock Connect-flöden återupptas på måndag, enligt Marvin Chen, analytiker på Bloomberg Intelligence.
"Det kan finnas några fångstvinster," sa Chen. "Semesterutgifterna har återhämtat sig något och det finns kanske en del överflyttning från globala marknadssentiment när räntehöjningscykeln närmar sig slutet."
Spendering
Uppgången drivs av optimism om att Kinas utsikter förbättras efter att data från decembers industriproduktion till detaljhandeln visade på ekonomins motståndskraft. Tidigare denna månad sa vice premiärminister Liu He att tillväxten sannolikt kommer att återhämta sig till sin pre-pandemiska trend i år.
Utgiftsmönster under månnyårsuppehållet förstärker optimismen. Resenärer svärmade Kinas natursköna destinationer under semestern, biljettförsäljningen ökade och bokningar av hotell, pensionat och turistattraktioner överskred den jämförbara perioden 2019.
China Holiday Travel, Box Office återhämtning efter Covid Zero (1)
Samtidigt hoppade filmrelaterade aktier som IMAX China Holding Inc. och Maoyan Entertainment i Hongkong när handeln återupptogs i staden på torsdagen. Även sportklädestillverkaren Li Ning Co. och hotpot-kedjan Haidilao International Holding Ltd.
Andra tillgångar har också klättrat, med offshore-yuanen på väg att stiga för tredje månaden i rad bland hausseartade samtal från sådana som Goldman Sachs Group Inc., Commerzbank AG och HSBC Holdings Plc.
Ändå varnar vissa investerare för att en ny våg av virusfall kan fördunkla utsikterna.
"Vi skulle vilja se Covid-infektioner snabbt falla i Kina efter vad som sannolikt kommer att vara en ökning av fall orsakade av kinesiska nyårsresor, vilket banar väg för mer robust ekonomisk tillväxt", säger Kristina Hooper, chefsstrateg för global marknad på Invesco Ltd. .
Mer stimulans
Men på kort sikt kan efterfrågan på kinesiska aktier hålla i sig när handlare är redo för mer tillväxtfrämjande politik som kommer att tillkännages vid årliga politiska möten i mars, enligt Steven Leung, verkställande direktör på UOB Kay Hian (Hong Kong) Ltd.
MSCI China Index, som inkluderar både onshore- och offshoreaktier, handlas till 10.4 gånger terminskurs i förhållande till vinst. Det är fortfarande lägre än det historiska genomsnittet på 11.6 gånger.
"Du kan hävda att marknaden är lite dyr nu efter ett kraftigt rally, men jag tror inte att alla de goda nyheterna har prissatts fullt ut än, särskilt på regleringsfronten," sa Leung.
–Med hjälp av Jeanny Yu och Tania Chen.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-beckons-china-stock-010000217.html