Köp amerikanska statsobligationer för att förbereda sig för nedgången 2023, säger Citi-strateg

(Bloomberg) — Citigroup Inc.s Steven Wieting säger att köp av amerikanska statsobligationer är sättet att förbereda sig för 2023, när en ekonomisk nedgång kommer att minska inkomster och sysselsättning.

Mest lästa från Bloomberg

"Vi har lagt till amerikanska statsobligationer, inte för att avkastningen är en otroligt hög, vacker, inflationsjusterad nivå, men det är en defensiv tillgång som kommer att fungera under en period när ekonomin vänder," chefsinvesteringsstrateg för Citi Global Wealth Investeringar berättade för Bloomberg Surveillance på måndagen. "Och tyvärr är vi på väg mot en vändpunkt i den amerikanska ekonomin, och jag tror att vi kommer att göra det långt under de kurser som Fed signalerar för 2023."

Federal Reserve-tjänstemän förutspår att räntorna skulle nå 4.4 % i slutet av detta år och 4.6 % 2023, vilket innebär att en fjärde raka höjning med 75 punkter kan ligga på bordet för deras nästa möte i november för att bekämpa den snabbaste inflationen på decennier .

Sedan centralbanken höjde dagslåneräntan med 75 punkter den 21 september, har S&P 500 sjunkit med cirka 5 % för att lägga till en nedgång på cirka 22 % hittills i år, och 10-åriga statsräntor har stigit med mer än 20 baspunkter till cirka 3.77%.

"Finansiella marknader och finansiella vinster [visar] oss vart vi är på väg för det kommande året," sa Wieting. "Vi förväntar oss en minskning med 10% i USA:s vinst per aktie (vinst per aktie) nästa år."

Feds räntehöjningar i år till ett intervall på 3% till 3.25% bromsar till exempel bostäder och relaterad sysselsättning, och dessa effekter "måste fortfarande fungera genom ekonomin", sa han. "Framtidsinriktade finansmarknader bör fokuseras på nästa år."

Marknadsstrateger är i en debatt om huruvida Fed kommer att behöva göra en så kallad pivot från sin räntehöjningsregim för att förhindra en allvarlig recession.

Berättelsen fortsätter

"Om du tittar på vad Fed förutspår, att arbetslösheten kommer att vara ungefär en halv punkt inom detta intervall under de kommande tre åren, tror vi att det är mycket osannolikt," sa Wieting. "Vi tror att USA är på väg närmare 2 miljoner jobbförluster netto under loppet av nästa år, och det är igen om Federal Reserve i slutändan inte kommer att fortsätta att strama åt genom dessa jobbförluster."

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP