(Bloomberg) — Guvernör Gavin Newsom sa att Kalifornien kommer att möta ett budgetunderskott på 22.5 miljarder dollar under det kommande räkenskapsåret, det första för den folkrikaste amerikanska delstaten sedan 2018, då den globala börsnedgången och ansträngningarna att kyla inflationen hamnar på skatteinsamlingarna.
Mest lästa från Bloomberg
Newsom specificerade bristen i en budget på 223.6 miljarder dollar som han föreslog på tisdagen för räkenskapsåret som börjar den 1 juli. Hans plan för allmänna fonder fyller gapet mestadels genom att utnyttja engångsfonder.
Underskottet medför en abrupt vändning för Kalifornien, som åtnjöt anmärkningsvärda överskott i spåren av pandemin när aktiemarknaden växte på baksidan av massiva stimulanser från den federala regeringen. Det gav oväntade oväntade intäkter till rika invånare som står för en stor del av Kaliforniens inkomstskatteintäkter.
Utöver fallande aktie- och fastighetsmarknader har staten också sett uppsägningar hos stora Kalifornien-baserade arbetsgivare inklusive Salesforce Inc., Meta Platforms Inc. och Twitter Inc., vilket kan sänka inkomstskatten.
"Det som är konsekvent är inkonsekvensen i våra intäkter på grundval av en progressiv skattestruktur," sa Newsom. "De goda nyheterna är att på grund av ledarskap och på grund av väljarnas stöd har vi kunnat fånga mycket av den volatiliteten när det gäller avsättningar som ger oss en buffert."
Om Face
Newsom kommer att uppdatera sitt förslag i maj med de senaste intäktssiffrorna. Lagstiftare måste enligt lag anta en budget före dagens slut den 15 juni, annars förlorar de sin lön för varje dag de är försenade. Demokraterna kontrollerar båda kamrarna i den lagstiftande församlingen. Lagstiftare föreslår vanligtvis sin egen budget och träffar sedan ett avtal med guvernören som kombinerar delar av hans och deras.
Guvernören, en demokrat som svors in för en andra mandatperiod förra veckan, åtnjöt ett rekordstort budgetöverskott på 97.5 miljarder dollar i år, varav ungefär hälften han använde för diskretionära ändamål. Det inkluderade ett program på 9.5 miljarder dollar som gav engångsbetalningar för inflationslättnader på upp till 1,050 16 dollar vardera till mer än XNUMX miljoner skattebetalare och deras anhöriga.
Skattepolitiken i landets största stat kan vara ett tidigt tecken på problem för andra guvernörer som såg intäkterna öka efter pandemin, delvis på grund av hundratals miljarder dollar i stöd från president Joe Bidens räddningsplan. Den finansieringen har till stor del spenderats eller anslagits och Federal Reserve har höjt räntorna aggressivt för att dämpa inflationen, vilket har höjt spöket för en potentiell recession. De två senaste nedgångarna var extremt smärtsamma för delstatsregeringarna eftersom stora budgetunderskott utlöste många omgångar av finanspolitisk åtstramning.
En stor utmaning för Newsom kommer att vara att leverera på sin ambitiösa, progressiva agenda för sin andra mandatperiod när Kaliforniens budget tippar in i underskott efter år av överskott som hjälpte till att finansiera program som Newsom främjade för att minska hemlöshet, tillhandahålla allmän hälsovård och förskola, gratis frukost och lunch till alla studenter som begär måltidshjälp, oavsett familjens inkomst.
Newsom på invigningen talar om Kaliforniens "Freedom" Over DC Chaos
Newsom erkände i sitt invigningstal förra veckan att det försämrade ekonomiska klimatet skulle göra det svårare att lösa de överlappande kriserna med överkomlighet, bostäder och hemlöshet som han och lagstiftaren inte kunde lösa under hans första mandatperiod. Han lovade "en ärlig redovisning av var vi har kommit till korta."
Bom byst
Kalifornien har länge varit benäget att drabbas av högkonjunkturer och förödande underskott på grund av dess känsliga intäkter för finansmarknaderna, och det har tagit bort miljarder för att täcka nästa nedgång. Lagstiftare lade 37.2 miljarder dollar i reserver i utgiftsplanen som började i juli.
Newsom sa att kvitton för personlig inkomstskatt har minskat med 4.5 % i genomsnitt på årsbasis från juli till november. Intäkter från kapitalvinster som en procentandel av totala allmänna fondskatteintäkter förväntas minska med 17.6 miljarder USD 2023 från 30.4 miljarder USD för två år sedan.
"Det sammanfattar Kaliforniens skattestruktur," sa Newsom. "Det sammanfattar högkonjunkturen när det gäller intäkter."
I november beräknade statens opartiska lagstiftande analytikerkontor att staten skulle se ett underskott på 24 miljarder dollar under sitt nästa räkenskapsår på grund av en inkomstbrist.
Kaliforniens finanser hade gynnats av stigande aktiekurser och en boom i Silicon Valley. Med skatteintäkterna strömmade in, Moody's Investors Service och Fitch Ratings höjde statens kreditbetyg 2019 till den högsta nivån sedan dot-com-boomen för över två decennier sedan. Dess 10-åriga obligationer ger bara något mer än det högsta rankade jämförelseindexet, vilket visar att investerare ser liten risk för värdepapperen.
Newsom har upprepade gånger förnekat att han avser en framtida presidentval, även när han odlar sin nationella profil som en demokratisk ledare som kan leverera på en progressiv modell för styrning. Genom att lova att "försona våra tillkortakommanden" och "föra alla med i vårt välstånd" riskerar Newsom att inte kunna infria förväntningarna på att Kalifornien kan ta sig ur den fördjupade ojämlikheten.
–Med hjälp av Karen Breslau och Tiffany Stecker.
(Uppdateringar med landshövdingens kommentarer i femte stycket, reavinstintäkter i 12:e stycket)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/california-faces-first-budget-gap-181049301.html