Aktier av
,
Rivalerna sjönk också. Andelar av
Men Carnival (CCL) var gnistan som drev försäljningen, eftersom Morgan Stanley sänkte sina uppskattningar för företagets resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar, eller Ebitda, med hänvisning till svagare prissättning och fartygsbeläggning, tillsammans med förhöjda kostnader. Dessa kostnader inkluderar högre räntebetalningar till följd av miljarder nytt kapital, en stor del av det skulder, som företaget skaffat för att hålla sig flytande sedan mars 2020, då pandemin satte de flesta kryssningar på sidan i mer än ett år. Per den 31 maj uppgick Carnivals lång- och kortfristiga skuld till cirka 35 miljarder dollar, upp från cirka 10.7 miljarder USD tre år tidigare.
Hävstångsuppbyggnaden var avgörande för företagets överlevnad, men nu gör stigande räntor det till en stor motvind, eftersom Carnival och dess kollegor kommer att behöva refinansiera en del av sin skuld under de närmaste åren.
"Lyckan måste börja vända kryssningsrederiernas väg hit förr än senare eftersom de har en betydande mängd skulder att refinansiera", säger Patrick Scholes, analytiker på Truist Securities som har en Sell on Carnival och en Hold on Royal Caribbean och norska. "De fortsätter att bränna en betydande mängd kontanter, räntorna stiger, [och] du kan bara vara olönsam i så många år där din balansräkning bara blir för utsträckt."
I ett e-postmeddelande till Barrons På torsdagen var en talesman för karnevalen positiv och noterade att mer än 90 % av flottans kapacitet är i drift och att "likviditeten är stark och kundernas insättningar växer kontinuerligt."
Karneval i sin mest senaste kvartalet förlorade 1.61 dollar per aktie, den nionde raka kvartalsförlusten för företaget – även om intäkterna steg kraftigt. Talesmannen säger att företaget kommer att ha positiv justerad Ebitda under tredje kvartalet. I mars sa företaget dock att det förväntas gå med vinst under tredje kvartalet.
Nyhetsbrev Anmälan
Granska och förhandsgranska Varje vardagskväll lyfter vi fram dagens marknadsnyheter och förklarar vad som troligtvis kommer att betyda imorgon.
När Barrons tog en hausse syn vid en återhämtning av kryssningslager för ungefär två månader sedan såg bokningarna för sommarsäsongen bra ut och fartygsbeläggningen förbättrades, bland andra uppmuntrande tecken. Men det var innan oron för en lågkonjunktur ökade, den skenande inflationen fortsatte och räntorna hade gått ännu högre. I efterhand, Barrons var alltför hausse på sektorn.
"Saker och ting har förändrats ganska snabbt", säger Chris Woronka, analytiker från Deutsche Bank. Sommaren ser bra ut, säger han. Men Woronka tillägger att "2023 är fortfarande mycket kvar att fastställa" för kryssningsoperatörerna och att med "makrosituationen försämras, är det svårt att föreställa sig att det inte spiller över till kryssningsrederierna."
Woronka säger att kryssningsföretagen har tagit sig igenom andra lågkonjunkturer. Men nu finns det osäkerhet om mer hävstångseffekt. Han har ett tag på alla tre företagen.
"Investerare säger, 'Vi vet verkligen inte hur den här lågkonjunkturen ser ut'", säger Woronka. Och tills det är klart kommer dessa bestånd i bästa fall att trampa vatten.
Skriva till Lawrence C. Strauss vid [e-postskyddad]
