Carvana kan få slut på kontanter inom månader: analytiker

Det enda Carvana kan komma att leverera under de kommande månaderna är mer smärta för investerare.

Onlineförsäljaren av begagnade bilar – en före detta pandemiälskling som nu har blivit en av de mest hatade aktierna på Wall Street när den kämpar för sin överlevnad – är på väg att få slut på pengar, varnade Jefferies analytiker John Colantuoni i en anteckning.

"För perspektiv, har vår modell Carvana slut på kontanter under 1Q23 utan ytterligare infusion," sa Colantuoni. "Försämringen av likviditeten påskyndades av försämrad enhetsekonomi och högre räntebetalningar, efter skuldemissionen på 3.275 miljarder dollar i maj 2022 kopplad till det amerikanska ADESA-förvärvet."

Företaget avslutade tredje kvartalet med 477 miljoner dollar i kontanter. Hittills under 2022 har Carvanas fria kassaflöde varit ett utflöde på mer än 1 miljard dollar. En utmanande omstruktureringsprocess är troligen nästa steg.

"Omstruktureringsprocessen kommer sannolikt att negativt påverka värdet på befintligt eget kapital," tillade Colantuoni. "Vi räknar med att omstruktureringsprocessen kommer att vara den primära bestämningsfaktorn för aktiekursen, med fundamentala faktorer som en avlägsen sekundär faktor."

Carvana-aktien handlades till rekordhöga 361 USD i augusti 2021, då människor köpte bilar online för att sammanfalla med flytt från städer under covid-19-pandemin, innan de föll kraftigt när verksamheten försämrades.

Under de nio månaderna som slutade den 30 september, uppgick Carvanas nettoförlust till hela 1.45 miljarder dollar.

En grupp av Carvanas 10 största långivare som innehar cirka 4 miljarder dollar av företagets osäkrade skuld enligt uppgift ingått en tremånaderspakt för att agera tillsammans vid omstrukturering. Borgenärer som nämns i rapporten var Apollo Global Management och PIMCO. (Upplysning: Apollo Global Management äger Yahoo.)

Den rapporterade pakten kan göra det mycket tuffare för Carvana att omstrukturera sin verksamhet för att överleva och kan också göra en eventuell kontantinsamling mycket kostsam ur ett kapitalkostnadsperspektiv.

"Carvana är inte inblandad i något samarbetsavtal mellan obligationsinnehavare och vi kommer inte att ta itu med några frågor som uppstår från åtgärder vidtagna av sådana obligationsinnehavare," en Carvana talesman berättade Yahoo Finance. "Vårt budskap till våra kunder, aktieägare, anställda och andra intressenter är fortfarande tydligt: ​​vi är särskilt fokuserade på att genomföra den plan för lönsamhet som beskrivs i vårt Q3 Shareholder Letter och vi har betydande likviditet för att ta oss dit. På inget sätt förändrar dagens nyheter den strategin.”

Berättelsen fortsätter

Carvanas vd Ernie Garcia svarade inte på Yahoo Finances begäran om att diskutera företagets problem.

Jefferies är den senaste investeringsbanken som slängt in Carvana i vad som har varit en tumultartad december.

Wedbush-analytikern Seth Basham sänkte sitt betyg på Carvana till Underperform på onsdagen, vilket skickade ner aktien med 43% under sessionen. Basham ser det verkliga värdet för Carvana till $1, och tillägger att hur saker skakas ut för Carvana är en jätte okänt eftersom även det bästa scenariot är långt ifrån perfekt.

"Bästa scenariot är att det egna kapitalet får väldigt lite utspädning här, och det finns ingen konkurssituation," Basham sa på Yahoo Finance Live (video ovan). "Företaget tillför mer kapital, antingen genom en fastighetsförsäljning eller på annat sätt. Och vi ser ett skuldbyte, vilket leder till mindre skuldbörda framöver. Så det vore det bästa fallet. Jag kommer att påpeka att Garcias, som är VD och hans far, de äger över 40% av företagets eget kapital. Och så de har ett mycket stort incitament att inte låta det egna kapitalet gå till noll."

Yahoo Finance Alexandra Semanova bidrog till denna historia.

Brian Sozzi är en redaktör i stort och ankare på Yahoo Finance. Följ Sozzi på Twitter @BrianSozzi och igen LinkedIn.

Klicka här för de senaste trendiga aktiekurserna för Yahoo Finance-plattformen

Klicka här för de senaste börsnyheterna och djupgående analyser, inklusive händelser som flyttar aktier

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube